外資并購：從“發(fā)動機”到“助推器”

　　——專訪商務部跨國公司研究中心主任王志樂

　　中國要想在全球化中從被動到主動，就不能夠用一個國家或一個企業(yè)的力量對抗“全球公司”

　　《中國企業(yè)家》：自2006年以來，圍繞外資并購對中國商業(yè)環(huán)境的影響發(fā)生了激烈爭論，放在更宏觀的座標系中考量，它有怎樣的背景？

　　王志樂：我們研究跨國公司通常把1992年當作轉(zhuǎn)折點，1992年以后，跨國公司開始在中國大規(guī)模直接投資，這是全球新一輪并購潮的一部分。跨國公司正在向“全球公司”轉(zhuǎn)變，他們希望把觸角延伸到相對陌生的地方。

　　但是，1992年在中國出現(xiàn)過一個“中策現(xiàn)象”，印尼華裔商人黃鴻年在中國泉州、杭州、大連等地一口氣收購了近300家國有企業(yè)，然后將被收購企業(yè)的股權納于海外控股公司中策名下，再打包海外上市集資。

　　這件事在國內(nèi)引起很多爭論，有人將黃鴻年稱為“空手套白狼”，也有人說他資本運作很成功，后來這個案子叫停了，主要原因是不好把握。之后外資并購就不再推動，但實際上外資在中國的收購沒有停止，只是很多案例都是披上合資的外衣。直到2006年，德國蒂森克虜伯與山東天潤曲軸公司的并購項目，也是以合資的形式才繞道山東發(fā)改委獲批的，不過這個項目因其他原因后來又擱置了。

　　所以前些年中國 “外資并購”的項目看起來不多，只是由于大家都不提這個詞，變通的方式也有很多種。但是中國加入世貿(mào)組織前后，并購的概念重新被“激活”，一方面國際上出現(xiàn)了幾個轟動性的大并購事件，另一方面因為國內(nèi)更多有收購價值的企業(yè)浮出水面，可能會被動地成為全球產(chǎn)業(yè)鏈中的一環(huán)。

　　這時中國要想在全球化中從被動到主動，就不能夠用一個國家或一個企業(yè)的力量對抗“全球公司”，應從意識形態(tài)下的經(jīng)濟安全觀回歸到全球化時代的經(jīng)濟安全觀，一方面推動產(chǎn)業(yè)重組、整合，另一方面與同行業(yè)最好的世界級公司“對標”。

　　《中國企業(yè)家》：關于外資并購的討論曾被置于一種浮躁的話語環(huán)境中，您的觀察認為外資并購給中國企業(yè)是帶來了價值還是毀滅價值？

　　王志樂：過去我們經(jīng)常以市場能否換來技術作為合資成敗的標準，這是我們對外資并購第一階段的主要訴求。如今回顧，往往覺得吃虧了。但是我在實際考察后發(fā)現(xiàn)市場換技術實際上是成功的，我查了很多合資企業(yè)當年的合同，發(fā)現(xiàn)目標都實現(xiàn)了，為什么大家感覺收獲不大呢？因為我們想換得的不是靜態(tài)的技術，而是創(chuàng)造技術的能力，這樣要求就有些苛刻了，能力不是別人給得了的。盡管如此，這種感覺也說明了我們在第一階段主動性、主導性不夠。下一階段可以考慮能否用人才換技術。在新階段，外資并購對中國經(jīng)濟的影響不應再定義為促進經(jīng)濟高速增長的發(fā)動機，而是促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的助推器。