已經跌成“白菜價”的銀行股最近成了多空交火的主戰場。外資投行各種唱空，為了接招，民生銀行趕緊召開投資者會議力挺股價，而其大股東史玉柱(微博)則在微博上頻繁喊話，有消息稱史玉柱已再度出手增持。雖然作為大藍籌的銀行股市盈率已經很低了，但市場對其分歧依然如此之大，而且各有各的道理，你信哪邊呢？

　　“交火”民生銀行

　　股市就像戰場，到處彌漫著沒有硝煙的戰爭，民生銀行近日就遭遇了“空襲”。港交所信息顯示，8月最后一周，全球最大的資產管理公司貝萊德分4次共拋售6707萬股民生銀行H股，將持有該股的持倉比例由7.53%降至6.37%；摩根士丹利也將持倉比例從6.72%降至5.82%。

　　9月4日瑞士信貸和摩根大通又發出兩則下調評級的報告，9月5日，民生銀行H股大跌超過9%，A股則下跌近4%。而自8月24日開始，民生銀行H股已經下跌近20%。股價如此大的波動，讓民生銀行管理層不得不在當天收盤后，迅速召開投資者電話會議表態，稱公司整體上無異動，股價表現與公司經營狀況不符，勸投資人要有信心。

　　與此同時民生銀行的大股東史玉柱也開始在微博上喊話：“國際投行做空中國銀行業和中國經濟，靠做空牟利……跌吧！跌吧！反正我們長期持有，靠分紅維持生計。”“民生銀行收盤價5.47元，市盈率4.0，市凈率1.0，每股今年已分紅0.45元，股息率8.2%。中報利潤增長37%；我公司投資民生，賬面仍有不少盈利。”

　　銀行股“空軍”合唱

　　其實，民生銀行只是“空軍”打擊的其中一個目標。據上證報報道，從9月3日到5日，民生銀行、浦發銀行和興業銀行相繼現身大宗交易平臺，均接近10%的折讓幅度，均是同一賣方席位，標的均為股份制銀行。

　　與此同時，外方力量也在集體唱空中資銀行。評級機構惠譽近日發表報告指出，上半年內地銀行系統資產增長11.9%，在目前外圍及內地經濟基本面疲弱的情況下，內地銀行如此迅速地膨脹將導致債務償還問題。惠譽表示，目前經濟下滑仍未見底，下半年至明年上半年企業的資產負債表及盈利將進一步惡化，這或會導致部分銀行的可行性評級遭下調。

　　摩根大通認為目前中小企業普遍受到更大的經濟下滑壓力，這將影響民生銀行在小微貸款領域的表現。另據港交所披露，外資近期集中拋售銀行股，花旗將中資銀行股評級降至“減持”，瑞信也發布唱空銀行股的研究報告。

　　多空分歧劇烈

　　外方做空銀行股，主要是擔憂內地銀行業正在面臨資產質量的普遍惡化，而降息和攬存大戰將繼續壓縮凈利息收益率的空間。不過雖然一方面遭遇做空，但市盈率頗低的銀行股也依然受到不少機構的青睞。作為國家隊的匯金公司今年上半年對工行、中行、建行、農行都有增持，保險資金也涉獵銀行股。增持的原因就是銀行穩定的利潤增長和低市盈率。

　　Wind資訊統計，16家上市銀行2012年上半年歸屬于母公司凈利潤同比增長18%。增速最快的平安銀行、華夏銀行及光大銀行(微博)，分別達到42.91%、42.36%及40.28%。而截至9月4日，上市銀行平均靜態市盈率為6.27倍，動態市盈率5.5倍，7家銀行已經破凈。 本報記者邵澤慧 J049

　　股市好聲音

　　紅利稅差異化征收

　　本報訊(記者邵澤慧)中國證監會有關部門負責人在6日下午舉行的新聞通氣會上回答記者提問時表示，近年來，許多專家學者呼吁，根據持有期限對紅利稅實行差異稅率征收。證監會對股息紅利實行差異稅率事宜，已經和財政部、國家稅務總局積極做了溝通。方案出臺后，將盡快推出。

　　“好消息，好事情！”對此消息，銀河證券基金研究中心總經理胡立峰(微博)連連叫好。他認為，上市公司現金分紅是股市基石，紅利稅收制度改革又動用稅收手段，這是基礎性改革內容。J049

　　股市上午大漲

　　本報訊(記者于建)今日上午滬深兩市高開高走，受益發改委兩日批復逾萬億元基建投資項目，建材、工程機械等交替領漲，帶動券商、保險、煤炭、有色等活躍，上午收市，滬指大漲86點。

　　機構紛紛謹慎看好后市。申銀萬國(微博)認為9月很可能迎來未來四個月最重要的加倉時點。“就像一場百米賽跑，在此之前，不能搶跑，否則就出局；槍響之后，不能猶豫，否則落后；百米過后，又要休息了。”

　　銀河基金(微博)經理成勝表示，下半年看好節能環保、信息化、醫院改革、金融改革、高端消費品和土地改革六大板塊。這些板塊競爭優勢清晰，同時都有政策支持，而且在大邏輯上堅信中國轉型的必要性和可能性，因此，這些領域較之更容易產生大的主體投資機會。

　　中歐基金(微博)經理茍開紅謹慎樂觀，在今年宏觀經濟環境下，股市難出現估值提升的大機會，只能尋找相對的亮點領域，尋找符合經濟轉型需求的新興產業，從中篩選優質公司投資。