新浪財經訊 2016年夏季達沃斯峰會于6月26-28日在天津召開，在28日的“全球經濟展望：亞洲視角”分論壇中，國際貨幣基金組織副總裁朱民在發言中表示，英國公投后，帶來巨大的政治不穩定性，這些不穩定會轉移成市場的不穩定，而且會給市場施加下行壓力。雖然未來兩年什么都不會發生，但市場已經在往前看了，已經在做出反應。目前增長完完全全基于結構改革，而結構改革其實是一個政治進程。如果政治不穩定，政治家也沒有很多空間來進行結構改革，全球增長很可能再度降速。

　　他認為，全球的領導人可以共同努力，特別是在G20來解決政治不確定性，進行結構改革，恐怕明年會保持和今年一樣的增長率，但如果失敗，增長率會更低。

　　以下為發言實錄：

　　主持人Stephen Engle：朱民，IMF的態度是什么？

　　朱民：

　　幾點，我們預計未來三年總體來說可能會下降1.4%的GDP，消費者的信心會下降，貿易流失嚴峻情況是5.6，這次投票之后，創造了很強的政治不穩定性，全球如此，不光是在英國。

　　首先，其他幾個國家會進行全民公投，蘇格蘭就是一個，大家聽到過好幾個國家都想全民公投，這樣一來會創造巨大的政治不穩定性，這些不穩定會轉移成市場的不穩定，而且會給市場施加下行壓力。

　　為什么會轉移到市場上呢？

　　如果政治不穩定市場就會很擔心，因此大家會看到這樣的情況，在過去兩天的情況其實就是市場不穩定造成的。大家都知道，未來兩年什么事情都不會發生，因為還在協商階段，但是市場已經在往前看了，已經在對不穩定性做出反應了，而且就變得高低起伏。這種政治的不穩定性，會對市場波動產生相當的影響。

　　另外，這個政治不穩定性會帶來增長的壓力，因為今天我們沒有很多的總體的需求，我們沒有很多的貨幣財政空間，因此增長完完全全基于結構改革，結構改革其實是一個政治進程。如果現在政治不穩定的話，政治家有很多的壓力，他們也沒有很多的空間來進行結構改革。所以如果這樣的情況發生的話，全球增長很可能再度降速。

　　主持人Stephen Engle：我們可以花整整一小時談公民投票是不是一個正確的方向來決定，如此一個重要的問題，因為對不光是白的還是黑的、是還是不是的，我想講講全球化和英國的脫歐，我們貿易的談判是非常復雜的一個問題，也是非常困難的問題，在英國和歐盟之間，因為有成千上萬的歐盟指令都需要修訂。

　　朱民：

　　目前來說，英國和六個國家都是在歐盟的貿易政策之下，所以英國在雙邊方向必須和六個國家一一來談判，在六個國家一對一的情況，我們鼓勵所有參加談判的國家要開放，而且要支持全球化，這是非常非常重要的，特別是現在來說，如果英國和歐盟、英國和六個它的貿易伙伴國走向反面，的確這對全球化是太糟糕的事情。

　　主持人Stephen Engle：我覺得去杠桿意味著這就是減債對吧，來重新對債務進行結構化，朱民，你是不是想補充？

　　朱民：我稍微補充一點關于美國利率這個問題，既有國內因素也有國際因素。國內的話，你看美國主要的就業，就業指標不良，使得美聯儲變得很謹慎。通貨膨脹率還是比較低的，低于2%，核心通貨膨脹率也是低于2%的。所以這個就是美聯儲考慮未來加息、減息的一個基礎。

　　再看一下國際上，在過去幾天市場動蕩的很厲害，所以大家都建議美聯儲要更謹慎的加息，而且要考慮到國際的溢出效應。朱部長剛才講到了，政策方面都要考慮國際的溢出效應。

　　在中國，剛才李晶也說的很好，我想重復講這一點，去年中國的匯率其實不再是跟美元掛鉤，實際上是跟一攬子貨幣掛鉤，所以說我們不要光光看美元、人民幣掛鉤，我們要看人民幣和一攬子貨幣掛鉤。一攬子貨幣其實在方向上比美元更加動蕩，人民幣可以既往上走、也可以往下走，可以貶值，也可以升值，跟市場一樣。

　　主持人Stephen Engle：朱民，你還想補充一下嗎？

　　朱民：兩點，回到銀行領域，總的來說，我們有充分的資本，也是有利潤，這是好消息，但是負面因素也不能忽視，有三條：

　　第一，不良貸款率增加，而且比較大的增加反映出公司方面面對營運的挑戰、利潤率下降。更多的公司，他們現在利率涵蓋率不到1，所以這方面我們需要加以注意。

　　第二個問題，銀行體系還有一些財富管理、理財資產負債表外的活動，這也等于是某種類型的影子銀行，我們也應該注意這一點。

　　第三個潛在的風險，我們也需要注意，當我們談到債和股的互換，要確保市場上怎么樣，是不是你剛才講的，是用好的，不是要增加銀行的風險，而是用好的資本或者股本來進行這樣的互換，所以我們很多，看一看中間我們必須要注意這三個風險，有可能帶來更大的影響，所以這方面我們必須小心。

　　增長的問題，我覺得增長方面質量比數字更為重要。再看看創造就業、創造收入的數據相當不錯，我們看到正在出現這樣的轉型，服務業上升，制造業下降，投資下降、消費上升，這方面我們不用太在意。具體的增長數字不用太在意，質量永遠是更重要的。

　　主持人：我們再聽聽這幾位重要的觀點，再過一年你們對經濟怎么看法？

　　朱民：政治風險和不確定因素是未來18個月的關鍵風險，全球的領導人可以共同的努力，特別是在G20來解決這個政治的不確定性，進行結構改革，恐怕明年會保持一個和今年一樣的增長率，如果我們失敗，增長率會更低。

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