互聯網金融進一步加劇了金融體系內的競爭，但它與傳統金融之間也存在著融合的空間。

　　文/本刊記者  章蔓菁

　　互聯網金融浪潮正席卷而來，其創新性與競爭性已令傳統金融感受到一定的壓力，金融體系內的競爭也在進一步加劇。為此，本刊記者采訪了中國社會科學院金融研究所銀行研究室主任曾剛。在曾剛看來，兩者之間除開競爭，亦存在融合的空間。他山之石，可以攻玉。傳統金融機構可通過借鑒互聯網金融的組織形式和信息處理技術，來促進業務創新和結構轉型；而憑借信息處理、風險控制等方面的優勢，互聯網金融則可通過開放數據，在與傳統金融機構的合作中實現服務能力的躍升。

　　C=《中國外匯》 Z=曾剛

　　C：互聯網金融在最近兩年受到很大關注，但外界對它一直沒有形成統一的定義。您對互聯網金融如何理解？應怎樣看待它的發展前景？

　　Z：隨著經濟生活模式逐漸趨向互聯網化，金融作為實體經濟的支持手段，其模式也會發生相應的變化。但互聯網金融本身并不是一個純學術意義上的概念，它更多地是對其發展過程中呈現出的現象進行概括。從這個角度看，目前互聯網金融主要包括三種類型：一是銀行利用互聯網技術來延展支付業務類型；二是第三方支付和基于第三方支付衍生出的網絡金融平臺；三是網上借貸平臺。

　　第一種類型更接近于金融互聯網，它的本質是銀行借助互聯網技術來提升金融服務的效率，使客戶的支付變得更加方便快捷。

　　第二種類型表現為兩種不同的模式：一種是獨立于平臺的第三方支付，一種是基于交易平臺的第三方支付以及由此衍生出的電商小貸等金融服務。我個人認為，后一種更具有生命力。在第三方支付+電商平臺的一體化模式下，其所提供的支付和融資服務均與交易密切相關，并可通過對平臺上注冊商家交易數據的搜集和分析來有效監測信用風險，通過控制商家的現金流賬戶來降低違約風險。

　　第三種類型的典型代表是人人貸、拍拍貸等網絡借貸平臺。其所提供的服務與銀行有相似之處，比如對借款人的信用等級進行劃分，對不同信用等級的借款人進行風險評估，并依據評估結果提取相應的風險準備金等。它輻射到了一類特定人群的需求，也取得了一定收益；但該模式下，投資人的風險難以得到有效控制。

　　C：有觀點認為，互聯網金融將對傳統金融形成巨大沖擊。您的觀點是什么？

　　Z：互聯網金融模式確實表現出了很強的創新性和競爭性。在支付領域，第三方支付和移動支付近幾年發展迅速。但這不代表其會帶來根本性的替代：雖然一些互聯網平臺內部產生了新型的支付工具，但遠未達到“一般可接受”的程度，更多的是擴展了傳統支付的范圍，提升了傳統支付的效率。除此之外，互聯網金融在大多數時候并沒有創造出支付工具，其使用的交易媒介與傳統金融并無區別。

　　在風險管理上，互聯網金融通過及時獲取平臺交易雙方的信息并進行一系列的分析處理，能夠更加精準地對風險予以評估和定價。長遠來看，互聯網金融對傳統金融業務的核心領域也可能會帶來一定的挑戰；但在不具備特許牌照的情況下，分散、小額的金融交易能累計到何種規模仍有待實踐的檢驗，并且其發展的政策環境也尚未明確。短期來看，互聯網金融的主要競爭力仍是在小微企業和個人客戶。從這一角度來看，互聯網金融降低了金融交易的成本，拓展了傳統金融服務的范圍。

　　C：一些銀行已開始與第三方支付平臺展開合作，甚至開始涉足電子商務。您認為互聯網金融對銀行的業務經營將產生怎樣的影響？銀行在互聯網金融的競爭格局中應該如何定位？

　　Z：金融行業能夠長期盈利的關鍵，在于其必須跟上實體經濟的發展步伐，服務于實體經濟。隨著實體經濟的經營方式逐漸從線下遷移到線上，銀行開始做出相應改變，包括與第三方支付平臺開展合作和進入電子商務領域等。但從競爭格局來看，我不認為互聯網金融會對銀行的業務及利潤造成蠶食和沖擊。

　　對于第三方支付和電商小貸，它所提供的服務實際上起到了拾遺補缺的作用，而不是搶奪銀行的客戶或替代銀行的現有服務。一方面，銀行仍是真正意義上的結算主體，而第三方支付只是整條支付結算鏈中的一環，用于見證交易過程，增強交易的安全性；另一方面，信息不對稱和小額交易，使得銀行在提供此類融資服務和風險控制時會面臨高昂的成本，而電商小貸則能憑借平臺帶來的信息處理和風險控制上的優勢抓住這部分的需求。

　　網絡借貸平臺所提供的服務雖然與銀行有一定的相似度，但至少在以下兩方面很難超越銀行：一是銀行能夠吸收存款發放貸款，而網貸平臺原則上只能撮合交易，如果涉足資金中介則屬于非法集資；二是網貸平臺的盈利主要依靠被其他機構所忽略的投資機會，而這樣的投資機會在一定范圍內有可能存在，但長期來看并不具備可持續性，因而也難以摧垮銀行現有的融資優勢。

　　銀行發展互聯網金融，目的不是再造一個阿里巴巴[微博]或者戰勝阿里巴巴，而是從銀行發展戰略的角度出發，有針對性地調整業務和產品的結構，以此促進銀行的業務創新和結構轉型�；�于現有的規模和利潤水平，即使考慮到未來的拓展空間，互聯網金融對傳統銀行業造成實質性沖擊基本不太可能，最主要的還是觀念上的沖擊以及由此帶來的金融服務方式的轉變。

　　C：您認為銀行和互聯網企業在發展互聯網金融上各自有哪些優勢和不足？面對互聯網金融這一片藍海，未來互聯網企業和銀行又該怎樣合作？

　　Z：銀行的優勢在于雄厚的資金和優質的客戶資源。以供應鏈金融為例，經過這幾年的發展，一些銀行在某些產業鏈內已積累了較強的資源整合能力和風險控制能力，因此將供應鏈金融現有的業務架構予以線上化具有可行性。平安銀行已開始了這方面的嘗試。它新成立了網絡金融事業部，負責全面推廣線上供應鏈金融業務。

　　但應該看到的是，金融業所具有的高風險特征使得整個行業受到嚴格監管，因此總體風格偏保守，強調風險控制，并且進入門檻相對較高。相比之下，互聯網行業的競爭非常激烈，風格偏激進。因此能否適應互聯網行業的規則并占據主導地位，是銀行發展互聯網金融需要面對的一大挑戰。

　　互聯網企業發展金融業務的一大優勢在于它的封閉式平臺，以及基于這個平臺進行的相關信息的搜集、分析和處理。但平臺同樣也是它的局限所在，一旦脫離這個平臺，它就只是一家普通的小貸公司，在資金來源和風險控制上均不及銀行，服務對象的范圍也有限。目前，阿里金融正嘗試運用資產證券化的手段來解決資金來源問題。但現階段來看，資金仍會是互聯網企業發展金融業務的一大制約。

　　對于銀行而言，可以對互聯網金融中出現的新技術和新模式加以吸收和應用，促進自身的業務創新和結構轉型。而互聯網金融公司則可在合作中實現服務能力的躍升，例如在開發更多大數據方面信息的同時，可以考慮開放數據，為銀行提供信息方面的支持，以方便銀行依據其提供的信息來為借款人作信用評估和發放貸款。

　　C：今年兩會上曾有委員提交關于規范發展互聯網金融的提案，您如何看待當前的互聯網金融監管架構？對互聯網金融的監管又有哪些建議？

　　Z：互聯網金融現有的三種類型中，前兩種已存在監管：銀行利用互聯網技術提升服務，仍然屬于銀行的經營行為，這必然會落在監管范圍之內；而對于第三方支付和電商小貸，人民銀行也已經頒發牌照，盡管目前尚未納入銀監會或人民銀行系統監管，但已由地方金融辦牽頭。相比之下，網絡借貸平臺現階段則仍處于監管的灰色地帶：一方面，交易分散化和金額規模小等特征，導致其監管成本十分高昂，可操作性不大；另一方面，網絡借貸平臺的合法地位尚有待相關法律予以清晰界定。在此之前，無法可依下的監管很難進行，更多的需要通過行業自律來促進其規范、穩健發展。

　　伴隨著互聯網金融的蓬勃發展，經濟活動中的資金流動會進一步加快，同時以其為媒介所促成的融資交易也會擴大現有的融資規模。宏觀調控者應對互聯網金融發展的潛在影響進行審慎評估，進一步優化和調整宏觀調控手段，合理引導互聯網金融以及整個金融體系的創新與發展。