文｜CBN記者 崔鵬

　　就像很多經驗豐富的司機所說的，在高速公路上看不出誰是開車新手還是老手，在停車場就全露餡了。2009年或許也正會是這樣一個投資者的停車場，有人會把握不住自己的投資理財方向，也有人會撞到立交橋，總的來說，它將是投資者收益差距很大的一年。

　　對投資收益影響最大的自然還是世界經濟能否恢復到金融危機前的水平。比如在美國的1929年到1933年，這個恢復過程是3至4年，如果依此類推，在2009年進行投資的最好方法就是把現金藏起來。巴菲特最近對媒體就表示，慶幸自己早就把部分資金投資到了有關床墊制作的行業，因為在經濟危機中，居民會更有興趣把錢藏在床墊里—如果美國的床墊是從中國進口的話，也許這對中國床墊制造廠商來說是個好消息—不過這也是說不準的一件事，因為如今終歸已不是1929年，那時候還沒有民航飛機，汽車也經常被奶牛撞得稀巴爛，人們幻想的“網絡購物”還只是把錢通過一條管子讓商家吸進去然后再通過這管子吐出商品來。現在我們有了互聯網，有了移動通信和經濟全球化，萬物的速度都在提高—既包括經濟危機的影響速度，也包括世界經濟的恢復速度，如果真是這么客觀的話，那么2009年又將是一個投資好機會，也就是說全球資本市場—除了中彩票或者嫁個富翁以外，這可能是投資者們發財的最大機會了—將可能在2009年見底，如果公司人投資者看過我們以前的《在錯誤的市場做正確的事》一文，那么興許已經開始在有風險的普通股投資上進行“小步慢跑”了，到2009年中，你的小步慢跑應該是能見到收獲的時候—如果還是見不到，你最好慢跑下去。這不是個玩笑，因為擁有健康的長期投資心態，才是公司人致富的基石。

　　對于樂觀的公司人來說，2009年應該是個消費年。如果你的現金流還算充裕，那你完全有能力參與一下奢侈品的消費。摩根大通對全球奢侈品市場的調查顯示，2009年全球奢侈品銷售量將減少4%，從美國開始的奢侈品打折浪潮正在蔓延，位于紐約第五大道的Bergdorf Goodman開始出現6折的大師設計產品，而Saks Fifth Avenue的精品在節日期間有的打到了3折。相信這種熱潮也會影響到香港和中國其他大城市，可以想象2009年穿著高跟鞋的女士們買到夢寐以求的打折奢侈品時跺腳尖叫的樣子，不過如果我們再想象一下，假使哪個世界著名的奢侈品在2009年倒掉了，它的商品需要大甩賣，那屆時將是對這個奢侈品的致命打擊，那些價超所值的鞋鞋包包在女士們心目中地位也會大大降低，因為它們再也沒有炫耀的可能了。

　　2009年還是一個適合結婚的年頭，如果你有需求并且是合法的，那就抓住這個結婚的實惠年吧。除了我們正在擴大內需，把很多出口產品轉向國內銷售會給公司人帶來實惠之外，就業壓力也會讓服務更加便宜—雖然說到了就業，但這不是幸災樂禍，而是市場規律—只是房子的問題也許還需要觀望，但如果你相信中國城市化和集約型經濟還會在將來很長一段時間內繼續，那在2009年購置房產從長期來講也許不是件虧本的事。

　　以下是更具體的2009年如何進行投資的方案，就像以往一樣，《第一財經周刊》每隔半年會收集多個銀行和基金的下半年投資策略報告，并綜合自身看法，對投資情況作出比較淺顯的描述和預測，希望對公司人的投資會有一定幫助。

　　股票：只有傻瓜才作預測

　　就像我們曾經推薦過的理財格言里說過的那樣，預測股票的人一種是愚蠢的，另一種是不知道自己是愚蠢的。但做理財這個工作，很多時候明明知道要辦蠢事，但還是要硬著腰桿上。券商在預測2009年的中國A股市場的時候，就做出了比較樂觀的預測—看看，干蠢事的不只是我們吧。

　　雖然普遍認為，2009年中國經濟增速將繼續下滑，經濟步入低速增長期。但是有券商預計2009年A股市場合理回報率仍接近36%。流動性的擴張、股市政策決定回報率進一步提升的空間。如果央行超預期釋放流動性，國家推出資本市場平準基金等股市救助計劃，將扭轉市場悲觀預期，市場回報率超過50%。在一份關于基金經理的調查中顯示，有50%的基金經理認為明年上市公司的盈利水平將出現負增長，而同時有55%的基金經理認為2009年市場將由“熊”轉“牛”。

　　看來券商界和基金界對2009年的資本市場意見是基本一致的，但是，如果投資者看一看這幫家伙在2007年底對中國資本市場的預測，你肯定會對他們的權威性產生疑惑—他們預測的和現實發生的是一個市場么？

　　不過根據行為金融學的一個觀點，在資本市場上投資者對以后的預測往往依賴于在此前50天的投資經歷，券商和基金預測2009年投資策略的前一段時間正是中國政府出臺穩定資本市場政策的時間，券商和基金對市場的預測可能只是很好地印證了行為金融學 的這個觀點。至于具體的市場點位，投資者最好誰也別相信，因為他們說對了也是瞎蒙的，如果公司人想依靠預測來投資，還不如干脆找個盲人來算命，也算是為擴大就業做了貢獻。

　　債券牛市到頭了么

　　在2008年下半年，隨著貨幣政策日益寬松，債券市場走入了牛市—這一點我們在7月的《啟動你的下半年投資計劃》里曾經預測過，不過當時我們認為債券是在資本市場和經濟走軟的情況下的一個必要補充，并沒有想到通縮局面來得這么快—有的債券基金在年底清算收益時竟然達到了10%，這在2008年可以說得上是“難能可貴”。

　　而在更難以預測的2009年，債券的牛市很可能在一段時間得以延續，這主要是由于，央行的寬松貨幣政策還將繼續，而中國經濟也將在一段時間在低增長率階段徘徊；而且由于市場的不確定性被預期增大，所以投資者會更傾向于把錢投入到收益稍高于銀行存款的債券或者債券基金上。

　　當然債券市場也有不確定性，那就是美國最近降息已經到了零利率時代，前不久中國央行也狠狠地降低基準利率108個點位，市場預計中國利率雖然還有降低空間，但是幅度應該不會太大。所以可以預計，舊長債和新債之間的利差不會太大，很可能2009年投資者直接購買債券的收益要高于購買債券基金的收益—因為債券基金要管理費。