2月19日以后存入境內商業銀行的外匯存款資金在今日開始后將被允許買賣B股，這意味著六月一日以后B股向境內居民全面放開。看到已入市B股的投資者賺了大錢，許多沒能進入B股的投資者不禁躍躍欲試，但自B股開禁以來，B股股指就像一頭蠻牛勇往向“上”，個股股價漲幅驚人，而節前的B股又震蕩起伏，暗濤洶涌，6月1日等待著B股投資者的，究竟是鮮花 還是陷阱呢？

　　風險正在悄然降臨

　　當前B股既存在著技術性風險，又存在政策性風險。

　　1。深滬B股從2月19日以來的累計漲幅巨大，無論是深市B股還是滬市B股，其技術指標都是超買再超買，深滬B股指數、個股股價潛藏著從高位大幅滑落的高度技術性風險。

　　(1)深證B股指數從2月19日收市的866.16點上升到昨日的2345.81點，升幅高達1.71倍，上證B股指數從2月19日收市的83.20點上升至昨日的239.73點，升幅同為1.88倍，漲幅之巨讓人瞠目結舌。

　　(2)某些B股的股價超過了A股的股價，反映了B股市場投機氣氛不亞于A股。輕騎B(900946)以5月31日8.88美元計，換算成人民幣，其B股的價格已超過A股價格。海航B股5月31日的收市價也超過其A股的價格。反映出深滬B股的投機氣氛漸濃。

　　(3)深滬B股市場的平均市盈率已上升到四、五十倍，其中深市的市盈率大約為39倍，滬市的市盈率達到了57倍。

　　2。政策上的風險。在大盤身處歷史高位之際，一旦政策上出現不利于股市的變化，對股市的打擊將是沉重的。

　　(1)過度投機有可能引發管理層對B股加強監管的風險。境內居民個人投資B股的資金要求是境內居民所取得的合法外匯收入。但是到目前為止，相信還是有部分不屬于合法收入的資金流入B股市場，如果管理層加強這方面的監管，堵住漏洞，B股市場的資金面將會受極大影響。

　　(2)市場面臨擴容壓力。隨著B股的不斷升溫，B股股價的上揚，繼4月閩燦坤宣布增發5000萬B股，日前，長安汽車也公告了它的增發計劃，擬申請增發不超過18000萬股B股。一些公司正在積極申請發行B股，南方證券相關領導透露南方證券已經準備好10家公司，準備“登陸”B股市場，目前正在等待證券監管部門的批準。據悉，其它一些券商也在磨拳擦掌，躍躍欲試。新發、增發、配股。

　　A、B股價差一個“美麗”的誘惑

　　截止到5月31日，大部分B股的價格仍然低于A股的價格，之間存在不小的價差，許多投資者為之不禁怦然心動，認為B股股價將與A股股價接軌，并將據此做出了買入的決定。首先對A、B股并軌要有清楚的認知，要實現A、B股并軌須具備以下條件：

　　(1)人民幣要實現資本項目下的可自由兌換。

　　(2)A、B股的二級市場交易方式、交易條件要對等。

　　目前國內已實現了人民幣經常項目下的自由兌換，尚未能實現資本項目下的可自由兌換，從目前實際情況看，實現人民幣自由兌換還需要經歷一個相當長的階段。B股手續費要高過A股的手續費，使得B股的交易成本要大于A股的成本。另外，深市B股、滬市B股分別以港幣、美元計價，港幣、美元與人民幣之間的利率差對A、B股的價格也有一定的影響。顯然，當前A、B股之間完全并軌是不現實的。

　　B股的累計升幅巨大，A、B股之間的價差已較開禁前大大縮窄，甚至有的B股價格，如輕騎B(900946)、海航B(900945)的股價已超過其A股股價，而A股價格本身定價過高，投機性強，一旦過高的A股價格出現較大下跌，勢必導致B股價格跟風回落，所以說不能以B股價格低于A股價格，A、B股之間存在價差，作為當前投資者買入B股的唯一依據。在考慮AB股價差的同時，還應從A、B股的投資價值、技術情況、盤面情況做出具體的分析。

　　機遇仍在你身旁

　　1、到目前為止，絕大部分的A、B股之間仍保持相當的價格差，部分B股股價有上升的潛力。在深市B股中，價格差最大的是深南玻B，價格差高達91.40%，深方大B、深益力B、張裕B等的價差也在50%以上，滬市B股的價差則相對較小。雖然深滬B股上市公司普遍業績較差，但仍有一批市盈率不高、業績優良、成長性好的個股，如京東方B、張裕B、深方大B等。

　　2、國內外幣存款利率連續下調，使得B股市場的資金供給不成問題。美聯儲連續五次下調了利率。而我國外幣存款利率今年更下調了六次，本月我國央行連續兩次下調了外幣存款利率。外幣存款利率的連續下調奠定了B股市場上升的基礎。外幣存款利率的下調，一方面減少了國內外匯持有者投資B股市場的機會成本，另一方面也使B股的資金供給更加充裕，吸引了更多的資金準備入市B股。而實際上目前B股市場整體上仍處于供不應求的狀態。截止到4月末，我國居民外匯儲蓄存款余額接近750億美元，比去年同期增長22.9%，而B股深滬兩市也只有112家正常交易的上市公司，流通股份總體也僅有150億股左右，市場規模嚴重偏小，因此，即使只有一小部分外匯儲蓄存款流入B股市場，也足以支撐B股上行。

　　3、中國內部經濟環境向好，實施積極的財政政策，在今后五至十年國民經濟增長速度有望保持在7%以上，加上中國加大對外開放的力度，引進境外投資，將極大促進中國資本市場的發展、壯大，深滬股市具有中長線走強的良好基礎。

　　靈活應對是法寶

　　1、盡量選擇投資價值高、有成長性的B股進行投資。如張裕B、京東方B、深南玻B、深方大B、深招港B等業績保持穩定增長，市盈率不高，后市具有較大的潛力。

　　2、注意買入時點的選擇，近期的B股是怕漲不怕跌。盡量選擇在次低點考慮買入B股，而不應過分去追漲，并結合大盤走勢，適當進行波段性操作。

　　3、保持適當的倉位。在目前大盤點位較高的情況下，控制好倉位，可以有效地防范風險。

　　4、6月1日后，A、B股的聯動將進一步加強，買賣B股應同時考慮其A股的走勢。例如，深南玻A、深方大A股價本身從高位回落后，目前正處于中期底部，若深南玻A、深方大A股價從底部向上突破，其B股股價必將相應上升，這時可以考慮跟進。