從德隆到統一 朱新禮暗戰資本紀實(3)

　　花落“統一”？

　　2005年3月21日，匯源與統一集團通過傳真形式簽定了組建合資公司協議。匯源集團分拆其果汁產品業務，統一集團斥資3030萬美元、約合2.5億人民幣，雙方共同組建合資公司“中國匯源果汁控股”，統一集團持有合資公司中5%股權。與15個月前回購北京匯源51%控制權支付的5.3億元人民幣相比，此次合資的升值幅度高過400%，業界驚呼為“天價”。為什 么匯源的門打開了一道縫最先擠進來的會是統一？朱新禮解釋說“因為雙方有很強的互補性”，對此數家行業分析師均表贊同。

　　統一在臺灣依靠“通路＋產品”的互推策略，成為當地最大的食品飲料企業，高清愿擔任董事長之后，立志到2007年使統一成為東南亞最大的食品企業。在通往這個宏愿的道路上，統一除了一反常態地大肆收購本土企業之外，其賴以成功的“通路＋產品”的互推經驗也將在東南亞地區得以復制。搭乘這輛通往東南亞的先鋒戰車，只需假以時日匯源就可以輕松獲得東南亞市場。此外，長于通道策略的統一在大陸渠道的延伸能力極強，這也可以為渠道張力欠缺的匯源所用。而在渠道互補上達能和“兩樂”對匯源幾乎都毫無幫助。

　　“至少可以避免我們自己的內部競爭消耗。”朱新禮興奮地舉例道，“以前我們兩家都要投大筆錢競爭一些廣告位，現在完全可以互為所用了！”“以前我們不停地打價格戰，現在一合并我馬上就可以提價了！”朱新禮亦語焉不詳地提到，“未來統一極有可能會將其飲料業務全部裝入雙方的合資公司”，“匯源可以借統一進入其它食品領域。”對于這些巨大的誘惑，朱新禮不可能不心向往之。

　　據一位投行人士的分析，當這些因素使朱新禮對選擇統一已經動心時，進一步堅定其決心的是，統一一旦進入后其他投資人對此的反應。顯然統一獲得5%股權后，對后續的合資談判影響不大，在談判桌上所有的投資人對匯源的追逐又會再回到起點。這意味著朱新禮仍然掌控著面對資本的主動權。與統一相異，達能和“兩樂”都顯得野心勃勃，朱新禮證實，達能希望以更高價格獲得更多股份，而“兩樂”則更傾向于直接單獨收購80%、甚至90%的股權，而統一愿意對僅僅5%的股權支付3030萬美元的“天價”。

　　按照朱新禮原定的計劃，匯源將繼續逐步對外開放股權，最高比例為35%(但匯源集團投資部負責人路長青在接受《中國企業家》采訪時，表示開放的最高額度不會超過50%)，對于誰將獲得這些股權，朱新禮態度曖昧，“統一可以繼續增持，如果統一有其他想法的話，匯源不排除跟其他企業合作。”

　　和君創業的分析師程紹珊認為，統一希望借助5%的股權鎖定與匯源的戰略關系，但顯然這并沒封死匯源向其他投資人開放股權的可能性。

　　可口可樂依然志在必得——4月6日，在接受《中國企業家》采訪時，朱新禮數次提及：“如果可口可樂參加第二輪談判出價將會更高”，“統一現在賣給了可口可樂，馬上就賺錢了。”他還透露他很快將會和秦鵬約在一起吃飯。而4月9日，路長青剛剛接到摩根斯坦利的電話，對方詢問“(摩根斯坦利)還有沒有機會？”路長青欲拒還迎：“看在哪個層面，雙方怎么談了。”對于2005年匯源投資發展部的主要工作目標，路長青拒絕透露。

　　可以想像的是，針對匯源的第二輪爭購戰很快將展開，在統一確立價格標桿之后，第二輪價格勢必將再次打破紀錄，或許還會有第三輪，假如匯源借此盛大聲勢成功登陸資本市場，勢必將受到投資人的新一輪追捧。

　　急于拓展大陸市場的臺灣統一集團，近幾年的收購關鍵詞卻是“失敗”，從光明、完達山到最近的健力寶和普爾斯馬特超市，統一的收購都是有始無終、半途而廢。

　　而這一次，“這個看似收購韌性最不強的企業，卻完全激活了匯源這盤剛剛開始的合資棋局。”一位不愿透露姓名的投行人士如是說。

　　這或許正是朱新禮的意圖。

　　系列文章：

　　印象

　　朱新禮的人緣

　　對話

　　朱新禮：第一代創始人要做到老

　　資料

　　走資本鋼絲的飲品巨頭

　　分析

　　外資覬覦的邏輯

[上一頁]　[1]　[2]　[3]