而今，合作伙伴已償還其借款，但該公司則從此發(fā)現(xiàn)了廣闊的民間借貸市場，遂繼續(xù)在香港貸款，且貸款規(guī)模越來越大，以在內(nèi)地放貸。目前該公司滯留在民間借貸市場的資金規(guī)模就以“億”計。

　　中小企業(yè)遭銀行“驅(qū)逐”

　　正如2008年信貸緊縮時，中小企業(yè)成為融資困境的主體一樣，此次中小企業(yè)無疑又成為推動民間借貸利率回升的主體。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松此前在接受本報采訪時也表示，如果過于嚴(yán)格地控制信貸，而銀行為了防止已經(jīng)發(fā)放的貸款變成不良貸款，自然會把經(jīng)過嚴(yán)厲控制之后的貸款投放到2009年已經(jīng)開工的項目，從而，在2009年已經(jīng)被排除在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目之外的中小企業(yè)必然再次遭到信貸的打擊。

　　黎友煥告訴記者，其調(diào)查顯示，借助民間資本的多是生產(chǎn)領(lǐng)域的中小企業(yè)，借款額度多在幾百萬。可以說，民間借貸主體與銀行常常具有互補性，被銀行“驅(qū)逐”的融資困難戶，最后只能尋求民間資本。

　　廣東省擔(dān)保協(xié)會有關(guān)人士在接受媒體采訪時，則把民間借貸的主體進(jìn)一步縮小至小企業(yè)主。他說，由于近期銀行信貸控制頗為嚴(yán)格，珠三角地區(qū)民間借貸利率抬頭之勢較為明顯，借款人則大多是急需資金的小企業(yè)主。

　　這一說法，與銀行人士的說法基本吻合。上述股份制銀行人士告訴記者，今年1季度獲得貸款投放的實體企業(yè)多是大中型企業(yè)，而中小企業(yè)獲得的信貸投放占到整個實體企業(yè)投放額度的30%，該比重比以前有所提高。

　　不過，該人士直言，貸款額度在500萬以下的小企業(yè)貸款，在其所在分行占比非常低，基本可以忽略不計。

　　他說，行里政策上也不鼓勵做小企業(yè)貸款，尤其在額度管控的情況下。他認(rèn)為，大部分銀行都不樂意做小企業(yè)，并且，目前銀行雖然宣稱要加大對小企業(yè)信貸投放力度，其更多的意義就在于“宣傳”，不會有多少銀行會很實在地去做。

　　央行調(diào)查統(tǒng)計司3月發(fā)布的一份報告稱，央行對5000戶小企業(yè)進(jìn)行了抽樣問卷調(diào)查。調(diào)查顯示，小企業(yè)貸款占全部企業(yè)貸款比重持續(xù)上升，但從新增額看，今年1月末，小企業(yè)新增貸款占全部企業(yè)新增貸款的比重為19.7%，比年初下降5.2個百分點。

　　從余額看，小企業(yè)貸款占全部企業(yè)貸款的比重為22.1%，比上年同期高2.6個百分點，但比年初下降0.1個百分點。

　　調(diào)查還顯示，小企業(yè)資金總體寬松，但近幾個月趨松態(tài)勢有所放緩。人民銀行從2009年初還開展了包括廣東、江蘇、山東、浙江和福建5省在內(nèi)的工業(yè)園區(qū)調(diào)查。調(diào)查顯示，2009年12月，企業(yè)資金寬松指數(shù)為32%，比年初(3月份)上升7個百分點，融資需求指數(shù)為74%，較年初下降4個百分點；但和9月份相比，企業(yè)資金寬松指數(shù)下降7個百分點，融資需求指數(shù)上升3個百分點，顯示小企業(yè)資金在經(jīng)歷年初以來的寬松階段后，目前趨松態(tài)勢有所放緩。

　　業(yè)內(nèi)人士所透露出的信息，與央行的調(diào)查都佐證了民間借貸主體是小企業(yè)這一說法。不過，陽福華則對記者表示，民間借貸的主體沒有大小之分，大也有大到上市公司，且借款額度上億，不過，他也說，能大筆借入民間資本的更多是地產(chǎn)商或者擬進(jìn)行并購的一些企業(yè)，因為只有利潤豐厚的企業(yè)可以承受如此高的民間借貸成本。他認(rèn)為，從借款的金額來看，這些大企業(yè)可能占據(jù)的比重更大。

　　信貸放款“排隊”的風(fēng)險

　　一個值得關(guān)注的問題則是，對于民間資金需求的主體也發(fā)生了些許變化。

　　陽福華告訴記者，找民間借貸的企業(yè)分兩種，一種是本身信用記錄就不好的，但今年這種企業(yè)比過去少了。

　　另一種，則是信用記錄好的。且這部分企業(yè)中，貸款申請已獲銀行審批通過，但因最終拿到貸款時間較長，轉(zhuǎn)而向民間短期拆借的企業(yè)比重增加，而這些企業(yè)面臨的風(fēng)險則不容忽視。

　　陽福華給記者算了算，就以較高月息15%計算，如果企業(yè)僅是拆借一兩天，那么借款100萬，兩天的利息也僅有1萬，推至1個星期，利息也就3.5萬，仍在企業(yè)承受之列。但如果，企業(yè)從銀行獲得貸款的時間拖一兩個月，那么企業(yè)僅就這100萬的借貸，所需要付出的利息則可能是15萬至30萬，對微利的企業(yè)而言，這一高昂的成本則可能意味著一年的收成打水漂。

　　而今年，監(jiān)管層要求銀行均衡投放，大部分銀行嚴(yán)格按季度或月度控制貸款投放量，甚至部分銀行以“旬”這一更小的時間單位來管控信貸的投放量，因此企業(yè)、個人排隊等待銀行放款的并不少見。

　　還在3月，一國有銀行某地支行人士也對記者表示，上面有要求控制好規(guī)模，統(tǒng)籌平穩(wěn)投放，2月該行僅有月初兩天有信貸額度可投放，3月基本類似。而相比2月來說，3月初的信貸投放空間，很大一部分是得益于客戶還款之后空出來的額度，還有一部分是通過賣掉貸款騰出了一定的空間。該人士估算，趨緊的信貸投放空間已令該支行積壓了20億元左右的信貸需求難以滿足。

　　陽福華說，今年整體政策都偏緊，所以銀行審批通過的貸款申請，拖半個月或一個月放款的很正常，而時間長的甚至一拖就是一兩個月。而正常情況下，審批通過后，銀行一般都能在兩三個工作日即放款，快則僅需一個工作日。

　　最近，作為中小企業(yè)主的張輝便因“排隊”愁容滿面。

　　“我們符合貸款條件，銀行也審批通過了，但就是拿不到錢，要排隊等著。”讓張輝心急如焚的是，沒有銀行這筆資金，就不能及時補充原材料，而原材料的采購都是現(xiàn)款現(xiàn)付，因此可以說，何時拿到貸款直接影響到企業(yè)的運營，但轉(zhuǎn)而向民間借貸，又支付不起高昂的成本。

　　張輝的經(jīng)歷或許不具有普遍性，但張輝至少代表了一部分企業(yè)或個人融資的困境。可供他們的一個選擇便是，轉(zhuǎn)投其他額度較為寬松的銀行貸款。但企業(yè)申請貸款走到審批這一環(huán)節(jié)需要走很多流程，而更換合作銀行這些流程同樣需要走，耗費精力耗費時間，更換成本太高。且大部分中小企業(yè)對融資通道都不是太熟悉。

　　陽福華表示，如果說，貸款申請獲審批的企業(yè)所面臨的只是排隊帶來的風(fēng)險，那么對那些貸款仍在審批過程中的企業(yè)而言，轉(zhuǎn)向民間借貸的風(fēng)險則更多了一份不確定性。

　　民間利率或持續(xù)上升

　　信貸資金趨緊以及信貸投放節(jié)奏的管控是不爭的事實，而民間借貸市場的回暖升勢也似成必然。

　　“我們了解的那些地下錢莊現(xiàn)在都很看好民間借貸市場。”黎友煥說，正是目前這種“畸形”的流動局面催生了一大批地下錢莊的發(fā)展壯大。

　　而黎友煥自己也認(rèn)為，民間借貸利率的繼續(xù)上升已成必然。他認(rèn)為，未來兩個月，央行還可能繼續(xù)調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，整個資金面會繼續(xù)收緊。而信貸政策放松時中小企業(yè)融資沒有多大放松，但收緊時，對中小企業(yè)就會更加收緊，這將繼續(xù)推高民間借貸利率。

　　連平得出的結(jié)論與黎友煥一致。1季度全部金融機構(gòu)新增人民幣貸款2.6萬億，占全年新增7.5萬億左右這一目標(biāo)近35%，略超“3322”這一監(jiān)管要求投放節(jié)奏，即便如此，連平認(rèn)為二季度信貸投放可能也會占較大比重，那么下半年，無論監(jiān)管層，還是銀行都要進(jìn)一步嚴(yán)控，信貸資金就會持續(xù)吃緊，民間借貸利率自然會隨之上升。

　　“目前來看，如果宏觀政策繼續(xù)偏緊，民間借貸利率還會繼續(xù)上漲，不會下調(diào)。”陽福華說。

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