易觀國際：中國最后的國有商業銀行

　　觀點：

　　* 真正意義的完全國有獨資的“國有商業銀行”將在數年內消失。

　　* 在選擇投資者時，國有商業銀行很可能會優先選擇與自己優勢互補的銀行

　　產業分析：

　　繼建行之后，中行、工行、農行也將加快股份制改革，使得股權進一步多元化。易觀認為，真正意義的完全國有獨資的“國有商業銀行”將在數年內消失。國有商業銀行的外資股份可能進一步加大，但國有控股仍會保持在50%以上。

　　在選擇投資者時，國有

　　此舉對相關方面的影響：

　　對于國有商業銀行來說，長期以來，存在著股權單一、內部體制混亂、資本結構不佳、監管不透明、利潤率不高的許多問題。隨著WTO的來臨，銀行業面臨著激烈的競爭，因此進行股份制改革，以提高銀行效率、控制風險是一個迫在眉睫的事情。

　　但銀行一直以來的股份制改革，都屬于“隔靴搔癢”，并沒有觸動“國有完全控股”這個本質，許多積存的問題并沒有得以解決；這次建行引進境外投資，境外人士進入董事會，無疑在股權改革上邁出了一大步，為其他國有商業銀行也作出了很好的范例。易觀認為，股權真正實現多元化，將使國有商業銀行更加符合現代商業銀行規則地良性運轉，股權不再是一家獨大，這意味著銀行將走向更健康的管理體制，銀行的風險控制水平也將大大提高。

　　國有商業銀行的股改步伐加快，將使得國內的銀行業競爭更加激烈。

　　策略建議：

　　國有商業銀行：對于國有商業銀行來說，能否真正實行股份制改革、建立良性運轉的現代商業銀行是很重要的問題；對于外資的進入，應該給予其真正的董事權利，建立起透明的監督制度，真正吸收到國外的先進銀行業經驗；同時，考慮外資引入對象時候，應該同時考慮對方的地理位置(最好對自身開拓海外市場有幫助)和優勢業務互補。

　　新聞背景：

　　美國銀行30億美元入股建行 境外人士進入董事會

　　上周五，備受關注的中國國有商業銀行引入境外戰略投資者行動終于塵埃落定：中國建設銀行與美洲銀行(新浪財經注：原文如此，應為美國銀行，美國美洲銀行于2002年8月26日正式宣布將在中國大陸注冊的中文名字“美國美洲銀行”正式更改為“美國銀行”)在北京正式簽署戰略投資與合作協議。美洲銀行將在新成立的16-19人董事會中占有一個席位。

　　根據協議，這家美國最大的零售銀行將以25億美元參股中國建設銀行，他們將會獲得當前建行股份的9.1%。同時，未來幾年內，美洲銀行可增持建行股份至19.9%。首期投資25億美元購買中央匯金投資有限公司持有的建設銀行股份。

　　建行董事長郭樹清說，“無論目前的25億美元出資還是累計30億美元的出資，都是迄今為止外國公司對中國公司的最大單筆投資。”

　　交易價格尚未確定

　　雙方均以涉及商業秘密和不確定因素為由，拒絕透露雙方交易價格。

　　業內人士分析，建行引進戰略投資者的談判工作尚未完全結束。按照原定的計劃，建行將引進1到3家戰略投資者，新的戰略投資者依然存在進入的可能。在這項交易中擔任財務顧問的是摩根斯坦利和中金公司。知情人士透露，正是摩根斯坦利在建行和美洲銀行中間穿針引線，使得這個交易得以完成。

　　建行將轉型

　　引進美洲銀行這家世界最大的零售銀行，建行將加強其相對薄弱的零售銀行業務，使其成為建行未來的增長點。另一方面，除了派駐一名董事之外，美洲銀行將向建行派遣大約50名人員在諸多領域提供咨詢服務。郭樹清表示，以往建行以公司業務見長，而和國際先進銀行相比，建行的個人銀行業務還相當落后。在美洲銀行入股建行后，個人業務將成為建行新的戰略增長點。

　　上市腳步加快

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，對于爭取在今年年底前香港上市的建行來說，首家境外戰略投資者的確定至關重要。“美洲銀行作為戰略投資者的進入，對于其未來上市起到增強信用的作用。”

　　郭樹清表示，建行上市將按原計劃進行，建行將力爭實現年內公開上市的目標。美洲銀行董事長和CEO肯尼斯·D·劉易斯表示，美洲銀行將竭盡所能支持建行的公開上市。