“我不喜歡打壓創(chuàng)業(yè)者，因?yàn)槲覀円彩且患艺�在�?chuàng)業(yè)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。”丁海鵬對(duì)《環(huán)球企業(yè)家》說(shuō)，這位年僅28歲的貝塔斯曼亞洲投資基金(BAI)副總裁，外表遠(yuǎn)比真實(shí)年齡顯得成熟。

　　他曾是數(shù)學(xué)高才生，高考后卻誤入南京大學(xué)新聞系讀書(shū)，后又在一年內(nèi)學(xué)完計(jì)算機(jī)系四年的課程。而在其畢業(yè)后的七年投資生涯中，他經(jīng)歷過(guò)無(wú)數(shù)冷眼、拒絕及失敗，但這一切都沒(méi)有使他放棄，多年投資生涯使他變得成熟。如今，他和其所在的貝塔斯曼亞洲投資基金硬是在被紅杉、鼎暉等外資PE/VC巨頭搶占的中國(guó)市場(chǎng)中闖出了自己獨(dú)特的天地。

　　眼下在中國(guó)炒得火熱的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)愛(ài)點(diǎn)擊(iClick)、豆瓣網(wǎng)、鳳凰新媒體、蘑菇街、春雨掌上醫(yī)生等，正是貝塔斯曼亞洲投資基金所投資的公司，貝塔斯曼已經(jīng)完成了從初來(lái)乍到至口碑積累，并擁有成功投資項(xiàng)目的艱難創(chuàng)業(yè)過(guò)程。“從2008年到2010年，貝塔斯曼亞洲投資基金的第一期基金項(xiàng)目已結(jié)束，每年的投資回報(bào)超過(guò)30%。”丁海鵬表示，“而這一切才剛剛開(kāi)始。”              

　　創(chuàng)業(yè)

　　2008年1月，貝塔斯曼亞太投資董事總經(jīng)理龍宇率領(lǐng)其投資團(tuán)隊(duì)進(jìn)入中國(guó)時(shí)，她面臨的局面是：這是一個(gè)諸侯爭(zhēng)霸的市場(chǎng)—中國(guó)的投資市場(chǎng)早已被世界頂級(jí)PE巨頭占據(jù)。

　　正如丁所言，在國(guó)際市場(chǎng)上排名前50名的外資PE幾乎都是他們?cè)谥袊?guó)投資市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。早在2002年，鼎暉創(chuàng)業(yè)投資基金就已在中國(guó)市場(chǎng)扎營(yíng)，隨后，沈南鵬所率領(lǐng)的美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)紅杉資本也干得“風(fēng)聲水起”，而貝塔斯曼進(jìn)入中國(guó)時(shí)，淡馬錫控股、老虎環(huán)球、IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金、軟銀亞洲投資基金、摩根士丹利亞洲投資、高盛直接投資等眾多美元基金都已在中國(guó)深耕多年，整個(gè)中國(guó)的投資圈資金并不缺，反倒是“僧多肉少”。

　　同樣作為美元基金的貝塔斯曼亞洲投資基金，既無(wú)傳統(tǒng)投資基金如黑石集團(tuán)這樣的雄厚資本和投資團(tuán)隊(duì)背景，也沒(méi)有占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，那它如何能從“諸侯”口中搶食一杯羹？

　　在這樣的競(jìng)爭(zhēng)格局下，貝塔斯曼亞洲投資基金在創(chuàng)立初期就遭遇了種種尷尬。

　　“別人一聽(tīng)到貝塔斯曼，立即就問(wèn)：是貝塔斯曼書(shū)友會(huì)嗎？我不得不一遍遍跟別人介紹：不是書(shū)友會(huì)，是投資基金。”丁表示自己在投資初期，經(jīng)常需要給客戶(hù)做的一個(gè)解釋工作便是：為何貝塔斯曼要做投資基金？以及這個(gè)基金主要做什么。

　　而看中的好項(xiàng)目被搶?zhuān)瑒t是常有的事。對(duì)此，丁解釋道：“人的審美是趨同的，好的項(xiàng)目從來(lái)不會(huì)缺少競(jìng)爭(zhēng)者。”

　　但丁和其投資團(tuán)隊(duì)逐漸找準(zhǔn)了投資節(jié)奏。“我們團(tuán)隊(duì)人少，整體資金規(guī)模不大，但我們投資決策快。決定要投的項(xiàng)目，有時(shí)候一個(gè)決策可以在兩個(gè)小時(shí)內(nèi)決定，這是大的投資公司無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。”

　　2008年4月，貝塔斯曼投資了正保遠(yuǎn)程教育(CDEL)。當(dāng)時(shí)這筆交易有3家基金競(jìng)爭(zhēng)，貝塔斯曼亞洲投資基金與另一家基金同時(shí)出價(jià)1千萬(wàn)美元。最終，貝塔斯曼亞洲投資基金投中。實(shí)際上，1千萬(wàn)美元對(duì)于當(dāng)時(shí)剛進(jìn)入中國(guó)的貝塔斯曼亞洲投資基金來(lái)說(shuō)，數(shù)額并不算小。

　　“因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)太激烈，公司看中一個(gè)項(xiàng)目，從開(kāi)始調(diào)研到最終投資，一般只需要兩三個(gè)月。”丁海鵬說(shuō)，但所有項(xiàng)目都是由團(tuán)隊(duì)的人一致表決，全數(shù)通過(guò)后才會(huì)投，因?yàn)橹挥欣�用團(tuán)隊(duì)決策的方式才能降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　轉(zhuǎn)型

　　作為一家新進(jìn)入的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，盡管貝塔斯曼集團(tuán)擁有《瑞麗》《父母世界》《寶貝世界》等傳媒資源可為被投企業(yè)提供增值服務(wù)，憑著快速?zèng)Q策，以及背后強(qiáng)大的傳媒資源，丁和其團(tuán)隊(duì)的好運(yùn)在繼續(xù)。

　　2008年，金融風(fēng)暴爆發(fā)，整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)上，大部分的外資PE機(jī)構(gòu)因?yàn)槭車(chē)?guó)際市場(chǎng)影響，變得保守，出手謹(jǐn)慎。貝塔斯曼亞洲投資基金趁機(jī)“抄底”，他們以相對(duì)較低的價(jià)格在易車(chē)網(wǎng)、鳳凰網(wǎng)上市前最后階段將兩者拿下，順利成為他們的投資者。

　　2010年，易車(chē)網(wǎng)、鳳凰網(wǎng)相繼上市，易車(chē)網(wǎng)使得貝塔斯曼獲得了超過(guò)5倍的投資回報(bào)，鳳凰網(wǎng)的投資回報(bào)更是超10倍。

　　到了2010年，伴隨著中央政府4萬(wàn)億元投資計(jì)劃的出臺(tái)，國(guó)內(nèi)已陷入一個(gè)“全民投資”的瘋狂時(shí)刻，丁和其所在的貝塔斯曼感覺(jué)到了投資市場(chǎng)的泡沫。那一年，他們一個(gè)項(xiàng)目也沒(méi)有投。

　　2011年之后，對(duì)于貝塔斯曼而言，所有的情況都在逐步改善。“這個(gè)變化首先表現(xiàn)在，我們不需要跟投資客戶(hù)解釋?zhuān)�什么是貝塔斯曼投資基金，圈內(nèi)圈外很多人已經(jīng)知道我們了，在業(yè)內(nèi)也有了一定的聲譽(yù)和口碑，如果我們說(shuō)要投的企業(yè)，就一定會(huì)投。”丁表示。

　　也正是在2011年，貝塔斯曼亞洲投資基金開(kāi)始有了明確的投資方向。“準(zhǔn)確地說(shuō)，是有了投與不投的標(biāo)準(zhǔn)。”丁表示。公司將投資方向從早期定位的媒體、教育、服務(wù)外包領(lǐng)域，轉(zhuǎn)向重點(diǎn)投資TMT，同時(shí)兼顧貝塔斯曼的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目。

　　對(duì)于這個(gè)轉(zhuǎn)變，丁表示在投資初期，貝塔斯曼重點(diǎn)投資教育，但由于教育行業(yè)分散且地域性強(qiáng)的特點(diǎn)，“所以投的很多教育企業(yè)，企業(yè)到現(xiàn)在還在做，但規(guī)模一直做不大。”丁對(duì)此解釋道，這主要是因?yàn)榻逃�企業(yè)很難用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)化模式來(lái)運(yùn)營(yíng)。

　　“比如同一堂課的內(nèi)容，同一個(gè)老師在不同場(chǎng)合可能都會(huì)講得不一樣，更不用說(shuō)是由不同老師來(lái)講。而且教育有極強(qiáng)的地域性，太分散。在美國(guó)上市的新東方教育科技集團(tuán)，市值也只有30多億美元。相比而言，隨便一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司，規(guī)模都能上千億。”丁表示。

　　正是如此，丁和其團(tuán)隊(duì)決定轉(zhuǎn)型，及時(shí)從教育領(lǐng)域抽身而出，轉(zhuǎn)向投資易車(chē)、豆瓣等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

　　《環(huán)球企業(yè)家》獲悉，如今貝塔斯曼亞洲投資基金每年的投資規(guī)模在5千萬(wàn)美元，均為集團(tuán)自有資金，每年投資約七到八家企業(yè)。而2014年，貝塔斯曼亞洲投資基金的投資規(guī)模還將增加到8千萬(wàn)到1億美元。

　　成熟

　　伴隨著貝塔斯曼亞洲投資基金在中國(guó)市場(chǎng)的成長(zhǎng)，最初創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的幾個(gè)核心成員也度過(guò)了最初的磨合階段，逐漸形成默契，個(gè)人的投資風(fēng)格也逐漸成熟。

　　2009年，作為團(tuán)隊(duì)核心成員之一的丁海鵬終于出手投資了第一個(gè)由他自己主導(dǎo)的投資項(xiàng)目—愛(ài)點(diǎn)擊(iClick)，這是亞洲首家互聯(lián)網(wǎng)廣告購(gòu)買(mǎi)方平臺(tái)，致力于從各個(gè)行業(yè)中累積海量廣告及業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，從而計(jì)算出一系列的優(yōu)化算法，全自動(dòng)優(yōu)化廣告效果，實(shí)時(shí)調(diào)整預(yù)算分配。

　　丁表示，這個(gè)項(xiàng)目從最開(kāi)始跟蹤到最后投資花了兩年多時(shí)間，“我是在朋友的介紹下認(rèn)識(shí)香港iClick創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)薛永康等人的”。

　　據(jù)了解，愛(ài)點(diǎn)擊創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)原來(lái)是為交易所開(kāi)發(fā)股票競(jìng)價(jià)系統(tǒng)，當(dāng)丁得知他們將把同樣的計(jì)算方式復(fù)制到廣告競(jìng)價(jià)排名時(shí)，他有些心動(dòng)，但由于當(dāng)時(shí)還只是一個(gè)概念，剛做投資不久的他并不敢在種子階段進(jìn)入。直到2011年，愛(ài)點(diǎn)擊開(kāi)始在香港市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，他這才加入投資，并將愛(ài)點(diǎn)擊帶到中國(guó)大陸。

　　而將自己的“處女作”投給一家互聯(lián)網(wǎng)公司，丁表示，這有部分源于自己對(duì)計(jì)算機(jī)編程的熱愛(ài)。“我從小就喜歡參加編程比賽，因此偏科很?chē)?yán)重。高考的時(shí)候，數(shù)學(xué)和物理都考了極高的分?jǐn)?shù)，但地理卻考得一塌糊涂。”2002年，他被調(diào)劑到南京大學(xué)新聞系。在新聞系，他成了寫(xiě)作差、但數(shù)學(xué)最好的學(xué)生。在堅(jiān)持念了兩年之后，他轉(zhuǎn)到計(jì)算機(jī)系，用一年的時(shí)間學(xué)完了4年的課程。

　　對(duì)此，他表示像他一樣偏科極為嚴(yán)重的，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也很常見(jiàn)。“我曾見(jiàn)過(guò)一個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，里面一個(gè)程序員連話(huà)都說(shuō)不清楚，但寫(xiě)代碼的速度相當(dāng)快。”

　　丁坦言，龍宇的管理方式對(duì)他幫助很大。“大多數(shù)領(lǐng)導(dǎo)比較保守，但龍宇不一樣。她會(huì)鼓勵(lì)下屬大膽嘗試，偶爾有項(xiàng)目她看上了，但又覺(jué)得不好，她會(huì)說(shuō)：你去試試吧。”

　　2012年，他再次主導(dǎo)針對(duì)蘑菇街的A輪投資。談到投資原因時(shí)，他坦言自己很喜歡這個(gè)團(tuán)隊(duì)。據(jù)了解，蘑菇街的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)陳琪、岳旭強(qiáng)、李研珠等都是淘寶的創(chuàng)始員工，在淘寶曾經(jīng)工作過(guò)6年。“他們對(duì)淘寶的理解很深刻，也是淘寶最純粹的那批人。”丁告訴《環(huán)球企業(yè)家》。事實(shí)證明他眼光獨(dú)到，蘑菇街的增長(zhǎng)極為迅速，每天獨(dú)立訪(fǎng)問(wèn)量從剛投時(shí)的每天10萬(wàn)，到2013年底，每天的獨(dú)立訪(fǎng)問(wèn)量超過(guò)500萬(wàn)。正是蘑菇街的這一項(xiàng)目，奠定了他投資早期項(xiàng)目的信心。

　　談及未來(lái)，丁表示互聯(lián)網(wǎng)安全將是他未來(lái)關(guān)注的重點(diǎn)。“斯諾登事件暴露出來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)安全問(wèn)題，已經(jīng)使全世界都關(guān)注到互聯(lián)網(wǎng)安全這一問(wèn)題，未來(lái)這塊比較有投資機(jī)會(huì)。”