首季銀政貸款唱主角 利率水平不升反降

2006年一季度各利率浮動區(qū)間貸款比重

　　一個意料之外而情理之中的現(xiàn)象，出現(xiàn)在昨日的央行貨幣政策執(zhí)行報告之中。

　　一季度，我國信貸投放迅猛膨脹，新增貸款高達(dá)1.26萬億元，而在需求旺盛的同時，

金融機(jī)構(gòu)貸款利率卻有所降低，供求價格機(jī)制似乎在這里發(fā)生了顛倒，而銀政合作正是此中根源。

　　三大原因?qū)е滦刨J猛增

　　3月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額20.6萬億元，同比增長14.7%，比年初增加1.26萬億元，同比多增5193億元，這一速度引起了社會的廣泛關(guān)注。

　　為何貸款增加如此迅猛？央行總結(jié)為三大原因：各地新開工項目持續(xù)增加、新開工項目計劃總投資增速逐步提高、“十一五”重大項目建設(shè)啟動，貸款需求持續(xù)上升；銀行改革上市后，資本金得到較大補(bǔ)充，為提升資產(chǎn)收益率和股東回報，銀行出于“早放款、早受益”的考慮，擴(kuò)張貸款的動機(jī)增強(qiáng)；外匯流入較多，貨幣環(huán)境寬松，給銀行擴(kuò)張信貸提供了資金條件。

　　數(shù)據(jù)顯示，首季商業(yè)銀行人民幣1年期貸款加權(quán)平均利率為5.85%，為基準(zhǔn)利率的1.05倍，利率水平比上季度降低0.22個百分點(diǎn)。其中，固定利率貸款占比為86.03%，加權(quán)平均利率為5.85%，比上季度降低0.23個百分點(diǎn)；浮動利率貸款占比為13.97%，加權(quán)平均利率為5.82%，比上季度降低0.2個百分點(diǎn)。

　　人行對第一季度貸款利率浮動情況的統(tǒng)計顯示，一季度金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的全部貸款中，實(shí)行基準(zhǔn)利率的貸款占比為28.2%，較上季度上升1.73個百分點(diǎn)；實(shí)行下浮利率和上浮利率的貸款占比較上季度有所下降。

　　政府需求主導(dǎo)首季信貸

　　貸款需求上升為何利率卻不斷下調(diào)？原因也許在于需求方的強(qiáng)勢地位。知情人士曾向記者透露，首季政府主導(dǎo)的信貸規(guī)模高達(dá)7000億人民幣。也就是說，商業(yè)銀行所面對的談判對手更多的來自于政府以及政府支持的大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)，而在銀行缺乏定價能力的時候，大多數(shù)的貸款項目無疑會選擇實(shí)行基準(zhǔn)利率。

　　上述現(xiàn)象可以幫助我們理解，為什么央行做出上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款基準(zhǔn)利率的決策。4月下旬，央行發(fā)布公告稱，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的5.58%提高到5.85%。其他各檔次貸款利率也相應(yīng)調(diào)整。金融機(jī)構(gòu)存款利率保持不變。

　　央行似乎希望通過阻止貸款利率下降的方式，來遏制政府等領(lǐng)域旺盛的貸款需求，因此提高貸款基準(zhǔn)利率成為首選，此舉無疑也能夠保證銀行的盈利能力。而鑒于存款保持穩(wěn)步增長，央行并沒有調(diào)整存款利率。

　　為什么得出貸款方大多擁有政府背景的判斷呢？從投向看，流動資金貸款及基建貸款增加較多。數(shù)據(jù)顯示，人民幣中長期貸款比年初增加4908億元，同比多增1753億元，其中基建貸款增加2849億元，同比多增1111億元。

　　一季度主要金融機(jī)構(gòu)中長期貸款投向主要集中在房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、能源、 制造業(yè)、環(huán)境和公共設(shè)施管理等方面，而上述領(lǐng)域正是銀證合作的主戰(zhàn)場。近期房地產(chǎn)價格不斷攀升以至于各大部委同時出手，以求穩(wěn)定市場。

　　個人消費(fèi)貸款增長趨緩

　　此外，一季度企業(yè)用于流動資金的人民幣短期貸款和票據(jù)融資合計增加7496億元，同比多增3416億元。其中，票據(jù)融資比年初增加3105億元，同比多增2039億元。

　　而對于處于劣勢地位的中小企業(yè)和個人客戶來說，他們的貸款需求并未得到滿足。數(shù)據(jù)顯示，個人消費(fèi)貸款增長趨緩。一季度，個人消費(fèi)貸款比年初增加434億元，同比少增202億元，余額同比增長9.1%。

　　最后值得一提的是，國內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)部門融資情況正在發(fā)生巨變，受年初企業(yè)債券特別是短期融資券繼續(xù)快速發(fā)展影響，企業(yè)債融資比重明顯上升，降低了企業(yè)對銀行貸款的依賴性。一季度非金融機(jī)構(gòu)部門貸款、

　　首季度，非金融機(jī)構(gòu)部門融資總量高達(dá)14048億人民幣，比2005年同期的8369億高出約5679億。其中貸款12822億占比91.3%，較去年占比下降7.5個百分點(diǎn)，而國債和企業(yè)債融資分別達(dá)到349億、805億。