本報(bào)記者 于曉娜

　　標(biāo)的物：中石油、中石化、中國(guó)銀行

　　盡管香港股市最近半個(gè)多月來走勢(shì)凌厲，恒生指數(shù)不斷反彈，但對(duì)部分一度過于激進(jìn)的投資者來說，寒冬依然顯得那么漫長(zhǎng)。

　　這其中，就包括兩名曾經(jīng)的內(nèi)地“大戶”。

　　上周末，星展銀行(香港)向香港高等法院同時(shí)遞交了兩份起訴書，狀告其兩名廣東佛山客戶拖欠債款。本報(bào)記者拿到的起訴書顯示，這兩名名為Zhang Yong Jin(下稱“zhang”)和Liu Chong Xiao(下稱“l(fā)iu”)的廣東佛山人，分別因通過其在星展銀行的賬戶投資股票累計(jì)期權(quán)(Knock-Out Discount Accumulator，簡(jiǎn)稱KODA)而產(chǎn)生巨大虧損，雄厚資產(chǎn)蒸發(fā)無影不說，還因無力交足保證金而被銀行強(qiáng)行斬倉(cāng)，最終要對(duì)簿公堂。

　　這兩位佛山同鄉(xiāng)，一個(gè)被連續(xù)簽訂的4份KODA壓垮；另一個(gè)，則先向銀行借錢再大炒KODA而損手。

　　這并不僅僅只是他們兩人的投資個(gè)案。事實(shí)上，從他們簽訂的合約時(shí)間和性質(zhì)推測(cè)，因KODA而起的違約和訴訟案，或?qū)⒃诮�期集中涌現(xiàn)。

　　不幸的合約

　　對(duì)zhang的起訴書顯示，2007年10月16日，zhang與星展銀行簽訂了第一份KODA，標(biāo)的物為中石油H股(00857.HK)。

　　合約規(guī)定，中石油H股的接貨價(jià)格為每股16.5559港元，投資期為1年，分為12個(gè)觀察期，包括19-23個(gè)交易日，如果觀察期內(nèi)中石油H股股價(jià)跌破接貨價(jià)16.5559港元，投資者需要每天以高于市價(jià)的接貨價(jià)，向星展銀行買入3000股，而如果股價(jià)等于或者高于16.5559港元，則只能每天以較便宜的接貨價(jià)買入1500股。

　　換句話說，如果在2007年10月16日—2008年9月15日之間，中石油H股股價(jià)跌破16.5559港元，zhang每天要用每股16.5559港元的價(jià)格，從星展銀行買入3000股，而如果中石油H股股價(jià)等于或高于16.5559港元，那么，zhang則可以用每股16.5559港元的價(jià)格，每天從星展銀行買入1500股。

　　合約規(guī)定，zhang與星展銀行之間最終會(huì)有實(shí)物交割，即每個(gè)觀察期內(nèi)，zhang都需要向星展銀行以16.5559港元的價(jià)格，買入相應(yīng)數(shù)量的中石油H股。

　　數(shù)據(jù)顯示，2007年10月16日，zhang與星展銀行簽訂第一份合約當(dāng)日，中石油H股收?qǐng)?bào)18.38港元，比接貨價(jià)溢價(jià)11%，即他可以用16.5559港元較便宜的價(jià)格，從星展買入1500股中石油H股，一天凈賺2736港元。

　　然而，不幸的是，自從10月16日之后足足一年時(shí)間里，中石油H股高于16.5559港元的日子，只有區(qū)區(qū)14個(gè)交易日！在此期間，中石油H股平均價(jià)格只有12.667港元，簡(jiǎn)單計(jì)算，zhang在這一年中絕大部分時(shí)間內(nèi)都要以高于該股市場(chǎng)價(jià)的16.5559港元從星展接貨，幾乎每天都在虧損，平均虧損超過23%。