本報記者 王芳艷

　　增發(fā)不超過200億 浦發(fā)高票通過折中方案

　　3月19日，上海云峰大劇院。浦發(fā)銀行股東大會現(xiàn)場空曠得有些冷清，眾多股東將在這里投票表決浦發(fā)增發(fā)事宜。

　　股東大會之前，市場人士預(yù)計，浦發(fā)通過增發(fā)將實(shí)現(xiàn)再融資300億至400億元人民幣，甚至有觀點(diǎn)指出，是次再融資涉嫌惡意圈錢。

　　面對現(xiàn)場100多名股東的質(zhì)疑，浦發(fā)董事長吉曉輝自始至終保持微笑。他拋出了安撫策略：浦發(fā)增發(fā)不會超過200億。而大股東上海國際集團(tuán)將絕對不會減持，甚至有可能增持。

　　下午四點(diǎn)半，浦發(fā)銀行增發(fā)方案以89.79%贊成票高票通過。

　　質(zhì)問：為何不“配股”？

　　“這就是圈錢，股票下跌，是苦海無邊。”一位年紀(jì)較大的女性股東代表首先發(fā)言。她的上海話語氣激烈，一度引起在場其他人的共鳴。

　　大多數(shù)中小股東達(dá)成的共識是：改增發(fā)為配股。一名投資者提出，他理解浦發(fā)融資的迫切需求，但反對浦發(fā)增發(fā)的方式。他認(rèn)為，增發(fā)有利于大股東，但卻不利于中小股東，增發(fā)是對老股東的傷害。“浦發(fā)應(yīng)該重點(diǎn)考慮保護(hù)老股東的利益。如果將增發(fā)改為配股，浦發(fā)的股價會上去的，不信可以試一試。”

　　有投資者算了一筆賬，浦發(fā)增發(fā)8億股，融資額相當(dāng)于該行2008-2010年三年盈利，融資額其實(shí)也不是很大，但再融資消息出來后，浦發(fā)市值相當(dāng)于蒸發(fā)了700億元。

　　該投資者認(rèn)為，用股東資產(chǎn)縮水700億的代價換來200億增發(fā)，得不償失。因此他建議浦發(fā)縮小發(fā)行規(guī)模或者推遲發(fā)行時間。

　　另一名投資浦發(fā)5年多的股東則表示，浦發(fā)再融資消息提前泄露，中小股民處于信息不對稱的不利局面。作為一名老股東，他認(rèn)為浦發(fā)對股東回報不夠，除了2002年十送五，此后就難見饋贈。他認(rèn)為這幾年來浦發(fā)的增長速度要低于招行、民生銀行等。

　　與普通投資者相比，機(jī)構(gòu)的情緒則要明顯平靜許多，但其所提問題也更加直接。

　　有機(jī)構(gòu)投資者提出，浦發(fā)增發(fā)規(guī)模偏大，提請浦發(fā)重新考慮融資規(guī)模。該投資者提的問題是：浦發(fā)去年第四季度存款增長較快，但2008年經(jīng)營層設(shè)定存款僅增長10%，明顯比較慢，浦發(fā)2008年息差是否有所提高。

　　安撫：增發(fā)不超200億

　　浦發(fā)經(jīng)營層對上述連珠炮般的提問或許早有準(zhǔn)備。自浦發(fā)正式公告增發(fā)消息后，浦發(fā)行長傅建華等就曾帶隊(duì)去拜訪機(jī)構(gòu)，進(jìn)行溝通。

　　而在昨日現(xiàn)場，浦發(fā)董事長吉曉輝就增發(fā)規(guī)模和增發(fā)時機(jī)等誠懇表態(tài)，仍有意安撫股東。

　　“股東提出如何選擇時間、價格、數(shù)量，這個問題提得好。”無論股東情緒如何激動，吉曉輝始終保持微笑。

　　吉曉輝耐心解釋浦發(fā)融資的必要性。他表示，上一次浦發(fā)發(fā)債募集60億元，從頭到尾花了3年時間，雖然浦發(fā)資本充足率有所提高，但發(fā)債并不能補(bǔ)充核心資本。按照國際標(biāo)準(zhǔn)，資本杠桿大概是20倍比較合理(總資產(chǎn)/凈資產(chǎn))。到2007年6月底，11家上市銀行基本不到20倍，但浦發(fā)則大大超過此數(shù)，所以浦發(fā)核心資本明顯不足。

　　對于融資200多億是過度圈錢的指責(zé)，吉曉輝回應(yīng)說，據(jù)浦發(fā)統(tǒng)計，到2007年6月底，以凈資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例計，11家上市銀行大概平均是5.4%，浦發(fā)以3.4%排在倒數(shù)第三。2008年浦發(fā)總資產(chǎn)要達(dá)到10500億元，如果按照20倍資本杠桿，那么凈資產(chǎn)應(yīng)該是525億元。而到2007浦發(fā)凈資產(chǎn)是283億元，缺口達(dá)240億。

　　“從規(guī)模來看，公司從來沒有考慮過要發(fā)300億、400億，現(xiàn)在來看應(yīng)該絕對不會超過200億。主要目的還是補(bǔ)充核心資本，將來資本充足率可以通過次級債、混合債來補(bǔ)充附屬資本。發(fā)行中對時機(jī)與規(guī)模的把握，肯定會本著對股東對市場負(fù)責(zé)的原則。如果出現(xiàn)對公司價值不利的情況，也絕對不會貿(mào)然進(jìn)行。”吉曉輝首次透露了增發(fā)規(guī)模的上限。