下一個(gè)目標(biāo)：王老吉？

　　而在記者的采訪中，不少證券分析人員都對(duì)記者透露，匯源果汁只是可口可樂的第一站，下一個(gè)目標(biāo)會(huì)是中國的另一個(gè)飲料巨頭。究竟是哪一個(gè)品牌，值得可口可樂如此高看、如此用心良苦？李志起說，“可口可樂的下一站是王老吉。”

　　“可口可樂對(duì)中國的涼茶一直很感興趣，非常想介入，其競爭對(duì)手百事可樂，也已開始與相關(guān)中藥研究院建立了合作關(guān)系，謀求開展此類業(yè)務(wù)”。劉金滬對(duì)記者說。隨著近幾年茶飲料市場(chǎng)的突飛猛進(jìn)，黑馬王老吉已坐上本土罐裝飲料的第一寶座，可謂雙樂的“勁敵”，隨著2008年王老吉大手筆的營銷策略所引起的火爆，涼茶市場(chǎng)在國內(nèi)市場(chǎng)更是一路直線上升，直逼兩樂的霸主地位。

　　業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，王老吉的“身世”復(fù)雜，或許會(huì)讓可口可樂望而卻步。但李志起卻不這么看。“王老吉的背后牽扯極多，一直有四方力量在周旋，這正是其短板。如果可口可樂要收購?fù)趵霞�，只怕是一件更容易達(dá)成的事，畢竟，堡壘最容易從內(nèi)部攻破，更何況王老吉各方并非鋼板一塊。”他認(rèn)為正因?yàn)樯硎缽?fù)雜，王老吉更易被可口從內(nèi)部攻破。

　　等不到王老吉被收購，可口可樂大刀闊斧的“動(dòng)作”已經(jīng)被業(yè)內(nèi)所詬病。目前已經(jīng)有多家企業(yè)聚集商討，準(zhǔn)備聯(lián)名上書商務(wù)部反對(duì)其收購行為，理由是可口可樂和匯源合并之后，將壟斷一半以上的渠道，加上可口可樂的財(cái)力支持，其他企業(yè)基本沒有生存空間。而在設(shè)想的替代方案中，這些企業(yè)提出，如果匯源確實(shí)要出售，應(yīng)當(dāng)將匯源果汁的品牌、凈資產(chǎn)等分拆拍賣，由國內(nèi)企業(yè)參與競拍。

　　“在商業(yè)方面，這些公司提到的操作方法顯然不可能實(shí)現(xiàn)的，目前國內(nèi)沒有任何一家企業(yè)，能像可口可樂這樣提供如此有‘吸引力’的價(jià)格，吸引股東。”Lawrence Chor對(duì)記者說。

　　收購成功，對(duì)其直接競爭對(duì)手百事可樂，同樣是一次挑釁。目前，可口可樂在碳酸飲料業(yè)務(wù)方面，壓過百事可樂；但百事可樂的果汁業(yè)務(wù)盡管份額不大，但成長卻比可口可樂快速很多。一旦匯源收購成功，可口可樂有望全面領(lǐng)跑對(duì)手。為此，百事不排除謀求收購或合并行為的發(fā)生。“這次在匯源競價(jià)中不為人知的是，其實(shí)百事可樂也參與了收購報(bào)價(jià)，只是因其每股10港元的相對(duì)低價(jià)輸給了可口可樂的報(bào)價(jià)每股12.2港元。”劉金滬對(duì)記者透露。

　　并購背后的外資大棒

　　在這起并購中，達(dá)能的角色十分特殊。早在2006年，達(dá)能便已策略入股匯源果汁，當(dāng)起了二股東。當(dāng)時(shí)達(dá)能表示，雙方將在銷售渠道、工業(yè)技術(shù)和供應(yīng)鏈等方面進(jìn)行合作與整合，還將幫助匯源走向國際市場(chǎng)。然而，兩年過去了，達(dá)能對(duì)匯源果汁的帶動(dòng)并不明顯。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這與達(dá)能在中國的策略有關(guān)，現(xiàn)在達(dá)能更像一個(gè)投資商。若此次收購成功，擁有22.98%股權(quán)的達(dá)能則獲得了41億港元，達(dá)能皆大歡喜。可口可樂如何說服達(dá)能放棄匯源股權(quán)？李小筠并沒有給予正面答復(fù)，只是說“從最終達(dá)成的協(xié)議來看，可口可樂給出了令各方滿意的價(jià)格”。而有消息稱，達(dá)能其實(shí)是這筆交易的始作俑者。

　　果真如此，則意味著達(dá)能在中國策略開始改變。目前，達(dá)能與中國合作伙伴的關(guān)系十分“尷尬”，與娃哈哈的官司至今屢戰(zhàn)屢敗，與光明的合作若即若離，而最新的消息是達(dá)能又對(duì)中國旺旺拋出了橄欖枝，但旺旺并沒有興趣。

　　值得關(guān)注的是，與達(dá)能的“半推半就”態(tài)度相比，近期外資開始大量涌入國內(nèi)快消食品行業(yè)。公開資料顯示，近三年來，在國內(nèi)食品飲料行業(yè)先后有36家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行了66次投資，涉及246家企業(yè)。2007年以來，已有9家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了上市，除匯源果汁之外，還有天溢果業(yè)(0756.HK)、中國旺旺(0151.HK)、三全食品(002216.SZ)、統(tǒng)一企業(yè)(0220.HK)等知名公司。

　　“民以食為天，食品飲料市場(chǎng)非常巨大，機(jī)會(huì)很多，而且目前國內(nèi)與此相關(guān)的消費(fèi)升級(jí)行業(yè)集中度還比較低，只要發(fā)現(xiàn)具備潛質(zhì)的企業(yè)，通過投資或并購，就能培養(yǎng)行業(yè)龍頭，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)行業(yè)整合，獲得理想的投資回報(bào)。”國際知名風(fēng)投蘭馨亞洲投資總監(jiān)楊瑞榮日前表示。

　　合眾資本(SSG Capital)創(chuàng)始人、總裁曹越指出，目前海外基金進(jìn)入中國的規(guī)模越來越大，單筆投資額越來越大，自2007年下半年起，風(fēng)險(xiǎn)投資大舉進(jìn)入國內(nèi)快速消費(fèi)品領(lǐng)域已成為趨勢(shì)。面對(duì)巨大的利潤誘惑，一些國際私募基金已悄悄放棄財(cái)務(wù)投資的傳統(tǒng)，轉(zhuǎn)而謀求并購和控股目標(biāo)企業(yè)。2008年8月，業(yè)界傳出英聯(lián)投資將以5000萬美元入股以火鍋著稱的北京呷哺呷哺連鎖快餐，獲得超過50%的絕對(duì)控股權(quán)。這在英聯(lián)已公開的中國投資項(xiàng)目中是第一例。英聯(lián)投資此前曾投資了內(nèi)地著名乳制品飲料企業(yè)蒙牛乳業(yè)(2319.HK)和太子奶。

　　國海證券研究員劉金滬說，外資的介入最直接的影響是民族品牌要“與狼共舞”，被逼快速成長。對(duì)行業(yè)來講，競爭激烈了，但洗牌過程變得漫長了，因?yàn)槿�決于各方雄厚資本力量的支撐。“如果可口可樂成功收購了匯源果汁，無疑將極大刺激更多的外資基金進(jìn)入食品飲料行業(yè)，掀起新一輪的投資熱潮。這也是一種示范效應(yīng)。”他說。