本報記者 胡瀟瀅

　　8月29日，中國銀行發(fā)布半年報，上市銀行中報披露收官。2008年上半年，中國銀行實現(xiàn)凈利潤420.37億元，同比增長40.65%，與此前13家上市銀行披露的增長幅度相比，中行的凈利潤增幅顯然居于上市銀行末位。

　　中行作為國際化程度最高的國內(nèi)銀行，其國際化平臺使其在享受全球化市場帶來的優(yōu)勢的同時，全球市場震蕩也直接影響其整體業(yè)務的增速。

　　凈息差較低 匯兌損失嚴重

　　中行半年報顯示，上半年中行實現(xiàn)凈利息收入815.23億元，同比增長14.78%；凈息差2.72%，同比提高6個基點，但較上年全年下降4個基點。眾多分析師都曾提到，上市銀行凈息差已見頂，除中行外，工商銀行的凈息差季度環(huán)比也出現(xiàn)了15個基點的回落。

　　華夏證券研究員佘閔華認為，中行2.72%的凈息差同行業(yè)相比也是比較低的.今年美元、港幣連續(xù)降息，美元和人民幣存貸利差倒掛也是中行凈息差較低的原因之一。

　　根據(jù)半年報顯示，中行的外匯資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比超過30%，遠遠高于國內(nèi)主要同業(yè)8%左右的平均水平。當面臨今年劇烈波動的國際國內(nèi)金融環(huán)境時，其盈利能力遭遇到了嚴峻的挑戰(zhàn)。

　　自2007年9月以來，美聯(lián)儲先后7次調(diào)整聯(lián)邦基金利率，美元利率大幅下行，隨后，香港金管局為了響應美調(diào)低聯(lián)邦基金目標利率，也下調(diào)了港幣的基本利率。

　　中美利差擴大，使美元和人民幣存貸款利差倒掛，目前一年期人民幣存貸款利差3.33個百分點，美元利差1.5個百分點。

　　另一方面，人民幣持續(xù)升值造成外匯資產(chǎn)和利潤折成人民幣后一定程度縮水，截至6月末，人民幣對美元匯率已較年初升值6.50%。因人民幣升值，公司匯兌損失高達237.49億元，同比多損失120.3億元，拖累了公司盈利的增長。

　　在8月28日的中期業(yè)績發(fā)布會上，中國銀行行長李禮輝坦言，上半年利潤增長之所以低于同業(yè)，是中行特殊的資產(chǎn)業(yè)務結(jié)構(gòu)在當前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢下的特殊表現(xiàn)。

　　但他同時樂觀地表示，“若僅以境內(nèi)業(yè)務而言，我們并不比同業(yè)遜色，有些指標甚至還處于優(yōu)勢地位。”

　　中報顯示，在消化了上述不利因素之后，中行上半年非利息收入同比猛增98.71%，達到375.54億元，致使非利息收入在中行營業(yè)收入中占比達到31.54%，同比上升10.52個百分點，在國內(nèi)同業(yè)中繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，收入結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。

　　目前，中行已經(jīng)從單純賺取利差收入的盈利結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)向業(yè)務結(jié)構(gòu)、收入來源的多元化、優(yōu)質(zhì)化，這無疑將有助于該行應對經(jīng)濟周期性調(diào)整帶來的挑戰(zhàn)與壓力。

　　“兩房”投資皆無專項撥備

　　為次貸提取撥備較低

　　自美國次級債危機爆發(fā)以來，中國銀行手中的房地產(chǎn)債券如定時炸彈般，無時無刻不在牽動著投資者的神經(jīng)。