每經記者 袁君 發自上海

　　編者按

　　千呼萬喚始出來，民營銀行終于落地。根據銀監會近日公布的試點方案，天津、上海、浙江、廣東等地區10家民企將試點首批5家民營銀行，與此同時，銀監會還公布了民營銀行的四種差異化經營模式。

　　那么，這四種模式有何異同、首批入圍的民企在金融領域有哪些布局、未來民營銀行發展空間有多大、如何監管關聯交易等諸多問題值得深入剖析。

　　隨著首批試點名單出爐，民營銀行的四種差異化經營的業務模式浮出水面。

　　“監管層是希望在現有銀行的運營模式之外，能夠創造出特色化、差異化經營的銀行試點，正好利用民營資本進入銀行業的迫切愿望，給他們規定了總體的試點方案，先去走走看。”交行首席經濟學家連平告訴《每日經濟新聞》記者。

　　不過，這四種業務模式并非國內首創。連平表示，“小存小貸”的業務模式在國外很多，其零售業務的對象主要是小企業和個人，“相對來說，‘小存小貸’的模式下，利差要稍微大一些，因為越是小的貸款，風險相對來說偏高，定價也就高一些。”

　　四種模式已有一定覆蓋面

　　日前，銀監會確定了民營銀行的四種經營模式。分別是 “小存小貸”模式(限定存貸款上限)、“大存小貸”模式(存款限定下限，貸款限定上限)、“公存公貸”模式(只對法人不對個人)、特定區域模式 (限定業務和區域范圍)。

　　國際金融問題專家趙慶明對《每日經濟新聞》記者表示，“民營銀行最初確定的就是差異化經營，這是民營銀行的創新。剛開始不會一下子鋪開，雖然是試點，運營和風險管理都有壁壘，所以剛開始按照‘有限’來做。”

　　“比如阿里巴巴申請的‘小存小貸’模式，既結合了余額寶在吸攬小額資金上的優勢，又考慮到阿里小貸在發放小額貸款方面積累的業務經驗。”趙慶明表示，“小存小貸”模式，就是限定其業務范圍，設定存款上限，只接受多少額度以下的單戶存款，對單戶貸款的規模也要進行限制。

　　騰訊與百業源上報的方案為“大存小貸”，即不設定存款上限，但有貸款上限。除互聯網企業之外，天津的商匯投資、華北集團上報方案為“公存公貸”模式，即只做法人業務、公司業務。而上海的均瑤集團、復星集團，浙江溫州的正泰集團、華峰集團聯合發起的民營銀行為在特定區域開展業務。

　　從試點方案來看，這四種特色鮮明的“有限牌照銀行”的確是監管層精心挑選的結果。

　　“監管層是希望在現有銀行的運營模式之外，能夠創造出特色化、差異化經營的銀行試點，正好利用民營資本進入銀行業的迫切愿望，給他們規定了總體的試點方案，先去走走看。”連平告訴《每日經濟新聞》記者。

　　“后面可能還會有批量的民營銀行出來，就可以從現有的模式中去申報，讓他們自己去選擇。”連平說，當然不排除有新的模式會再出來，但這四種模式已在一定程度上有覆蓋面了，要做太多的創新也不是很容易，未來的民營銀行有可能會大多在這四種模式中展開。

　　“大存小貸”存在期限錯配風險

　　連平向《每日經濟新聞》記者介紹稱，“小存小貸”的業務模式在國外很多，其零售業務的對象主要是小企業和個人，“相對來說小存小貸的模式下，利差要稍微大一些，因為越是小的貸款，風險相對來說偏高，定價也就高一些。”

　　而“大存小貸”的業務模式在國外也存在，但相對前者并不多。“小存小貸”模式在存貸款上比較匹配，主要是做零售業務，而“大存小貸”則是吸收大額存款，發放小額貸款。

　　在連平看來，“大存小貸”要比“小存小貸”的模式難做，首先吸收大額存款成本較高，而且存在期限錯配的風險，因為存款額度比較大、筆數少，萬一走掉幾筆，風險就比較高。至于“公存公貸”和“特定區域”的業務模式就比較常見了，不僅在國外，國內就已經有此類銀行。如城商行、農商行、村鎮銀行就是典型的特定區域類型。

　　“現在部分銀行愿意采用‘公存公貸’的模式，因為做零售需要鋪設網點，而對公就不太需要，外資銀行在中國大部分是采用公存公貸的模式。”連平稱。

　　未來發展空間取決于多重因素

　　除了上述四種模式，美國還有很多迷你銀行。趙慶明告訴記者，這些迷你銀行的規模只有10億美元甚至更少，它們有自己的業務特色，也不愿意去擴大規模。因為要變大規模就要滿足流動性、資本充足率等方面的要求，所以國外有些銀行股東就不愿意再出錢，不愿意再吸納新的股東，因此規模、業務模式、經營范圍也就限制住了，“比如硅谷的一些銀行，就只做高科技、生物醫藥等，別的都不做。”

　　“國外很多銀行都有自身的定位，有自身的業務特色，我了解過一家紐約的民營銀行，從開始到現在一直就保持著二三十億美元的業務規模，保持比較穩定的盈利能力。”趙慶明表示，當然它是沒有牌照限制，而現在我們的民營銀行是監管層先進行了設定。

　　上述專家均認為，現在我國的銀行也需要這樣特色化的定位，監管層對業務模式劃定的初衷也在于此。縱觀美國銀行的發展歷程，同樣經歷了從嚴格管制到不斷放松的過程。

　　20世紀80年代之前，美國對銀行經營地域、業務范圍和利率方面實行嚴格的管制。這些管制措施為社區銀行的發展提供了空間，社區銀行的數量一度占商業銀行機構總數的97.51%。不過，隨著管制的逐步放開和金融脫媒的發展，社區銀行在數量上開始大幅減少，市場空間受到了一定擠壓。

　　反觀我國，被劃定業務模式的首批試點民營銀行，是否有足夠的生存發展空間呢？連平認為，這要取決于多方面的因素，首先是模式本身的問題，第二個是市場接受程度的問題，還有經營管理水平的問題。“不好說市場空間大小，但都是可以進行嘗試的市場模式。”

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　　原因解析

　　10家企業入圍民營銀行試點 大多具備“金融基因”

　　每經記者 鄧莉蘋 發自深圳

　　3月11日，首批民營5家試點方案公布，確定將由參與設計試點方案的阿里巴巴、萬向、騰訊、百業源、均瑤、復星、商匯、華北、正泰、華峰等10家公司參與試點工作。

　　銀監會主席尚福林表示，這次試點的選擇，不是計劃模式下的指標分配，也不是行政管理下的區域劃分，完全是對試點方案的優中選優。

　　首批企業何以入圍？《每日經濟新聞》記者梳理發現，5家試點民營銀行的兩個發起人中，均至少有一家旗下原本就有小貸企業，而大多數企業原來就具有一定的金融背景。

　　獲批企業大多有金融背景

　　梳理首批參與的企業來看，大部分企業本身就有一定的金融背景。

　　以意向申請“小存小貸”模式的發起企業阿里巴巴和萬向來看，阿里巴巴在金融領域的嘗試和創新已經頗有成效。2010年，阿里巴巴成立了一家小貸公司，次年重慶阿里小貸成立。阿里小貸利用平臺龐大的客戶數據，實現了從審批到放貸的全程網絡操作模式。數據顯示，截至2014年2月，阿里小貸累計投放貸款已經超過1700億元，服務小微企業超過70萬家，戶均貸款余額不超過4萬元，不良率小于1%。此外，阿里小貸還實現了信貸資產證券化，為小貸開辟了新的融資渠道。

　　除小貸之外，支付寶通過與基金公司合作推出的余額寶在2013年更是大出風頭，不但成功引出了各種“寶”，還讓各方對互聯網金融的關注持續升溫。

　　和阿里巴巴聯合申請民營銀行牌照的萬向，本身就入股多家金融類公司，包括浙商銀行、萬向信托、民生人壽保險、萬向租賃、浙商基金、通聯支付等，已初步建立起一個橫跨銀行、信托、保險、租賃、基金、第三方支付等領域的金融控股集團。

　　而以“大存小貸”模式發起試點的騰訊和百業源來看，騰訊旗下除了原來的第三方支付機構財付通以外，還在2013年成立了深圳市財付通網絡金融小額貸款有限公司，此外，微信理財通的推出，以及即將推出的微信信用卡，都可以看出騰訊一直向金融領域強力挺近。

　　另外，均瑤也曾參股南昌銀行和漢口銀行。

　　一位銀行業分析師對《每日經濟新聞》記者表示，目前來看，首批參與試點的企業大部分都有金融背景。

　　更熟悉中小企業需求

　　對于阿里、騰訊此次雙雙入圍，華泰證券認為，這是將互聯網金融逐步納入傳統金融監管范疇的又一舉措。

　　以阿里為例，目前余額寶、阿里小貸、支付寶已經間接實現了銀行三大核心業務“存款、貸款和支付”的功能。但余額寶并非存款業務，阿里小貸也非標準的信貸業務。因此，當阿里網絡銀行成立后，阿里的存款利率和借貸業務將會受到監管調控，比如受到核心資本充足率、存貸比、杠桿率、上繳存準等指標的約束，這就相當于將互聯網金融逐步納入傳統金融監管的范疇，有利于降低系統性風險。

　　華泰證券還認為，阿里集團可以利用自身的優勢，比如利用大數據分析客戶的信用等方式來開展放貸業務。

　　前述銀行業分析師表示，目前來看，這些民營銀行要想真正的做起來，或許還需要不斷創新，如果只是做一些傳統業務，競爭力肯定不如原有傳統大銀行。

　　由于民營銀行發起人股東多是企業家，而且都有豐富的企業經營經驗，因而有著服務小型企業的“天然基因”。華泰證券在研報中表示，在這種背景下，如果從資產端來看，民營銀行進入市場后，將以自身的優勢來植根于更加熟悉的中小企業需求和市場，與目前的銀行系展開競爭。

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　　監管懸念

　　關聯交易成隱憂民營銀行監管靠自律？

　　每經記者 萬敏 發自北京

　　“我們對集團的企業資金流向，經營風險更有把握，為什么要去做那些不熟悉的、風險更高的客戶貸款？”一位農商行獨董對《每日經濟新聞》記者轉述該銀行內部的看法，認為股東的關聯貸款并不是很嚴重的管理漏洞。

　　然而，監管的外部力量總有不到位之處，能真正防止民營銀行股東將銀行變為“提款機”的，或仍依靠其自身的公司治理、內控建設。

　　關聯交易是監管重點

　　此次民營銀行試點，將采取共同發起人的制度，也就是說，每家試點銀行的發起人不得少于2家民營資本，單個股東的占比也不得超過20%。

　　天津財經大學商業銀行管理研究所所長蔡雙立認為，民營銀行試點的股東設置，股權分置限制了大股東的話語權。

　　2004年，銀監會曾就關聯交易的認定、審核以及禁止關聯交易類型等做出了明確規定。

　　但是，這些規定在比例控制、實際操作和懲罰力度等方面仍留有“空隙”。

　　“銀行是經營貨幣的，不管是借給股東還是借給其他借款人，都要求有回報，最主要的是怎么去控制風險，其實只要沒有超過股東持有股份的權益就還是安全的。但是貸款利率、貸款期限怎么定？是不是有利益輸送的嫌疑？”一位商業銀行人士對《每日經濟新聞》記者表示。

　　銀監會主席尚福林指出，未來民營銀行的監管重點是要依據現行的法律和法規，監管銀行和股東的關聯交易。

　　公司治理與內控成關鍵

　　監管的外部力量總有不到位之處，如信息不對稱、監管滯后等，能真正防止民營銀行股東將銀行變為“提款機”的，仍靠其自身的公司治理、內控建設。

　　銀監會相關負責人透露，即使獲得牌照，未來還將考慮、跟蹤民營銀行股東的經營情況，確保他們的可持續自擔風險的能力，如果發現其出現經營不善或有違規行為，將責令其轉讓民營銀行的股份。

　　“銀行是一個公眾公司，不能只為發起人服務。銀行通過吸收存款獲得資金，可能比社會上通過其他渠道獲得的資金融資成本更低，尤其在我國銀行牌照還是比較稀缺的金融資源，如果不能及時地讓資源回到服務公眾上去，也違背了從業道德。”上述商業銀行人士表示。

　　此次試點的五家民營銀行試點劃分了“小存小貸”、“大存小貸”等模式”，監管層顯然更希望引導民營銀行將資金用于產融結合，并且為實體經濟服務，銀行股東有獲得關聯貸款的傾向，也需要依賴于銀行本身的發展規模和服務定位。