本報記者 陳昆才 實習記者 馬振輝

　　3月19日，交通銀行公布的年報顯示，2007年全年實現凈利潤202.74億元人民幣，比上年增長65.18%。

　　截至2007年末，交行平均資產回報率為1.06%，平均股東權益報酬率為18.16%，分別比上年上升0.28%和4.01%；資本充足率達14.44%，核心資本充足率10.27%，分別比年初上升3.61%和1.75%。

　　目前，匯豐集團已在香港二級市場增持交行股份至19.15%，雙方正積極推進籌建合資信用卡公司和合資養老金公司。

　　中間業務爆發

　　把信貸增長速度降下來，把零售業務和中間業務的收入升上去，正是交行董事長蔣超良提出結構調整的重點。

　　交行年報顯示，2007年實現凈手續費及傭金收入人民幣70.95億元，比上年增長137.21%；凈手續費及傭金收入占凈運營收入的比重達到11.30%，比上年提高4.48個百分點；非利息收入86.45億元，比上年增長114.25%，非利息收入占凈運營收入的比重達到13.77%，比上年提高4.57%。

　　非利息收入增長的主要原因是基金銷售收入的爆發式增長。交行在2007年斬獲基金銷售手續收入21.91億元，是上年的13.78倍；托管業務收入達到5.30億元，比上年增長2.71倍；投行業務收入達到3.38億元，比上年增長1.2倍。

　　受益于央行多次結構性升息的影響，交行凈利息收入大幅增長，達541.44億元，比上年增長36.03%；凈利差和凈邊際利率分別為2.79%和2.86%，比上年分別擴大9個和11個基點，息差水平顯著提升。

　　不過，交行凈息差的改善還算不上同業的最好水平。已公布的幾份銀行年報顯示，一些銀行凈息差的提升幅度達到20至30個基點左右，如招行就達到27個基點。上海證券銀行業分析師郭敏認為，可能是因為交行在貸款投放上較為審慎，優質客戶占比過高，在降低風險的同時，也削弱了銀行的議價能力。

　　流動性調控效果顯現

　　與華夏銀行、民生銀行年報均顯示經營活動現金流量為負相仿，交行的經營活動現金流量也出現下滑。

　　拖累交行現金流量凈額的，主要是存款準備金的凈增加，由2006年末的307.74億元，躍升至2007年末的960.69億元。不僅如此，存放于同業及其他金融機構款項由2006年末的凈減少531.55億元，反轉為2007年末的凈增加384.56億元�？蛻糍J款的凈增加也由1572.82億元，增加至1813.78億元。

　　種種因素的拖累下，交行2007年末“經營活動產生的現金流量凈額”為312.47億元，而此前一年為1654.85億元。分析師認為，上述現象表明從緊貨幣政策發揮了作用。

　　流動性壓力正日益變得明顯。截至上年末，交行客戶貸款較年初增加1800.95億元，增幅達到19.42%。貸存比為71%(剔除應收利息和應付利息)，比年初上升2.2%。

　　衡量流動性的核心指標是流動性比率。2007年年末，交行的流動性比率為27.07%(本外幣合計)，較2006年末下降6.55個百分點，逼近人民幣25%的監管警戒線。

　　而另一反映流動性狀況的指標——存款備付金率也出現大幅下滑，從2006年末的11.55%，下降至2007年末的3.76%。不過，國泰君安一分析師稱，大行的這一比率一般2%就夠用了。

　　當然，時點數往往也包含一些偶然因素。交行在年報中解釋，2007年影響集團流動性的因素主要有：第一，因資本市場急速發展，集團存款結構發生了較大變化，同業存款占比提高，同業存款的不穩定性加大了集團時點流動性指標的波動；第二，央行10次提高法定存款準備金率減少了集團可用資金，對集團流動性形成一定影響。