文/本刊記者 孫艷芳 魏凌波

　　尼爾斯?席格森認為，歐元區在增長與緊縮之間還未找到平衡點，需要很長時間才能走出谷底，但歐元的前途還是比較樂觀的。

　　尼爾斯?席格森（Niels Thygesen）是丹麥哥本哈根大學經濟學榮譽教授。他是歐洲著名的國際貨幣金融學者和踐行者，曾先后擔任馬來西亞財政部經濟顧問、經濟合作與發展組織（OECD）的貨幣局主管和經濟發展委員會主席，并作為“德洛爾委員會”成員參與了推動歐洲貨幣一體化的重要文件——《德洛爾報告》的起草。席格森于2004年從哥本哈根大學榮譽退休，目前仍然是歐洲多家智庫的高級研究員和顧問。他認為，歐元區在增長與緊縮之間還未找到平衡點，需要很長時間才能走出谷底。但他仍然看好歐元的前景。

　　C=《中國外匯》

　　T=尼爾斯?席格森

　　C：歐債危機以來，德國與北歐國家受到的沖擊較小，而希臘、西班牙等南歐國家則備受危機困擾。是什么原因造成了歐元區南北的巨大差異？

　　T：歐元區當前表現出的地區差異，其實在歐洲貨幣聯盟成立之初就已經存在了。上世紀90年代初貨幣聯盟成立時，德國剛剛統一，前東德地區給德國經濟帶來了沉重的負擔。其結果是，德國在統一后的15年一直保持低增長，財政赤字超標問題一直持續到2003年左右。而與德國形成鮮明對比的是，西班牙、希臘和愛爾蘭等國的經濟，同期都保持了較快增長，且增速都高于德國。

　　其后，情況發生了變化。德國在施羅德任總理期間開始改革。雖然他本人因為改革觸犯民眾利益而選舉失利，但改革卻把德國帶回到歐洲駕駛員的位置。相反，西班牙、希臘和愛爾蘭等國在歐元問世后開始懈怠：它們盡情享受使用歐元所帶來的低借貸成本優勢，卻沒能像德國、荷蘭、丹麥和瑞典那樣在公共領域和勞工市場推進改革，并積極利用中國等國家帶來的新貿易機會。其結果是南歐在與歐洲以外的擁有高效率和低成本優勢的國家競爭時，要比北歐國家脆弱得多。比如希臘，經濟只有橄欖油、航運和旅游這些亮點，很難找到工業的基礎所在。目前，這些國家仍需大力推進公共和私人領域改革。

　　C：為提振經濟增長，近期歐盟委員會為部分國家降低赤字延長了期限。您認為歐元區在解決緊縮和增長之間是否找到了平衡點？

　　T：歐元區尚未在緊縮和增長之間找到平衡點。2008年全球金融危機爆發時，歐洲各國像其他地區一樣，都曾努力通過國別的財政政策（不考慮各自的初始處境）和協調的貨幣擴張來刺激經濟。但當2010年年初希臘危機爆發后，財政整頓又被重新提上日程。為確保那些擁有較大經常賬戶赤字（不管這些赤字主要是公共預算還是私人過度消費的結果）的較弱經濟體能獲得外部私人融資，金融市場迫使政府持續緊縮，直到最近，緊縮程度才稍稍放松。希臘有限的債務重組以及歐洲其他國家融資成本的降低已經起到作用，但潛在的破產威脅并未完全解除。此外，那些最需要進行結構改革的國家里，相關的改革還處于初始階段。

　　C：目前歐洲經濟低迷，GDP已連續六個季度負增長，失業率高企，通脹偏低。對此，歐央行是否會進一步采取量化寬松措施？

　　T：歐元區經濟體今年應該能擺脫集體負增長，但需要長時間才能走出谷底。歐央行不太可能像其他央行那樣實施量化寬松政策。歐元區成員國情況各異，加之缺乏單一的歐洲債券市場，使得歐央行很難實施量化寬松，而且歐央行需要對購買哪些國家的主權債做出政治判斷。

　　C：關于歐元的前途一直存在爭議，您如何看待歐元的命運？

　　T：在歐元命運問題上，美、英一直流傳著三句話，稱歐元“開始就是錯的，本身是個壞主意，最終將會解體”（Euro is a wrong happen, a bad idea and will break down.）。但現實與認為歐元區將解體的悲觀看法恰恰相反——歐元區一直在擴容：斯洛伐克在歐債危機爆發前加入歐元區；愛沙尼亞在危機爆發后一年多后的2011年年初加入；拉脫維亞則剛剛加入歐元區；而東歐的另一個大國波蘭，正在討論這個問題，預計將在三年內加入歐元區。當然，也有一些人認為，現在應該踩剎車，停止擴容。不過，我對歐元的前途還是比較樂觀的。

　　C：近幾年來，美國的頁巖革命（頁巖氣和頁巖油）如火如荼，全球制造業重新向美國布局，而歐洲則很難復制美國的頁巖革命。這是否將影響到歐元的匯率表現和歐元的整體地位？

　　T：歐洲的頁巖氣儲量顯然比美國要少得多，而且反對開采頁巖氣保護環境的呼聲也比在美國強。因此，能耗成本將在一段時間內提升美國的競爭力，至少是不利于歐洲。這也會使美元比在沒有“頁巖革命”的情況下更為強勢。

　　C：我們知道，丹麥不是歐元區國家，但丹麥在很多方面早已經是歐元區的一部分。比如丹麥克朗已與歐元掛鉤，實行固定匯率，深受歐元匯率變化影響；在2012年3月，丹麥加入了歐盟的‘財政契約’，并且沒有要求關于‘財政契約’的任何豁免。丹麥人為什么反對加入歐元區？近期丹麥對于加入歐元區的反對態度是否有所變化？在可預見的將來會不會考慮加入歐元區？

　　T：如你所說，在經濟政策層面，丹麥的表現是矛盾的：丹麥比大多數歐元區成員國都更密切地跟隨歐元區的政策，但卻不采用歐元。最初人們反對加入歐元區，部分原因是基于對主權和計劃可行性的政治憂慮，部分則是基于保持本國貨幣開放的愿望。考慮到過去幾年形勢的變化，當前基于上述原因的反對聲音較之前更加強大。只有政策制定者和那些接近他們的人，才能感受到無法對歐元運行和歐元區正在推行的許多改革施加影響所付出的代價。而人們對于英國模式則反對很少，都愿意離歐元區的核心盡可能近，直到未來條件允許時可重新開啟加入歐元區的討論。