現在對并購雙方而言，除了要守候監管部門的“批還是不批”外，還可能要面對國內同行聯合上書的壓力。之前還一直對記者信心百倍地說“收購成功已成定局”的匯源集團新聞發言人曲冰，此時卻表露出了與可口可樂方面類似的態度：“一切還要等待受理結果。”

　　南都周刊編輯/張鵬 文 | 李王艷

　　愿娶與愿嫁

　　9月6日，收購案后的第三天，朱新禮終于“露臉”。在匯源總部北京順義，計劃僅邀請四家媒體的小型發布會上一下來了20多家媒體。在鏡頭面前依舊笑瞇瞇的朱新禮，用濃重的山東腔一字一頓地說：“周一、周二、周三(協議簽完后)，我把手機扔在辦公室，給自己找了個山溝關起來。這三天，我是‘很木’的感覺，說不上失敗還是成功……”

　　發布會上，朱新禮一直向媒體傳遞這個信息：“這次收購，是純屬商業的、自愿的行為”，是匯源心甘情愿地嫁給可口可樂。

　　但北京CBCT品牌營銷機構董事長李志起卻不這么看。“老朱其實很難割舍對匯源的深厚感情，最終還是理智戰勝了情感。出售匯源是無奈之舉。”李志起說朱出售匯源原因有三：一是經營壓力，更多來自發展瓶頸；二是達能的壓力，作為單純投資方的達能，這次收購達能會是最大贏家；三是來自朱自己的壓力，一個家族企業所邂逅的難題。

　　盡管老朱在6日矢口否認了外界所說的匯源面臨著經營困難問題，但9日的中報卻讓他的言論不攻自破：中報顯示，上半年匯源銷售額和毛利潤均不如去年，其中銷售額同比下降5.2%，毛利潤則下降了22.2%。

　　業績倒退的數據再次讓市場相信，是企業現狀讓匯源急于將公司轉售給可口可樂。9日，匯源又發布公告，稱媒體對收購作了一些誤導性報道，并作了三點回應，其中一點便是“公司將與可口可樂一起努力確保在合理可行的最早時間達成先決條件。”不難看出，朱已決意出售匯源。

　　相形之下，在朱“很木”的那三天里，外面的世界卻很喧囂。收購消息既出，匯源果汁(1886.HK)股價勁漲160%多。“這絕對是近來香港股的一件盛事，可收購價偏高也從側面說明可口可樂的態度非常進取，對收購志在必得。”大福證券食品和飲料分析員Lawrence Chor說。

　　李志起認為，對于可口可樂，這起收購是其戰略行為很值，相當于可口可樂用179億港元買了中國市場的一個戰略支點。目前在飲料類四大主力碳酸飲料、果汁、水和茶中，碳酸飲料市場在多個國家銷量正逐年下滑，而果汁飲料卻每年以25%以上的份額增長。可口可樂中國區也生產果汁和茶飲料，但統一、康師傅的茶飲料已做得風生水起，可口可樂很難由此突圍，因此通過收購匯源占領果汁市場是上佳選擇。

　　可口可樂副總裁李小筠也承認，“匯源本身是很好的品牌，匯源果汁在中國純果汁領域又做得最好，與可口可樂的‘美之源果粒橙’果汁飲料有互補作用。”同時，她認為通過這次并購，可口可樂有很多資源整合機會，利用匯源全國的生產工廠，加上可口可樂的分銷網絡、原材料采購能力，將產生良好的協同效應。

　　“可口可樂和匯源是一個很好的匹配，前者非常善于市場營銷，而后者具有良好的水果資源，從商業上講，這是一起成功的并購。”國海證券研究員劉金滬如是對記者說。“世界上最強、最成熟的資本，與新型市場、朝陽產業具領導優勢龍頭的聯姻，是強強聯合、互通有無。”Lawrence Chor顯然與劉金滬的觀點雷同。

　　批還是不批

　　但收購正受到越來越多的外在阻力。目前爭議大抵有四，一是民族品牌保護，二是《反壟斷法》實踐，三是商務部“潛規則”運行，四是可口可樂遞交程序不符合中國法規。

　　匯源收購案，對民眾情緒影響很大。某網站的投票顯示，有高達82.95%的網友反對這個收購案。赤裸的市場能否容下民族感情？這是可口可樂和老朱不得不考慮的問題，盡管老朱一再說“賣企業不是賣國”。

　　此次收購案是否涉及國家安全？商務部高級研究員馬宇在博客中表示，匯源是民族品牌無可質疑，但從所有權角度，該尊重朱新禮的選擇；政府部門依法進行反壟斷審核，規范的是市場秩序，而非其它。6日商務部發言人姚申洪也明確表示，目前還沒有接到可口可樂有關并購的申請材料，如果提交到商務部，并購將需要通過反壟斷審查。

　　目前，并購雙方均一致表示，是否成功還要等待相關部門受理結果。李小筠向記者表示，截止到8日，可口可樂還在準備反壟斷調查的材料，本周之內會向商務部遞交收購申請。之前還對記者說“收購成功已成定局”的匯源集團新聞發言人曲冰，此時也表露出了與可口可樂方面類似的態度：要等待受理結果。而在報批程序方面，可口可樂受到了質疑。中國外經貿大學中國WTO研究院院長張漢林在接受記者采訪時表示，按照中國的相關法律，可口可樂收購匯源，必須采取事前報批，但可口可樂并沒這樣做。

　　因而，在結果尚未出來之前，業內已開始為這次收購捏“冷汗”。更有人預測，2009年初，相關部門會同時援引反壟斷法和保護知名品牌的規定拒絕本次收購案。前者是指，反壟斷法的施行；后者則是商務部的“潛規則”：2006年，由商務部監督，規定外國公司不得購買中國“知名品牌”。

　　若相關部門不批復，對商業環境也會造成很大的影響。李志起，Lawrence Chor、劉金滬三人均認為如果這次收購不成功，特別是若因為打著保護民族品牌或反壟斷法等大旗導致收購失敗，可能會讓外資在未來低估中國企業的價值。