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易觀國際:匯率提高對資本和貨幣市場利好


http://whmsebhyy.com 2005年09月16日 16:36 新浪財經

  7月22日,人民幣兌美元匯率提高2%,易觀國際認為2%的上浮幅度雖然并沒有太大的影響,但宣告了中國從此告別了固定匯率制時代,開始與國際金融體系接軌。另外,易觀認為此舉對中國資本市場和貨幣市場短期內尚不足以產生沖擊性影響,基本利好。但可能將對中國出口業帶來較大負面影響,會涉及較多的中國制造型企業。

  2%這一升幅最具意義的應該說是其之后的后續提升的可能性。此次匯率上調并非是中
國政府對外匯市場實施調控的手段,而是中國政府決心徹底完善匯率體系的開始。實際上這一動作兩年前郭樹清任外匯管理局局長時就已經開始,今天不過是措施完全落地了。目前看來,完善匯率競爭機制的關鍵有兩點,一是要關注籃子里的貨幣構成,二是要關注匯率浮動的幅度。

  從短期來看,此次

匯率變動對股市、債市、房地產市場和能源市場都會是偏利好,尤其對備受油價漲壓的中國企業和居民來說,更是受到鼓舞。但從中期來看,匯率放開還會存在很大的不確定性因素。這主要是因為,中國的浮動匯率制并非是盯住美元,而是盯住一籃子貨幣。從國際經驗看,這一做法是從匯率管制向匯率開放時較好的過渡形態,因為它是盯住一籃子貨幣而非單種貨幣。

  無疑,中國的匯率體系還不能完全放開,即還不能盯住單種貨幣。但從某種意義上說,盯多種貨幣比盯單種貨幣的不確定性或許在特定條件下會更高。畢竟,人民幣兌美元的匯率在8.277水平上已經維持了10年,即使是過渡,中國也還需要學習和適應。

  易觀國際分析師認為:“由于人民幣兌美元的匯率在8.277水平上停留了10年,這使得中國的出口產品價格一直處于高位。10多年來,在沿海經濟發達地區出現了一大批依賴于出口的制造業中小企業。這類企業的產值在中國國民生產總值中所占比例已是舉足輕重,而此次人民幣兌美元匯率提高,必然會對中國的出口形成打擊。從現實情況看,此舉對出口制造業帶來的沖擊要遠大于金融市場,因此,中國的出口型企業尤其是家族式的中小型企業應該及時聘請

理財顧問,在必要時可以考慮縮減實業投資規模,擴大金融投資比例,使自己的資產保值增值。”


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