馬明哲（圖片來源：新浪財經）

    最近，關于馬明哲年薪引出的話題倍受關注，尤其是在中國平安股價暴跌與高管高企的年薪之間的反差，成為股民宣泄情緒的出口。相比馬明哲6600萬元年薪，類似深發展董事長法蘭克紐曼2285萬元、萬科董事長王石760萬元的年收入已經黯然失色。

　　高管薪酬怎么算才合算？高薪是否應該與股價波動掛鉤？不同人士有不同看法。

　　關于6600萬的來源

　　中國平安給出的解釋是，去年高管收入的大幅增長主要有兩個來源，一是四年前設置的與H股股價掛鉤的長期獎勵計劃的兌現，二是2007年業績高速增長產生的績效獎金。

　　其中，期權首次行權是2007年高管獎金增長的主要原因，它與股價掛鉤，也是自設立4年來對高管績效的一次性獎勵。

　　以馬明哲為例，2007年度馬明哲稅前工資、津貼，以及其他福利等固定報酬為481.9萬元，與往年無異，僅占其稅前報酬總額的十幾分之一，其他浮動報酬則占到其總收入的大頭。況且馬明哲之已經向中國慈善基金會捐贈2000萬元。

　　高管薪酬是否合理

　　盡管最終收入與6600萬元有著巨大差額，但馬明哲們的薪酬問題已成為市場關注焦點。不只是中國平安，越來越多的中國企業，特別是那些正處于快速發展期的中國企業都將面臨著同一個重要問題，那就是，到底什么樣的高管薪酬才是合理的。

　　長期從事薪金研究的某合資基金人力資源部高管認為，研究平安高管的“工資單”，就必須將國際上同類公司作為對照和比較的標準。

　　據記者了解，中國平安前100位高管中，有2/3是來自海外著名跨國公司的杰出人才。他們來自花旗、麥肯錫、高盛、摩根斯坦利、匯豐、保誠等國際頂尖企業，均有著豐富的跨國公司經營管理經驗和專業經驗。

　　20年來，中國平安從最初5000萬總資產，只有13人的單一區域性保險公司，發展到目前擁有35萬員工，總資產近7000億的特大型國際化綜合金融集團，這部分“洋高管”們功不可沒。

　　業內人士認為，招募和留住國際一流的人才，就必須有與國際接軌和相適應的薪酬體系和水平。

　　高薪因股價波動難以復制

　　某外資投行人士告訴記者，中國平安是一家非國有企業，其高管是在長期的市場競爭中打拼出來的，是通過競爭、激勵、淘汰的市場化機制產生的。相比國有企業行政任命的干部，盡管公開年薪所得并不是非常高，但所能支配收入的權利則非常大。

　　這位人士認為，高管獎金是與公司利潤掛鉤，虛擬期權是與公司股價掛鉤。平安去年的利潤增長了100%，執行董事和高管獎金水漲船高無可厚非，更何況其增幅遠低于利潤的增幅。

　　而虛擬期權則是一個股票價格增值的受益權。按照一貫的財務謹慎原則，平安設置了當年該計劃參與者的獎勵總額不超過當年預估計凈利潤的4%的上限，且支付周期較長。

　　同時，虛擬期權實際上是一個股票價格增值的受益權，與公司H股股價直接掛鉤。虛擬期權的實現實際上并不容易，只有公司業績增長、股價持續上漲，這部分期權才能變成現實的獎勵。

　　股價波動將影響到公司高管和績優業務員2008年的長期獎勵價值，如果2007年公司股價不漲，長期獎勵是一文不值的。

　　晚報記者 崔燁報道 攝影李瞻

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