高向農：以上市集資為手段會增加企業受益

　 2006年2月25日，中國企業評價協會會同國際金融財務策劃師學會(香港)在北京人民大會堂舉辦“2006’國際資本金融高峰論壇”。新浪財經獨家網絡圖文直播。以下為博視智能監控新加坡上市公司CEO高向農的精彩演講：

    高向農：

　　尊敬的主持人、各位來賓、很高興有機會在這里跟大家分享博視智能在新加坡上市的一些經驗。經過了這么長時間的會議，現在能夠留在里的嘉賓一定會是相了解上市成功經驗的情況。我希望能夠通過解答博視智能的經驗，上市以后博視智能公司的管理股權的改變，新的主營業務的改變，博視智能在市場上采取的多元化模式以及過去三年中博視智能在新加坡上市的經驗會給大家做一個相關介紹。

　　博視智能公司是創建于1986年，公司大膽提出了數碼為發展的新方向，積極投入大量資源開發這一先進技術，經過近四年的努力，博視智能努力的數碼產品終于得到了風險資金的認可和加入。在2002年12月18日在新加坡主板上市。為什么會選擇在新加坡上市呢？客觀原因是由于數碼行業比較新，分拆的數碼業務在規模和獲利歷史上都達不到地區內其他大型交易所的主板的要求。通過我們對新加坡市場的了解，發現新加坡市場以及健全的法律制度，完善的指導管理、豐富的融資方式和巨大的融資規模都深深吸引著博視智能，在新加坡上市達到了公司發展所需要的融資稅額，改善了公司的管理體制，提高了獲利能力。最后公司也通過各種渠道將所獲得的利益回饋給投資人，從而達到公司上市最初的目的。

　　上市的過程改變了公司的結構，根據新加坡上市條例在主板上市的公司必須有超過100個股份持有人，或者在新加坡創業板上市的公司也必須達到50個股份持有人。所以我們把我們的股份交到了公共投資人手里，現在博視的持股人超過了3000位。

    伴隨著上市公司管理體制發生了巨大改變，首先公司的董事會增加了為保障個體投資人利益為目的的非執行獨立董事。根據新加坡上市條例，獨立董事的人數必須占公司董事會總人數的三分之一或以上，他們應以獨立的身份加入董事會，以及各個委員會中參與公司的重大決策。由于獨立董事的參與，董事會為重大事物的決策時能夠照顧到不直接參與決策的公眾持股人的利益。所以在考慮做決策時，他們的決策會比較完善。

    另外，公司在遇到特別重大的事物需要做決策時，公司管理層也會根據上市條例召開特別股東大會，表決的方式來決議。表決的形式通常由公司章程決定，但都是以少數服從多數的原則進行。例如博視公司05年12月份以特別股東大會上舉手表決的方式通過了將公司數碼監控產品部分分拆授予納斯達克上市的規程。除特別股東大會以外公司也需要每年至少舉行一次例行股東大會，向持股人報告公司一年的盈利情況以及其他的營運情況。公司必須及時公告公司的財務狀況。

　　新加坡聯交所在上市的過程中起到了積極作用，聯交所會直接服務于每一家上市公司，這位官員任務是定期與公司管理層溝通，通報公司的內容，確保公司各項內容符合上市公司的條例。每家上市公司會聘請不同的專業人士之，從他們的專業幫助公司發展。

    上市公司必須對公司的財務報告進行

　　另外一個在營運過程中重要的角色就是公司的公關部門，主要協助包裝公司的形象，設計修改公司年報，報告等等。他們也可以成為公司對外聯絡的重要渠道，協助公司發展新的融資、集資事情。獨立的財務顧問也在公司重大收購中提供評估和建議，幫助完成財務和法律整合。

　　通過上市，博視智能獲得了足夠資金從而在研發和發展方面取得了巨大進展。博視智能上市頭一年增長了100%，達到了稅后利潤比上年同期增長2000，以后每一年公司利潤都出現穩定增長。同時公司開發了新一代更清晰、智能化的產品，為公司的市場優勢打下了堅實的基礎。

    同時公司在美國、歐洲、新加坡等設立了分公司辦事處，使公司建立了全球的銷售網絡。在發展主營業務的同時公司通過市場募集的資金成功的收購和開發了多項新的主營業務，包括03年與中國網通合作為中國寬帶用戶提供視頻的增值服務。另外公司05年涉及了讀卡器的開發和銷售，目前在中國18個省建立了一、二級銷售網絡。05年8月公司還參與了協助中國的安全城市隱患，為該計劃提供系統的解決方案。并在北京兩個區縣提供了獨家推廣。

    上市公司由于監管全面，運作透明，以及融資規模相對多樣化，對公司的發展提供了足夠的資金，博視在02年12月新加坡聯交所成功發售并配售了7000萬股的新股，03年7月再次配售7000萬新股。05年8月公司還曾以私人配股的形式增發2000萬股東股作為企業一部分資金。配股的優點是增加公司的規模讓更多的資金進入公司，協助公司發展。

　　從03年至今博視發行了三批期股權，期股權主要用于發給公司的員工，它能夠激勵員工把努力的方向同公司

　　股東利益有機結合起來。公司利用短期借貸，但是遇到的困難就是銀行有時候不能雪中送炭。共了在05年4月，本著回饋股東的思想，發行1.4億股，認鼓權當天就升值了，這讓投資人以小的代價投資了公司的增長。公司也把銷售公司的主營業務作為公司融資的一種形式。在適當的時機公司將主要的主營業務銷售出去。比如06年1月公司將數碼視頻業務賣給了納斯達克上市的公司，使公司凈資產增加一倍。博視的董事會和管理層的目標就是發展公司業務，擴大收益。公司在06年將公司的銷售業務和受益的一半以特別紅利的方式發給股東。我們認為以上市集資為手段從而使企業受益增加，再以合理的方式返還給股東手上就是我們的主要理念。謝謝大家！