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play 陳東琪支招去杠桿：補資源和制度的短板

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　　新浪財經訊 “中國經濟50人論壇2017年年會”于2017年2月15日在北京舉行，主題為“深化供給側結構性改革——產權、動力、質量”。發改委宏觀經濟研究院首席專家陳東琪出席并發言。他認為，解決杠桿率偏高的問題，國有企業需要有一個非常嚴格的預警監測機制，一個調整機制，一個退出機制。補短板不只是補基礎設施，補發展的短板，更重要的是制度、資源的短板，這一塊要做起來是不容易的。重要的是加快市場的基礎性制度建設，公平準入，自由退出的機制。

　　以下為演講實錄

　　陳東琪：大家下午好！我就供給側結構性改革談一點思路，我講三點。第一個就是供給側結構性改革的邏輯，總的來講，我想第一個是需求在發生很大的變化，經濟發展進入新常態，從低收入到高等收入向高收入邁進這個階段，人民物質文化水平極大的提高，消費升級加快，這時候對供給提出了更高的要求。這是第一個邏輯。

　　第二個邏輯，供給側本身也在發生變化。經過三十多年的改革開放，中國供給的形成和發展的條件應該說都發生很大的變化。前一輪改革的條件也在發生變化，兩個紅利實際上都是在減少的。

　　從這個角度來看，供給側原來靠數量的這種增加不可持續了。蔡昉先生講的勞動生產率，全要素生產率，潛在增長率，實際都是在弱化的，在下降的，怎么樣來改變這個？特別是原來靠農業剩余勞動力推動城鎮化的加速這個過程中，實際也是越來越走到不叫終點吧，依賴性是越來越弱了。從這個角度來講，供給側也需要有新的增長動能來保持實現一定的可持續增長。這是第二個邏輯，這是從供給側本身來講，條件變了，要求變了。

　　第三個，從國際上國際金融危機以來經濟政策的運用來看，我們看到這幾年為了解決實體經濟發生的問題，各國采取了超歷史的需求刺激措施，資金流向虛的，其實不只是中國的問題，資產泡沫在放大，新的失衡在形成。全球供需結構出現了新變化，也對政策提出了新要求。

　　第四點，大的周期，長周期也在發生變化。第一次工業革命以來到現在，當然有人說是第四次，有人說是第五次，我們如果來看增長的周期軌跡的話，新舊周期，是長周期轉化的一個時間窗口，原來周期結束以后，經過十幾年的調整，現在還是在調整過程中。但是要向新的長周期邁進，如果在這個時間窗口我們帶動新一輪的周期發展，為下一輪的長周期做好準備，這是我們搞供給側結構性改革一個很重要的邏輯，是從長遠來看。其實中國經濟體量不小了，從時間來講，是用很短的時間，從一個很小很弱的體量變成一個很大的體量，所以下一個問題，新周期，如何從質量上培養以創新推動更好水平的長周期發展的增長，其實是這樣一個邏輯，這是第四個。

　　第五個，從實踐過程來看，我們去年一年供給側改革，三去一降一補來作為抓手，其他領域的改革也在推。總體來講，還是有成效的。多年來講轉變發展方式，總是轉不動，其實主要是兩個方面，一個是體制問題，一個是觀念問題。當然這一年只是一個起點，但是重要的大家在往這方面走。

　　而且國際上評價應當說還是得到一個比較正面的評價，尤其是去年我們搞供給側結構性改革，但是增長速度一不小心還很好，說明我們主動轉變經濟發展的方式，由原來的數量轉向質量方面，反而可以帶來增長。當然這個增長，自己跟自己比，是一個下小臺階，但是實際也在增加。中國今后增長應該是以質量為基礎的，而不是絕對的靠大量的資源破壞經濟的數量型經濟。

　　供給側結構性改革這五個方面的邏輯，促使我們在經過78年以來兩輪大的改革以后，應該說這次是一個很重要的改革。第一次是聯產承包，農村改革，推動城市，推動工業化城鎮化的積累，第二次是本世紀初的入世，讓我們生產的很多產品可以走向國際市場，來消化我們的產品。但是第三階段的話，這兩個階段的市場優勢都在減少，所以需要供給側結構性改革，更好的實現新的增長。這是這次推動供給側結構性改革五個方面的邏輯點，供大家參考。

　　第二個方面，下一步還要深化，我們這次題目是深化供給側結構性改革。我想深化至少有四個方面的難點，需要我們在改革過程當中，我從操作角度來講，需要來認真面對和解決的。第一個就是改革的環境問題，我們要把這一輪改革按照初衷，按照原來的設計，按照目標導向，從問題入手來推進，首先是要有一個穩定的宏觀環境，怎么來做？

　　現在從我們了解的情況看，地方還是有一些壓力的，有些企業也感受到壓力，特別是進一步的去產能，向哪方面去，都還是有壓力的。這個壓力到底是怎樣來應對的？另外一個就是市場的波動，產品的價格超預期的大起大落，怎么保證這個市場不出現急劇的波動？第三個就是職工安置，債務處置等等這些新的問題，改革要順利推進，宏觀環境是很重要的。

　　第二個就是有效市場的問題，如何形成一個有效市場？怎么樣來保證市場在資源配置當中起決定性的作用，建立什么樣的機制？尤其中國地區之間發生是不平衡的，行業之間也是不平衡的。比如東部和西部之間，中西部特別是西部發展水平，發展能力，大家在具體改革措施安排上，對政府的要求多一些。尤其他在改革發展過程中要分享到發展的紅利，如何把這些問題處理好，強化市場化、法制化手段的運用，又不傷害到后發地區的發展能力。

　　第三個就是新舊動能的轉化，我理解現在無論是舊動能的轉升提還是新動能，實際都存在問題。舊動能轉變提升的話，面臨一些負面的影響，新動能這一塊主要是環境問題，領域還有體制的支撐，尤其金融資源對新型動能，特別是創新的支持，這個始終是我們沒有解決好的。這兩個方面都是問題，新舊動能的轉換，無論是傳統的還是新型的，都是存在問題的。

　　第四個難點就是供給側結構性改革成本分攤的問題，如何來解決這樣一個成本分攤？處理好利益調整問題，特別是能不能解決好壟斷企業向競爭性企業，金融類企業向實體企業讓利，現在總體來講，三大失衡還是蠻厲害的。改革的成本分攤，在不同的行業之間的利益調整，這個是很重要的問題。

　　最后一分鐘，關于下一步的做法，我個人感覺到有三個方面，一個是杠桿方面，降杠桿，去杠桿，重要的是企業，尤其是國有企業，剛才凱生也講了。國有企業還得有一個非常嚴格的預警監測機制，第二要有一個調整機制，第三個有一個退出機制。杠桿不一定是企業自發形成的，還有政策性的，怎么來解決這些問題？補短板不只是補基礎設施，補發展的短板，更重要的是制度、資源的短板，這一塊要做起來是不容易的。重要的是加快市場的基礎性制度建設，公平準入，自由退出的機制，無論是哪一種企業，公有的非公有的，國有的，民有的。

　　第二是清理廢除妨礙公平競爭的各種規定和做法，第三個進一步簡政放權，三個清單的落實還是要能夠落地。第四個很重要的就是個人和企業發展環境，特別是信用環境的建設。供給側結構性改革最重要的落實在公平競爭機制的建設，應該是我們今后幾年是否成功一個很重要的標志。

　　新浪聲明：所有會議實錄均為現場速記整理，未經演講者審閱，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。