H股上市議案獲股東大會批準，預計年底前完成

　　周靜雅

　　中國民生銀行(600016.SH)昨日舉行的股東大會高票通過該行H股上市議案，根據議案，民生銀行預計將于今年年底前完成H股上市發行，發行股份將不超過總股本的15%，融資規模將為200億元甚至更高。

　　民生銀行此前曾公告稱，該行董事會已經通過議案，將重啟H股上市計劃。公告稱，民生銀行H股發行股數不超過發行后總股本的15%，并授予全球簿記管理人不超過上述發行H股股數15%的超額配售權。按照2008年末民生銀行188.23億股的總股本計算，H股發行將不超過33.22億股，再加上不超過15%的超額配售權，此次發行H股最多不超過38.18億股。

　　民生銀行融資部負責人在昨日的股東大會上表示，該行董事會考慮過包括定向增發、H股上市等多種融資方式，但鑒于民生銀行補充核心資本的迫切需求，該行選擇了H股上市。該負責人稱，A股定向增發，境內外合適的機構投資者資金數量有限，而且鎖定期也比較長，如果不能在董事會決議前確定定向增發的對象，執行的風險較大；同時定向增發受10家機構投資者數量的限制，在目前的市場條件下，單一機構投資者的認購數量有限，無法保證發行規模。A股公開發行的窗口尚未完全正式打開，融資審批的風險較高，市場的風險較大。

　　“綜合比較，今年第四季度是在港上市的好時機，希望能在年底前完成發行。”上述負責人稱，目前民生銀行H股上市已經沒有任何技術障礙。

　　補充核心資金是民生銀行目前的急切需求。民生銀行2008年年報顯示，到去年年底該行資本充足率9.22%，核心資本充足率6.60%，這在上市銀行中已處于偏低水平。“資本充足率偏低已經給民生銀行的發展造成了一定障礙。考慮到如果要達到同業核心資本充足率9%的平均水平，我們目前的資金缺口大概是200億元。”上述負責人表示。

　　而民生銀行新聞發言人則在同一場合強調，這并不意味著民生銀行的發行規模就是200億元。他表示，只要不超過稅后總股本的15%，民生銀行希望融資規模能夠使該行的核心資本充足率達到9%甚至更高，以達到發展需求和監管部門要求。他表示，該行董事會會選擇合適的發行窗口，來實現股東利益最大化。但是發行價格將視市場條件而定。

　　而這并非民生銀行首次提赴港上市。事實上，2005年6月，民生銀行的H股發行已經進入預路演階段，由于當時整個內地銀行股的價值還沒有被境外投資者充分認識，估值偏低，在當時的預路演過程中，機構投資者給出的意向購買價格并不高。當時民生銀行董事會認為發行窗口并不十分有利，為了不損害現有股東的利益，決定暫緩發行，等到有利的發行窗口出現時再考慮發行H股事宜。

　　“現在回過頭來看，當時沒有選擇H股上市是正確的。但有了這樣的經驗，民生銀行的管理團隊已經對H股上市的流程、規則很熟悉，所以具體操作起來進度會很快。”該行新聞發言人稱。

　　而對于市場上民生銀行已選定主承銷商的傳言，該行新聞發言人表示不予評論，現在只是按照正常的程序走流程。據其介紹，在股東大會通過該行H股上市議案后，民生銀行接下來將向境內外監管部門提交申請等待審批。

　　在決定H股上市之前，民生銀行已經為補充資本金采取了多項措施。2007年6月，該行以每股7.38元的價格定向增發了23.8億股，募集資金181.6億元。今年3月下旬，民生銀行還發行了50億元混合資本債券，但民生銀行表示，進一步補充資本金的壓力仍然存在。

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