半年報披露后，中行的次貸和其持有的美國房地美公司(Freddie Mac)和房利美公司(Fannie Mae)(下稱“兩房”) 發行債券的問題浮出水面。

　　中行中報顯示，截至2008年6月30日，中國銀行持有的“兩房”賬面價值為106.37億美元(折合人民幣729.57億元)，兩房擔保住房貸款抵押債券的賬面價值為66.49億美元(折合人民幣456.09億元)；兩項合計172.86億美元(折合人民幣1185.66億元)。

　　根據公開資料顯示，截至6月30日，中國銀行、建設銀行、工商銀行等七家上市銀行共持有253.45億美元“兩房”相關債券，中行就占了其中的68.82%。

　　然而對于這筆巨額的“兩房”投資，中行并未計提任何減值準備，只是在半年報中表示，“將持續跟蹤美國信貸市場的發展，并根據會計準則的要求繼續審慎評估相關債券的減值準備”。

　　公開資料顯示，持有“兩房”債券的各上市中資銀行沒有任何一家計提專項撥備。

　　佘閔華認為，這部分債券目前還本付息正常，但并不意味著不存在風險，中資銀行應計提減值準備。

　　與“兩房”債券相比，由于缺乏政府信用，并且有流動性的限制，因此次貸債券的持有者則需被動地不斷計提減值損失。

　　截至2008年6月30日，中行持有的美國次級住房貸款抵押債券的賬面價值為36.42億美元(折合人民幣249.8億元)，占集團證券投資總額的1.5%。

　　中行為此計提的減值準備余額為19.03億美元(折合人民幣130.52億元)。

　　關于中行就次貸的減值準備是否合理在業內一直有爭議，一位證券分析師認為，與國外銀行對次貸普遍計提70%左右相比，中國銀行計提準備金額偏小。但是天相投資的分析報告則認為，“減值損失的計提已較充分”。

　　據悉，中行成立了證券投資管理委員會，目前主要職能為審議證券投資重大經營決策，評估債券投資減值情況，調整風險偏好以及對風險較大的證券投資進行分析和監控等。

　　在震蕩的國際金融市場中，中行未能彰顯其國際化優勢，及時調整投資組合、努力管理好集中性風險，對中行而言，勢在必行。