金融危機(jī)的十大預(yù)警信號(hào)

http://whmsebhyy.com 2005年10月27日 14:50 《中國(guó)企業(yè)家》雜志

　　實(shí)體部門的預(yù)警信號(hào)

　　1.私人部門價(jià)值受到破壞。當(dāng)眾多企業(yè)不能賺到足夠的錢來(lái)支付它們所借款項(xiàng)的成本時(shí)，一場(chǎng)危機(jī)可能就在醞釀之中。當(dāng)一個(gè)國(guó)家的大多數(shù)企業(yè)獲得的投資資本回報(bào)低于它們的加權(quán)平均資本成本時(shí)，紅燈就亮起來(lái)了。

　　2.利息保障比率。如果一家公司的現(xiàn)金流和利息支付金額之間的比率低于2，該公司就可能面臨一場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)；如果一個(gè)國(guó)家頂尖上市公司的平均水平也是如此，那么一場(chǎng)波及面極為廣泛的危機(jī)就可能正在逼近。

　　金融系統(tǒng)的預(yù)警信號(hào)

　　3.銀行的盈利水平。零售銀行全系統(tǒng)年資產(chǎn)回報(bào)率低于1%以及/或年凈利潤(rùn)率低于2%經(jīng)常都是危機(jī)的預(yù)警信號(hào)。

　　4.貸款組合迅速增長(zhǎng)。當(dāng)銀行的貸款組合以每年20%以上的速度增長(zhǎng)且時(shí)間超過(guò)兩年時(shí)，許多貸款就會(huì)變成壞賬，可能引發(fā)金融危機(jī)。

　　5.存款萎縮或存款利率飛速上升。當(dāng)存款人開始將錢從當(dāng)?shù)劂y行中提取出來(lái)，特別是這樣做連續(xù)超過(guò)兩個(gè)季度時(shí)，此舉常常被看作是危機(jī)迫近的信號(hào)。當(dāng)單個(gè)銀行爭(zhēng)相抬高存款利率以吸引資金用于發(fā)放風(fēng)險(xiǎn)更大的貸款或者支付運(yùn)營(yíng)費(fèi)用時(shí)，警燈也會(huì)亮起來(lái)。

　　6.不良貸款。貸款發(fā)放不當(dāng)最終會(huì)帶來(lái)不斷膨脹的不良貸款組合。當(dāng)實(shí)際不良貸款超過(guò)銀行資產(chǎn)總額的5%時(shí)，警燈也會(huì)閃起紅光。

　　7.銀行同業(yè)利率、資本市場(chǎng)拆借利率。如果一家零售銀行長(zhǎng)期短缺資金，在銀行同業(yè)市場(chǎng)拆借，或者提供高于市場(chǎng)水平的利率來(lái)獲得資金時(shí)，市場(chǎng)實(shí)際上就給這家銀行投下了一張不信任票。

　　國(guó)際貨幣和國(guó)際資本流動(dòng)

　　8.外國(guó)銀行貸款的期限結(jié)構(gòu)。新興市場(chǎng)中的許多公司從外國(guó)銀行借入美元、歐元或日元以降低利率。銀行發(fā)放給這些公司的貸款通常期限都較短。這對(duì)債務(wù)人而言就產(chǎn)生了貨幣和期限錯(cuò)配的問(wèn)題。當(dāng)某國(guó)接受的外國(guó)貸款中有25%以上短于一年期限時(shí)，警燈就應(yīng)當(dāng)亮起來(lái)。

　　9. 國(guó)際貨幣和資本流動(dòng)的猛增或驟減。當(dāng)外國(guó)投資者通過(guò)

股票、債券和銀行貸款把大量資金投入一個(gè)生產(chǎn)力低下而又管理不善的國(guó)家時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)信貸過(guò)熱。當(dāng)這種資金流入的增長(zhǎng)比經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快三倍時(shí)，危機(jī)的發(fā)生條件可能就成熟了。

　　資產(chǎn)價(jià)格泡沫

　　10.資產(chǎn)價(jià)格泡沫。要注意在

房地產(chǎn)和證券市場(chǎng)的泡沫，但也不要忘記其它奢侈品：轎車、餐廳、服裝，甚至是表面上看起來(lái)微不足道的服務(wù)，如高檔理發(fā)費(fèi)用。作為一項(xiàng)經(jīng)驗(yàn)法則，當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)任何種類的資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)連續(xù)幾年以每年20%以上的速度增長(zhǎng)時(shí)，我們就看到了泡沫產(chǎn)生的跡象了。

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