文|本刊記者 謝澤鋒 圖|本刊記者 梁海松 出自《英才》雜志2013年8月刊

　　他微博很火，他直言敢諫，他平易近人但又很“憤青”，他是專欄作家又是學院老師，他是中歐陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍[微博]。可以說，鋒芒畢露的言語和他的外表并不相符。一副無框眼鏡，謙遜平和，這是劉勝軍給人的一貫印象。

　　和他談論經濟問題，你得高度集中注意力，他語速很快，稍不留神就容易跟不上他的節奏，拋出一個問題他能侃侃而談半個小時。正如他的微博名“劉勝軍改革”一樣，他所言及的經濟改革策略都是當下中國經濟亟需努力的方向。

　　從“錢荒”、房地產調控、城鎮化再到地方財政問題，劉勝軍直言中國經濟改革問題不可能通過任何一種政策達到目標，可以說中國經濟模式轉型還涉及政治體制、社會形態的轉變。在改革進入深水區，“克強經濟學”主導中國經濟的時候，不妨聽聽劉勝軍的改革建議。

　　難以預料的風險

　　《英才》：今年以來M2增速高達15%—16%，外匯儲備也有3.5萬億，為什么還會出現“錢荒”？

　　劉勝軍：央行原副行長、中歐陸家嘴國際金融研究院院長吳曉靈有一個非常好的描述：錢荒的本質是過去形成的投資攤子太大，和目前所能夠提供的信貸增量之間出現了差額，所以導致錢荒。中國在2009和2010年的過量投資非常明顯，很多投資項目成為半拉子工程，信貸不得不按照慣性去提供。原來給地方政府提供了很多錢和貸款，如果把貸款停掉，地方政府的債務可能轉化成壞賬，對銀行來講，肯定不希望錢成為壞賬。最好的辦法就是延期，或再繼續提供新的貸款。

　　今年M2的增長這么快，就是因為過去形成的投資規模非常大，現在慢不下來，一旦慢下來，很多的壞賬就會暴露出來。

　　另一方面，銀行體系所能提供的信貸不夠，這主要是因為中央的判斷，過去靠信貸和貨幣投放確實帶來了比較高的增長率，但是也帶來了兩個非常嚴重的后果：一是產能過剩，現在沒有過剩的行業基本上不多了，這也是實體經濟困難非常重要的原因；二是給房地產領域和地方政府帶來很大的債務風險。

　　繼續提供貸款，地方債務就像滾雪球一樣會越來越大，最后一發不可收拾。但是不提供，急剎車也不行，可能引發類似“錢荒”的問題。中央意識到采取過去寬松的信貸政策，長期來看是不可持續的，后果很嚴重。既然意識到長期后果很嚴重，擴張性的政策如何退出？中央當然希望退出的過程是可控的，央行也想管理這個收縮的過程，可以理解成貨幣政策性質轉向的過程，也可以把它理解為去杠桿化的過程，但總的來說這個過程將會很痛苦。其中，最大的難度就是每個金融機構都有各自成長慣性，要保持利潤和資產的增值，突然今年不讓它擴張是做不到的。

　　這一次的流動性危機可能只是一個開始，一個小動作。一個小動作就已經引發了非常大的恐慌。可以試想一下，如果說去杠桿化深入推動，帶來的經濟和金融方面的壓力會更大。

　　日本、美國也一樣，遇到問題的時候大家都喜歡釋放流動性，這個過程是充滿快感的。但早晚是要退出的，天下沒有免費的午餐，如果不及時退出，泡沫會更大。一旦退出、踩剎車的時候，問題和風險就出來了，可能經濟滑坡，可能出現股，可能會出現很多形式的金融危機。

　　《英才》：如果這個過程是必須要做的，你的建議是什么？

　　劉勝軍：我認為，要分清長期和短期。從短期來看，主要面臨的問題是經濟還處在下行的過程，不能使市場的預期更加悲觀。如果在這個時候采取更加緊縮的政策，就有可能加劇經濟下滑，這對中國經濟轉向會帶來難以預料的風險。

　　我個人傾向短期求穩，先把經濟穩住，然后再來解決結構性的、政策性的調整問題。現在國務院提出了一些類似棚戶區改造來拉動內需的辦法。但是這還不夠，真正能夠拉動中國經濟而且又不消耗政府資源，同時還緩解金融風險，短期內有幫助的只有房地產。房地產調控在短期內應該放松，但并不是全面放松，而是過去幾年出臺的一些行政性的、不合理的打壓措施，特別是違背市場規律的措施應該退出。

　　從長期來看，政策的調整，關鍵要靠金融改革。為什么我們的M2已經100多萬億，但是實體經濟的融資還這么難？關鍵在于金融體系的效率問題，現在面臨一個金融悖論，就是老百姓沒有地方去投資，股市不行，樓市也不行，銀行存款又貶值。老百姓有的是錢，但同時又有很多人想貸款卻貸不到。

　　中國的貨幣超發、金融管制這兩者結合在一起，是非常糟糕的組合。如果光著手于任何一點，都不可能解決所有的問題。比如說，管制貨幣超發，但是金融管制不撤銷也不行。所以未來兩個方向要同時做，一方面貨幣要更加穩健，約束貨幣超發。另一方面，要打破金融管制。

　　拉動中國經濟的唯一稻草

　　《英才》：你對房地產調控的看法是什么？

　　劉勝軍：以房價收入比來衡量，中國房價確實過高。一個原因是貨幣超發形成購買力。第二個原因，房地產分配的結構性問題。很多房源都是非市場化的。比如說保障房，有一些最后根本就沒有到市場上去，都變成了國企的集資房，被員工內部消化了。

　　房地產領域的不合理結果已經發生了，所涉及的問題不能夠靠行政性的手段解決，甚至有些城市極端地規定房價要向政府匯報，價格漲幅不能超過多少，這是很可笑的做法。中國的房地產調控，還沒有找到一個正確的思路。

　　房地產調控，在短期之內確實有很大的問題，但是不要操之過急。短期內房地產還是拉動中國經濟的唯一稻草。現在地方財政沒錢了，中央財政可能也很難投入很多的錢。

　　當然，我不否認房地產現在有一定的泡沫成分，但是要兩害相較取其輕，現在沒有更好的選擇。短期內要對房地產進行一定程度的松綁，不要把它綁死。想把房地產打下去，理論上來講是很容易的，規定一個家庭買一套房子，中國的房地產馬上崩盤。但是政府為什么不這么做，因為房地產真的崩盤，首先破產的是地方政府。地方政府破產之后，接下來破產的可能就是房地產商和銀行。這樣的結果政府是無法承受的，社會也是無法承受的。

　　《英才》：你是否贊成征收房產稅？

　　劉勝軍：我比較反對。主要的原因是兩個。第一，歐美國家有房產稅，但是他們的性質和我們不一樣。歐美國家沒有土地出讓金，政府的收入主要是靠房產稅。中國政府的主要收入是土地出讓金，而沒有房產稅。我們的土地是國有的，土地資源掌握在政府手里。美國不一樣，美國的土地主要是私有，主要掌握在老百姓手里。

　　這就帶來一個問題，中國政府必須兩者選其一，靠土地的出讓金還是靠房產稅，不能兩者都要。又要土地出讓金，又要房產稅，非常不合理。中國老百姓的稅負已經很重了，再繳納房產稅，也非常不合理。

　　第二，征稅一定要有法理的依據。但現在我們很多稅收只是國務院一個條例。現在我們很多稅收只是國務院一個條例。

　　我認為，要從體制上解決土地出我認為，要從體制上解決土地出讓金的問題。政府賣出土地的錢，將讓金的問題。政府賣出土地的錢，將來都要還給老百姓。比如說，上海每來都要還給老百姓。比如說，上海每年幾千億的土地出讓年幾千億的土地出讓金，政府可以按金，政府可以按人頭分紅給老百人頭分紅給老百姓。具體如何實姓。具體如何實施可以研究。施可以研究。

　　官員為什么喜歡城鎮化

　　《英才》：未來中國經濟增長的動力是城鎮化，你認為城鎮化應該如何進行？

　　劉勝軍：第一，大家不否認中國的城鎮化有巨大的潛力。

　　第二，目前城鎮化真正的障礙在于現行的戶籍制度和公共服務體系。

　　第三，城鎮化不能靠政府去推動。靠政府去推動，會帶來不良的后果。現在地方政府欠債已經那么多了，地方政府投資如果進一步失控，將來怎么辦？而且政府主導的投資效率很低，腐敗嚴重。

　　現在的政府官員為什么喜歡城鎮化？城鎮化就意味著資源、意味著錢、意味著尋租的機會，所以他們聽到城鎮化就熱血亢奮。國務院在推動城鎮化的過程中，最大的風險就是要遏制地方政府亂投資。亂借錢，亂花錢，這是最大的問題。城鎮化應該做，但是應該通過市場的力量。

　　《英才》：如何通過市場的力量？

　　劉勝軍：簡單地說，政府要降低市場準入的壁壘。現在城鎮化最大的障礙就是戶籍制度，政府應該提出一個明確的辦法逐步取消戶籍制度。一夜之間取消肯定是不現實的，肯定要漸進式地，但是得去做。

　　其次，城鎮化的質量評定是公共品服務的提供，包括醫療和教育。我們的教育為什么搞不好？是因為政府管得太多了。政府為什么不讓別人開學校？教育門檻不要設得太高，政府不要搞數量控制。把政府管制的很多條條框框取消了，經濟一下子就活了。

　　中國所有的問題追根中國所有的問題追根溯源，都是政府越位和缺位這兩個問題。有時候政府該做的沒有做，有時候政府不該管的管得太的沒有做，有時候政府不該管的管得太多了。