國慶銀行理財“旺季不旺”，銀行營銷轉變，同業存單指數基金成“新寵”？

　　呂澤強

　　來源： 時代周報

“雙節”期間銀行理財產品熱度降低。

　　中秋、國慶節假日是銀行理財營銷的好時機，但今年“雙節”期間理財產品營銷力度偏小，往年花式營銷身影不再，市場表現平淡。

　　時代周報記者發現，銀行理財產品的營銷力度不如以往，多家銀行工作人員均未在朋友圈發布理財營銷海報。同時，四大銀行的手機APP、官網，均沒有過節的氣氛，與“國慶”相關的理財產品海報或廣告較少。

　　國有銀行理財產品的發行情況不如往年，利率也有所下滑。銀行工作人員向時代周報記者推薦結構性存款產品、7天通知存款和同業存單基金等產品。總體來看，同業存單基金產品的收益率更具優勢。

　　收益下行，節日專屬銀行理財表現平淡

　　據中國理財網9月30日數據，以國慶為主題的在售銀行理財產品有3只，業績比較基準下限在3.35%-3.8%之間，業績比較基準上限在4.15%-4.4%；存續的國慶主題銀行理財產品有10只，2020年2只，2021年4只，2022年3只，2023年僅1只；業績比較基準下限在3.7%-5.1%之間，業績比較基準上限在4%-5.1%。

　　可以看到，往年存續的理財產品業績比較基準大致高于今年在售的國慶主題銀行理財產品，今年產品的業績基準上限和下限均有所下滑。

　　從發行機構來看，存續銀行理財產品中，中銀理財有限責任公司有2只，農銀理財責任有限公司有1只，中郵理財有限責任公司有1只。而今年在售的銀行理財產品并無六大國有銀行的身影。

　　“資管新規”、“理財新規”出臺后，銀行理財產品進行凈值化改革，打破剛兌，不再承諾期間收益率或保底收益。上述業績比較基準只能作為參考，并不是最終承諾的收益率。業內人士認為，此類銀行理財產品可能已不太適用于節日專屬理財產品。

　　業內人士指出，國慶專題銀行理財產品，絕大部分為固定收益投資。在今年兩次降準的大背景下，產品固收的投資收益率一降再降，其收益對投資者吸引力下降，或也導致了今年的節假日理財市場表現平淡。

　　銀行理財營銷轉變

　　“雙節”期間銀行理財產品熱度降低，銀行根據市場情況對其他理財進行了營銷。

　　時代周報記者詢問中國銀行的一位理財經理，讓其推薦國慶期間的理財產品，其給記者推薦了中國銀行的結構性存款。中國銀行有多款結構性存款產品，起點金額為1萬元、5萬元、10萬元、50萬元和100萬元這幾個檔次，預期年化收益率為最低為1.2%，最高為3.1%。期限在14天-89天不等。總體來看，起點金額越高，期限越長，產品預期收益率就越高。

　　反觀其他銀行的存款產品，建設銀行的7天通知存款，起存金額5萬元，年利率1.45%；結構性存款，起點金額5萬元，期限50天年利率1.35%-2.6%；期限84天產品年利率1.35%-2.7%。工商銀行的7天通知存款，起存金額5萬元，年利率最高可至1.45%；節日專題存單，1314元起存，期限3個月，年利率1.4%；2022元起存，期限6個月，年利率1.6%。

　　整體來看，上述銀行的結構性存款，其最高年收益超過了一年期存款利率，期限更短，較一年期存款更具優勢，最低時限為14天。其他的7天通知存款、節日專題存單，雖然其年利率較一年期存款利率低，但期限的縮短滿足了部分投資者的需求。

　　保本且利率高于1年期存款的結構性存款，一方面滿足額投資者短期理財保本的需求，一方面又滿足了銀行季度末存款考核沖刺的需求。而其他存款產品的利率比一年期存款低，但是在期限上滿足了不同投資者的需求。

　　需要注意的是，結構性存款的規模持續壓降，目前部分銀行的結構性存款已經停售。

　　理財新方向，同業存單成“新寵”？

　　時代周報記者在國有四大行APP、公眾號渠道和搜索引擎渠道進行搜索，發現關于國慶專題理財產品營銷廣告較少，第三方營銷號在推同業存單基金和7天國債逆回購。

　　時代周報記者咨詢浦發銀行的一位理財經理，也讓該理財經理推薦國慶期間的理財產品。該理財經理沒有向記者推薦結構性存款，推薦了一款同業存單指數基金，為國投瑞銀中證同業存單AAA指數7天持有期，其歷史同期最低7天年化收益率4.24%。

　　同業存單是由商業銀行為主面向機構投資者發行的，期限在1年以內的一種可轉讓的記賬式定期存款憑證。同業存單指數基金的發行使得個人投資者也可參與同業存單的投資。

　　據悉，上述同業存單指數基金的標的指數為中證同業存單AAA指數，中證同業存單AAA指數樣本券由在銀行間市場上市的主體評級為AAA、發行期限1年及以下、上市時間7天及以上的同業存單組成，采用市值加權計算。而以該指數作為標的指數的同業存單指數基金將投資于該指數的樣本券。據悉，市面上的同業存單指數基金基本以中證同業存單AAA指數作為標的指數。

　　據wind數據，截至2023年9月28日，中證同業存單AAA指數已較年初上漲了4.17%；上證指數較年初下降了1.47%；中債綜合財富（總值）指數較年初上漲了3.11%。前者近一年的波動率分別為0.26%、13.18%、1.07%。也就是說，中證同業存單AAA指數以較上證指數和中債綜合財富指數更低的風險，實現了更大幅度的上漲。

　　據wind數據，截至9月29日，中證同業存單AAA指數收錄的9113只樣本券中，平均票面利率為2.44%，平均到期收益率為2.43%，這已經超越了國有商業銀行5年定期存款2.25%的利率。另外，占指數總市值權重為55.62%的樣本券，平均票面利率為2.6%；占指數總市值權重為83.86%的樣本券，平均到期收益率為2.6%。

　　近日，時代周報記者走訪了上海地區的四大國有銀行和一些中小銀行，現階段三年期大額存單的利率目前大多維持在2.6%左右。同業存單指數基金，有望以更高的流動性實現與同業存單類似的收益率。

　　時代周報記者查詢了四大國有銀行的手機APP。建行銀行的建信中證同業存單AAA指數7天持有，近6個月來累計收益率約為1.31%。工商銀行的工銀瑞信中證同業存單AAA指數7天持有期證券投資基金，近6個月來最高收益率約為1.22%。農業銀行的農銀理財“農銀安心靈動”7天同業存單及存款增強人民幣理財產品，近三月年化收益率為2.38%，投資期限7天。中國銀行的中銀理財-同業存單指數7天持有，成立以來年化3.01%，近6個月年化收益率為4.56%，持有7天后可贖回。

　　總體來看，上述同業存單指數基金的標的指數均為中證同業存單AAA指數，但不同的同業存單指數基金實力不同，與標的基金收益率差值也不同。同時，這些基金產品具有波動性，收益率指標只代表歷史業績，也不構成業績承諾。

　　據悉，9月1日的銀行間存款類金融機構以利率債為質押的7天期回購利率（DR007利率）為1.5%，而9月28日的DR007利率已升至2.5%，增幅為66.66%。銀行同業拆借實際利率在一個月內快速上漲，流動性在縮減，同業存單作為銀行主動管理流動性的產品也隨之需求高漲，推高了同業存單的收益率。

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責任編輯：劉萬里 SF014