再創(chuàng)新高的存款準備金率已經(jīng)開始觸動銀行利潤的深水區(qū)。

　　2008年1月16日傍晚，人民銀行決定從2008年1月25日起，上調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率再次上調(diào)0.5個百分點。

　　這是人民銀行2006年以來第14次上調(diào)存款準備金率，本次上調(diào)后一般銀行法定存款準備金率為15%。

　　盡管市場對于銀行業(yè)長期向好的預期并沒因此改變，但業(yè)內(nèi)人士擔心，準備金率的持續(xù)上調(diào)，個別銀行利潤的變動可高達10%。

　　銀行狂買短債

　　一位商業(yè)銀行資金部的人士告訴記者，現(xiàn)在銀行都發(fā)瘋一樣買短債，很多去年沒人要的短債和短期融資券，現(xiàn)在都很搶手。

　　“銀行的貸款壓縮的厲害，再遇到存款準備金上調(diào)，短期資金就會比較緊張。大家都愿意拿一些短債在手里，以保證流動性。”這位人士說。“目前大家預期再次調(diào)整存款準備金的幾率很大，央行很可能每月調(diào)整一次。”

　　由于搶購者眾，一些短期融資券的收益率已經(jīng)比去年下降了大約20-30個bp。

　　而來自中金公司的一份報告指出：目前，銀行系統(tǒng)內(nèi)的資金依然十分充裕。

　　12月財政存款投放達到6290億元，雖然當月曾提高法定存款準備金率1個百分點，但估計銀行體系超額備付率仍高達3.5%。

　　“實際上12月以來銀行間市場回購利率一直處于較低水平，這說明市場流動性依然非常充足。在這種情況下，人民銀行擔心，07年四季度被政策緊縮的大量信貸需求碰到大量被釋放的流動性，銀行會在今年第一個月將整個一季度的信貸額度揮霍一空。”一位商業(yè)銀行資金部人士告訴記者。

　　目前，分析師們已經(jīng)普遍預期提高了對未來央行提高存款準備金率的預期。

　　中金的研究人員預期，基于全球經(jīng)濟放緩的預期，2008年法定存款準備金額率將提高至16%到16.5%。

　　國泰君安的研究員伍永剛則預計，為了回收多余的流動性和應對大量到期的央票，預計08年1季度還將有1-2次上調(diào)存款準備金率，每次0.5或1個百分點。目前仍維持08年全年存款準備金率上調(diào)至18%的預測。

　　匯豐中國區(qū)首席經(jīng)濟師屈宏斌甚至認為，存款準備金率可能提高到19%。

　　不僅如此，業(yè)內(nèi)人士分析認為，央行甚至有可能改革存款準備金繳存基數(shù)，將其擴大到同業(yè)存款。

　　而本次上調(diào)存款準備金也將幫助央行實實在在凍結大約1950億元的資金。

　　觸摸利潤深水區(qū)

　　值得關注的是，在連續(xù)14次的存款準備金率的上調(diào)中，存款準備金利率沒有發(fā)生過變化，仍為1.89%。這意味著，銀行上存央行的準備金越多，損失的潛在利潤就約多。

　　申銀萬國姚晨曦和勵雅敏在一份報告中指出，存款準備金的持續(xù)上調(diào)，使得銀行必須重新調(diào)整大類資產(chǎn)的配置，將資金從其他運用調(diào)撥至準備金上，這種調(diào)撥將對銀行的盈利能力將產(chǎn)生負面影響。

　　來源：經(jīng)濟觀察報網(wǎng)