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本報記者 李利明 實習(xí)記者 孟為 北京報道
一度沉寂的人民幣理財產(chǎn)品開始“變臉”：招商、光大、民生等銀行近期紛紛推出“人民幣加美元”或者“投資人民幣賺美元”的人民幣結(jié)構(gòu)理財產(chǎn)品。
這種新產(chǎn)品的“玄機”在于，人民幣自由兌換開出了一個“小口子”。建行北京分行
一位資深外匯交易員告訴本報，“該產(chǎn)品的奧秘在于，銀行實際上是將客戶的人民幣利息結(jié)匯為外幣，參與境外的匯率期權(quán)投資。其重大突破是，現(xiàn)在國家對銀行個人項下結(jié)售匯實施嚴格管制，銀行將個人客戶的人民幣結(jié)匯成外匯參與境外市場投資，必須獲得外管局和銀監(jiān)會的特批。現(xiàn)在只有光大銀行和民生銀行拿到了此類產(chǎn)品的批文。”
賭匯率變動
9月19日，民生銀行宣布，經(jīng)銀監(jiān)會和外管局批準(zhǔn)，該行將于9月21日起在境內(nèi)金融機構(gòu)中首家推出人民幣結(jié)構(gòu)性理財業(yè)務(wù)。
同時，光大銀行從9月19日至9月26日開始發(fā)售其第八期陽光理財A+計劃的4種產(chǎn)品。
至此，在理財領(lǐng)域最有影響的兩家銀行又在人民幣結(jié)構(gòu)性理財方面開始了斗法。從2004年5月開始，兩家銀行在外匯理財和人民幣理財?shù)妮^量中互有勝負。
9月21日，民生銀行的配套外匯型人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品開始發(fā)售，當(dāng)天就受到了投資者的追捧，“發(fā)售情況相當(dāng)好”，民生銀行首席外匯理財師鄭翔說。
民生銀行資金與資本市場部總經(jīng)理嚴駿偉介紹，這是經(jīng)銀監(jiān)會和外管局正式批準(zhǔn)、首家推出的人民幣結(jié)構(gòu)性理財業(yè)務(wù)。作為試水，民生銀行此次首先推出的是配套外匯型人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，近期將相繼推出純?nèi)嗣駧沤Y(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。
與外匯結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品相似，人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的收益也是與國際金融市場上的一些價格變動或者匯率變動掛鉤。
據(jù)鄭翔介紹，投資于該行推出的配套外匯型人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，半年之后將會有兩種收益的可能：4.32%的年綜合收益率或者0.77%的年收益率。獲得何種收益率與半年之內(nèi)歐元兌美元(EUR/USD)的匯率變動有關(guān)。以產(chǎn)品發(fā)售之日為起點，如果半年之內(nèi)歐元兌美元的匯率波動區(qū)間在上下600+300個基點的范圍之內(nèi)，就意味著理財成功，客戶就能夠獲得4.32%的年綜合收益率；如果在這半年之內(nèi)，歐元兌美元的匯率波動區(qū)間超過上下600+300個基點的范圍，那么客戶的年綜合收益率為0.77%。
“任何客戶都希望拿到4.32%的結(jié)果，我們在推出產(chǎn)品的時候也考慮了一個合適的風(fēng)險和合適的收益，我們測算在半年內(nèi)突破上下900點區(qū)間的概率小于50%，成功的可能性大約在70%-80%。”鄭翔說。
與民生銀行同步，9月19日至9月26日，光大銀行也在發(fā)售其第八期陽光理財A+計劃的4種產(chǎn)品。這4種產(chǎn)品分別是：一年期與黃金兌美元(XAU/USD)價格變動掛鉤(美元收益)、半年期與歐元兌美元(EUR/USD)匯率變動掛鉤(美元收益)、3個月期與歐元兌美元(EUR/USD)匯率變動掛鉤(美元收益)、一年期與黃金兌美元(XAU/USD)價格變動掛鉤(人民幣收益)。從今年4月27日以來，光大共發(fā)售了八期這樣的人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。
仔細研究發(fā)現(xiàn)光大與民生產(chǎn)品幾乎無別。鄭翔承認，民生與光大A+的確無差別，只是條款更優(yōu)越一點。
誰是首家
民生稱自己是首家推出人民幣結(jié)構(gòu)性理財業(yè)務(wù)，而光大的陽光理財A+計劃從4月27日已經(jīng)推出了8期。
到底誰是人民幣結(jié)構(gòu)性理財業(yè)務(wù)的領(lǐng)頭羊？
嚴駿偉透露，今年春節(jié)后，民生銀行將這項產(chǎn)品方案上報給銀監(jiān)會和外管局，兩家監(jiān)管機構(gòu)對此十分謹慎，直到最近才批復(fù)下來。因為從外匯管制政策的角度，這是一個突破，目前的配套外匯型業(yè)務(wù)還沒涉及到自行結(jié)售匯的問題，接下來的純?nèi)嗣駧沤Y(jié)構(gòu)性理財業(yè)務(wù)就要涉及到自行結(jié)售匯。雖然外管局批準(zhǔn)了這項業(yè)務(wù)，但是要求民生銀行在試辦的20天內(nèi)對這項業(yè)務(wù)做詳盡的報告。鄭翔強調(diào)，民生的人民幣結(jié)構(gòu)性理財業(yè)務(wù)是經(jīng)銀監(jiān)會和外管局共同批準(zhǔn)的第一家，對于銀行而言，任何涉及產(chǎn)品創(chuàng)新的業(yè)務(wù)都要經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)。
光大銀行在陽光理財A+計劃的推介中則強調(diào)，“光大銀行第一家獲得外管局正式批準(zhǔn)，面向個人客戶推出全新的人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品”。光大銀行資金部張旭陽解釋，投資人在光大銀行開立人民幣和美元兩個賬戶，同時存入一定數(shù)量的人民幣資金，資金收益與國際金融市場投資產(chǎn)品相連接，產(chǎn)品到期時，光大返還投資者人民幣本金，并以美元支付投資人的投資收益，光大保護投資人的本金不受損失。
“光大的陽光理財A+計劃只是獲得了外管局的批準(zhǔn)，并沒有獲得銀監(jiān)會的批準(zhǔn)。一個佐證是，最初光大推介該項業(yè)務(wù)時，冠之以陽光理財‘A+B’計劃(陽光理財A計劃是外匯理財，B計劃是人民幣理財)，但是由于沒有得到銀監(jiān)會的批準(zhǔn)，才改稱陽光理財‘A+計劃’。”一位知情人士稱。
雖然沒有得到銀監(jiān)會的正式批準(zhǔn)，但是將近5個月，陽光理財A+計劃已經(jīng)發(fā)售了8期，銀監(jiān)會除了不讓用“B+A計劃”的稱呼之外，對這項業(yè)務(wù)也采取了默許的態(tài)度。
互有勝負
去年5月份以來，民生銀行與光大銀行在外匯理財業(yè)務(wù)和人民幣理財業(yè)務(wù)方面展開了斗法。
2004年5月，民生銀行經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)，成為首家獲得從事衍生品交易資格的國內(nèi)銀行。迄今為止，民生已推出8期零售外匯結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。按照鄭翔的解釋，民生只是在市場行情比較好的時候發(fā)售，但每一期產(chǎn)品都賣得很好。目前，民生的外匯理財業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)居國內(nèi)各銀行之首。
2004年8月，光大銀行獲得了衍生品交易業(yè)務(wù)資格。在6月下旬，光大已經(jīng)推出了陽光理財品牌。光大的“陽光理財A計劃”是其外匯理財品牌，2004年。光大的“陽光理財A計劃”發(fā)售了13期，今年以來已經(jīng)發(fā)售了10期，在外匯理財方面與民生比肩。
目前，幾乎所有國內(nèi)銀行的外匯理財產(chǎn)品大都是背靠背的產(chǎn)品，直接交給外資銀行拿到國際市場上運作，只是從外資銀行獲得很小的一部分利潤，這在民生看來“沒什么意思”，因此它選擇自主開發(fā)的人民幣理財產(chǎn)品。
2004年9月，光大銀行首家獲得銀監(jiān)會的批準(zhǔn)，開辦人民幣理財業(yè)務(wù)，推出了其人民幣理財品牌“陽光理財B計劃”，去年3個多月的時間里就發(fā)售了六期，確立了其在人民幣理財市場的霸主地位。鄭州等地，光大已經(jīng)被投資者視為理財銀行。光大銀行宣傳處提供的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，“陽光理財B計劃”的發(fā)售額達到124億元。
兩個月之后，民生銀行開辦人民幣理財業(yè)務(wù)。雖只發(fā)售了兩期，但是67億元的發(fā)售規(guī)模居人民幣理財榜亞軍的地位。
今年3月份之前，主要投資于貨幣市場的人民幣理財產(chǎn)品曾經(jīng)受到投資者的熱烈追捧，并一度引起貨幣市場基金滯銷和一些銀行的“存款搬家”。但是，今年3月份以來，隨著超額存款準(zhǔn)備金利率的降低，貨幣市場產(chǎn)品的收益率直線下降，人民幣理財產(chǎn)品幾乎偃旗息鼓。雖然還有幾家銀行在推出集中人民幣理財產(chǎn)品，但是其過低的收益率已經(jīng)引不起投資者的興趣。
風(fēng)險規(guī)避型投資者已經(jīng)陷入了一個存款利息太低、理財又怕風(fēng)險的尷尬境地。
這個時候，光大和民生又在開發(fā)新的理財產(chǎn)品方面斗法。
4月27日，光大推出了后來被改稱“陽光理財A+計劃”的“陽光理財B＋A計劃”，在人民幣結(jié)構(gòu)性理財業(yè)務(wù)方面搶先邁出一步。
民生也于6月初推出了“錢生錢B”理財賬戶，民生零售銀行部總經(jīng)理高峰稱，這是為擁有較多本、外幣閑置資金又難以確定存期客戶提供的一項增值服務(wù)。
這一次民生與光大在人民幣結(jié)構(gòu)性理財業(yè)務(wù)方面的斗法又開始了。
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