嚴介和暴富模式揭秘 盯住欠發(fā)達地區(qū)收購國企

　　上海證券報 記者 陳建軍

　 2005年度富豪榜最顯眼的“黑馬”當屬嚴介和。收購國企對嚴介和身價貢獻的比重到底有多大，目前還完全是個謎，但可以肯定的是，嚴介和真正發(fā)跡正是從大量收購國企時開始的……
　
　　近年來，各地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的官員“倒下去”的不計其數(shù)，而簽有近2700億元單子的嚴介和卻一直獨善其身。與一般“包工頭”向個別官員行賄的做法相反，嚴介和

通過為地方政府暫時無力興建的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目墊資，在規(guī)避了向個別官員行賄風險的同時，幫助黨委、政府、人大、政協(xié)四套班子掙足了政績，轉(zhuǎn)而被允許以“零競爭”甚至“零價格”收購當?shù)氐拇罅繃�有資產(chǎn)，由此躍升為2005年度富豪榜中最顯眼的“黑馬”。

　　盯住欠發(fā)達地區(qū)

　　除了總部所在地的江蘇省外，太平洋建設(shè)集團(以下簡稱“太平洋”)在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)都還沒有取得過基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)的記錄，比如說上海、浙江、北京等地。正在新設(shè)之中與南京總部平起平坐的上海公司，今后也無意上海、浙江等地的基礎(chǔ)設(shè)施項目。

　　太平洋董事局主席嚴介和在接受《上海證券報》記者采記時說，旗下115家由集團直接掌控的二級公司，幾乎全部在經(jīng)濟欠發(fā)達的地區(qū)。即使在江蘇境內(nèi)的公司，也主要集中在經(jīng)濟遠較蘇南落后的長江以北。

　　目前，這種緊緊盯住經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的戰(zhàn)略，仍舊在太平洋繼續(xù)著。前不久，太平洋新設(shè)的云南公司剛剛簽署了昆明開發(fā)區(qū)的一個項目。而在2005年，嚴介和風塵仆仆地北上東北、內(nèi)蒙和河南、陜西等中原地區(qū)，至今還輾轉(zhuǎn)于海南、廣西、四川等地。

　　正是這些經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，成就了嚴介和這位高居胡潤富豪榜第二位的超級富豪。由于嚴介和在上一年度的同個排行中還處于第66位，因而被輿論普遍形容為最大的“黑馬”富豪。

　　發(fā)跡靠收購國企

　　到目前為止，太平洋擁有三大產(chǎn)業(yè)：一是太平洋工程集團，二是太平洋工業(yè)集團，三是江蘇太平洋投融資集團。工程集團旗下資產(chǎn)是太平洋在各地從事基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的工程公司；工業(yè)集團旗下資產(chǎn)則是嚴介和從各地收購的國企。

　　由于嚴介和始終對外宣稱從來沒有合并過資產(chǎn)報表，因而并不知道太平洋資產(chǎn)的真正分布情況。但在嚴介和驚人的資產(chǎn)中，來自所購國企的份額非常驚人。有知情人士透露說，工程集團的賬面資產(chǎn)龐大得要以百億為單位去衡量。

　　因為媒體深入調(diào)查嚴介和所購國企的經(jīng)營情況，太平洋收購國企已經(jīng)轉(zhuǎn)入了“地下作業(yè)”。在前不久的某個場合，嚴介和曾經(jīng)不經(jīng)意間表示自己收購國企的最新數(shù)量是41家，主要分布于東北、華北和西南，但其對后續(xù)追問就避而不答了。因此，收購國企對嚴介和身價貢獻的比重到底有多大，目前還完全是個謎，而可以肯定的是，嚴介和真正發(fā)跡就是從他大量收購國企時開始的。

　　“BT”模式攬工程

　　2002年，白手起家的嚴介和注冊成立太平洋。雖然前面已有一定的原始積累，但嚴介和親屬稱其當時的個人財富不會超過3000萬元。嚴介和個人財富以幾何級數(shù)裂變般暴增的起點，源自他大規(guī)模復制自己墊資為地方政府興建暫時無力興建的基礎(chǔ)設(shè)施項目，即“BT”模式。

　　嚴介和解釋的“BT”模式，就是自己墊資建好基礎(chǔ)設(shè)施項目后移交政府，再由政府在幾年內(nèi)按約分期付款。嚴介和第一次采用BT模式運作基建項目始于1996年。當時，位于經(jīng)濟欠發(fā)達蘇北地區(qū)的宿遷市政府希望建立一條南北走向的市府大道，但市財政又一下子拿不出那么多錢來，就由嚴介和墊資上馬。

　　從宿遷一役以后，嚴介和就將“BT”模式迅速復制到全國其它經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，至今共承接了近2700億元的訂單。按照嚴介和的設(shè)想，太平洋基礎(chǔ)設(shè)施的單子要在2008年前突破5000億元。太平洋基礎(chǔ)設(shè)施項目的平均毛利率是35%，由此可見與其妻及內(nèi)弟全資擁有太平洋的嚴介和的個人身價了。對于鐘情經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的緣由，嚴介和直言不諱：“經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)財政有錢上馬基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這種肥肉哪還輪得著我嚴介和吃！”

　　在對嚴介和的幾次采訪中，他的手機鈴聲不時響起，而多數(shù)電話是經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)官員打來的。

　　善于和政府打交道

　　說給很多人聽可能難以置信，太平洋簽下的這些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程項目，沒有一次是經(jīng)過公開招標的。

　　“沒有招標，不是說沒有公示過。在太平洋與政府簽協(xié)議的時候，這些項目都已經(jīng)在地方政府和建設(shè)部、交通部等網(wǎng)站上按規(guī)定時間進行了公示，但最后沒有人能夠敢和太平洋競價�！眹澜楹妥载摰卣f：“國內(nèi)不少民營企業(yè)，本身在資金方面就多多少少存在著困難，因此和我們構(gòu)不成競爭。即使偶爾有競爭，對手也肯定是中央直屬企業(yè)，但它們的不變成本比太平洋要多，內(nèi)耗多、效率低。在這種情況下，因為我們開出的條件絕對是優(yōu)惠的，以至于政府非選太平洋不可�！�

　　“有人看我從政府那拿到了這么多的工程訂單，就想當然地認為這里面一定有什么貓膩。其實，我和政府之間從來都是陽光下的交易�！彼桔酉壬�的家庭背景令嚴介和時常能夠出口成章�！昂驼�府打交道，你必須吃透它，知道什么是能做的，什么是不能做的。我們已經(jīng)從當年的撲朔迷離，走進了政府的深深庭院。我不否認有政府官員向我們索過賄，但太平洋不愿冒政治風險，這樣的項目情愿不做。全國這么多交通系統(tǒng)的領(lǐng)導出事，我們太平洋沒有被紀委找過一秒鐘�！�

　　嚴介和坦言：“和政府合作這么多年，我悟出了一個道理，和政府打交道沒有風險。而適時地幫助政府做點什么，比如說城市化建設(shè)的問題，就更加能夠贏得政府官員的信任。一旦你真正為政府分憂，實際上就能贏得政府的厚愛。”或許，正是因為有了這樣的基礎(chǔ)，嚴介和才敢不無狂妄地說：“太平洋75%的效益來自和政府的談判”。

　　打包收購折戟嚴介和圖謀再出手

　　組建上海和北京兩家公司，是嚴介和今年的兩大任務。按照各自的定位，上海公司主要負責承攬經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，北京公司則主要疏通政府關(guān)系，以及收購各地的國企資產(chǎn)�？梢�，在江西和吉林的打包收購失敗后，嚴介和并未就此罷休。

　　在接受《上海證券報》記者采訪時，嚴介和說，“經(jīng)過這么多年的發(fā)展，上海作為全國經(jīng)濟中心的地位已經(jīng)形成。因此，讓上海的公司承攬經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施項目，比在江蘇的太平洋顯得更加名正言順�！眹澜楹驮掍h一轉(zhuǎn)說：“雖然基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)為太平洋建設(shè)集團提供了90%的利潤，但收購成為地方包袱的國企資產(chǎn)是維護公司和政府關(guān)系的重要途徑�！�

　　由此看來，太平洋的商業(yè)模式，實際操作時并非嚴介和表述的那么易如反掌。事實上，太平洋去年在江西省景德鎮(zhèn)和東北吉林省打包收購約180億元國企資產(chǎn)被緊急叫停，就已經(jīng)說明了這個問題。在吉林省收購失敗的具體原因還不太明朗，而在景德鎮(zhèn)收購失敗則完全是因為江西省有關(guān)部門出面干預的結(jié)果。

　　嚴介和拒不承認自己墊資上馬基礎(chǔ)設(shè)施項目和收購國企資產(chǎn)之間存在因果關(guān)系，而當被記者追問逼得沒有退路時，才思敏捷的嚴介和均以“嘿嘿”一笑避過這個話題。然而，這么多年來，在為經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)政府墊資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項目的同時，太平洋通過“零競爭”甚至是“零價格”取得當?shù)卮罅繃�企資產(chǎn)，早已是公開的秘密。嚴介和去年在景德鎮(zhèn)折戟的項目，就包括《基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)合作協(xié)議》和80億元的《國有企、事業(yè)單位改制合作協(xié)議》。同樣，太平洋的吉林收購行動也有基礎(chǔ)設(shè)施項目做鋪墊。

　　對于2005年兩起收購失敗的原因，嚴介和歸結(jié)為正負資產(chǎn)打包方式不適合中國國情所致。正負資產(chǎn)打包收購方式，是嚴介和創(chuàng)新出來的，即將負資產(chǎn)和正資產(chǎn)的企業(yè)并在一起打包，收購方以零資金進行收購。其實，嚴介和過去收購的31家江蘇國企資產(chǎn)，其中相當部分就是以正負資產(chǎn)打包方式收購的。

　　值得注意的是，如果太平洋收購的大量國企資產(chǎn)果真一文不值，在80億元的《國有企、事業(yè)單位改制合作協(xié)議》被叫停后，嚴介和更應該加緊在景德鎮(zhèn)實施《基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)合作協(xié)議》才是。按照嚴介和的說法，單做基礎(chǔ)設(shè)施項目可以獲得更多的利潤，且還不需要像他所說的那樣工程產(chǎn)業(yè)要為收購的國企進行“輸血”改造。然而，太平洋至今還未表現(xiàn)出啟動這些基礎(chǔ)設(shè)施項目的意思，嚴介和只是反復表示太平洋不會放棄。

　　雖然基礎(chǔ)設(shè)施項目和國企收購攪拌在一起的魔方，被嚴介和轉(zhuǎn)動得令人眼花繚亂，但他至今并沒有出售一家過去收購的國企。北京視野咨詢中心主任鐘朋榮教授把企業(yè)并購分為三類：養(yǎng)豬、養(yǎng)兒子和當販子。從目前的情況來看，嚴介和似乎是在把已購國企當作兒子在養(yǎng)。不過，嚴介和“養(yǎng)兒子”的目的，仍舊是維護和企業(yè)所在地的政府的關(guān)系，一旦該地沒有太大利益潛力可挖的話，嚴介和商人本性就會顯山露水，把江蘇蘇辰公路工程總公司從蘇北泗陽縣遷至蘇州市，應該就算得上一例。嚴介和說：“蘇辰遷到蘇州后，很快就簽下了幾億的單子，這是它在泗陽縣幾年工程量的總和�！�