文/本刊記者 洪麗萍

　　楊瑞榮 蘭馨亞洲副總裁兼投資總監

　　倪正東 清科集團的創始人、CEO兼總裁

　　陳立輝 綠橋資本合伙人

　　《當代經理人》：當公司處于沒有任何人可以指導的“無人之境”時，怎么面對專業投資者？

　　楊瑞榮：我的理解與你相反，“無人之境”指你碰不到對手。不過你說的，在我看來是陷入了一片迷茫之地，未找到合適自己的商業模式。

　　《當代經理人》：“無人之境”的公司領導者，主要面臨以下幾點：公司不能滿足客戶需要，但這些需要是公司發展的基礎；商業決策越來越復雜，已超出了現任領導層可以輕松處理的范圍；沒有清晰的盈利模式，對未來的利潤前景缺乏認識；融資渠道非常封閉，很難獲得必要的資金；甚至領導者萎靡不振失去活力。

　　楊瑞榮：他們其實是在瀕臨絕境，我們很難會投。在美國有很多Buy-out基金，他買斷一個公司控股權，把新的管理團隊放進去，然后給其股份激勵之，他們可能把公司扭轉過來。我們不這樣，我們是少數股權投資，我們仰仗公司的管理團隊，如果你的團隊萎靡不振，我們怎么能去投資你呢！

　　《當代經理人》：有沒碰到過這種瀕臨絕境的公司找你們要資金？

　　楊瑞榮：要看瀕臨絕境至何種程度，如果他是自己亂花錢，或整個商業模式根本就找不到感覺，那我也沒必要救他，對吧？該破產時破產，所謂適者生存，不是每個人做生意都能成功。當然也有一些公司，現在一切都好，僅僅是缺錢，那我們愿意多看一眼，也希望能夠幫他一把。

　　首先得把商業模式想清楚

　　《當代經理人》：如何判定一個公司，是不是應該吸收外部股權投資者？

　　倪正東：真正適合投資的公司一年有幾十萬家，但不一定都能找到投資，VC一年最多也就投三千多家。是否吸收外部股權投資，得看你將能成長為一個什么樣的企業。

　　如果它僅僅缺少資金，一旦資金充裕后，其收入和利潤能馬上得到快速增長，這種公司大部分專業投資者都感興趣。有些公司你給他投了錢后對該公司成長卻不見得有多大幫助，你看國內做網絡安全的幾十家公司，我們都看過，每個公司都有五百多萬的收入，可這五百萬的收入持續多年，怎么也長不大，那你怎么投資他！沒辦法投。

　　有些行業競爭太激烈，不適合風險投資，適合風險投資的行業是那些三五家公司能占領市場80%以上份額的。如：搜索，兩家公司把市場的90%占領了。一個太分散的市場不可能適合風險投資。你得有一個足夠大的市場，足夠大的一個行業，這樣才有意思。

　　《當代經理人》：何時才是風險投資可以進入的階段？

　　倪正東：每個公司都有一條成長曲線，他從死亡之谷中走出來，從低谷往上快速增長的那個階段，我們稱之為“企業的反射點”，是我們進入的最佳時期。

　　陳立輝：我覺得這完全根據每個企業具體狀況來判斷，邏輯上每個企業都缺錢，關鍵是看你企業想做多大。你說我一個小雜貨鋪，我不想做大，我經營不是很好嗎，我不需要融資，對不對？這取決于你的志向。我想要成為一個世界級的公司，而且我要在三年或五年之內成為這樣的公司，那你要不通過融資手段，你覺得實現的可能性大嗎！

　　《當代經理人》：那些有志于成為世界級公司的創業者，從其創業之初就得制訂一套嚴格的財務系統？

　　陳立輝：你要發展，就得選擇各種資源，財務資源只是在企業發展過程中必需的一種資源，就像血液，缺了它你啥也干不了。我認為一個企業的成長，就像是做一次環球飛行，你要準備些什么呢？首先你要準備一架飛機，飛機造好了怎么辦？你要加油，是不是？然后起跑，達到起跑速度后起飛，這是你前期的工作。起飛之后你不能就沒事了，一會兒油加沒了，不就摔死了嗎！在整個計劃中，你得考慮到，我加一箱油能飛到什么時候。該加油了，最簡便方式是空中加油。如果在整個飛行過程中，我根據飛行里程設計了幾個空中加油站，我就可以連續不斷，按照最高速度來飛行。

　　《當代經理人》：可對于快速成長公司來說，他們甚至不能預見到未來兩三年會遇到何種問題？

　　陳立輝：那只能說明他比較初級，不是一個有經驗的飛行師，對嗎？那你就找各種各樣的教練，包括銷售、管理等方面。因為企業要不斷知道怎樣從市場上獲取資源。

　　《當代經理人》：在你看來，快速成長公司的創業者們在尋找外部股權投資前，應清楚哪些問題？

　　倪正東：首先企業要把商業模式想清楚，不能一天到晚在外找錢。如果你在市場里排到第50位，別來找我們。如果是前三位可以來。如果市場很大，前十位也可以考慮一下。

　　陳立輝：相當于你說中文，投資人說英語。有些企業家總想說，你先學會中文，完了我們再交流�？烧驹谕顿Y人角度來說，你先學會英文咱們再談，這就出現一個矛盾。反正有的是學英語的來跟我談，你不學就算了，是吧？企業家得先學會站在投資人角度來思考問題，他得了解投資人如何思考問題，因為你要從他那兒拿錢，對不對？

　　楊瑞榮：首先他得問自己為什么我會走入今天這個絕境？從你剛才說的癥狀來看，有些東西不僅僅是靠錢能夠解決的，找個外部投資者，意義并不大。