從2月28日對內開放后的首個交易日到現在，深市B股指數已經上漲146%，滬市B股指數上漲113%。滬深B股市場到達如此高度后，也呈現了高位振蕩的格局，成交量也趨于平穩。

　　近期開始出現了境外資金超過5%持股比例的減持B股公告，被減持的公司有中集、粵高速、江玲等。在允許B股公司外資法人股申請上市流通后，已經有小天鵝、海航兩家公司的外資法人股獲準上市流通，大江、晨鳴的外資法人股也公告擬申請，還有ST中華、聯華的外資法人股未申請流通也已提前轉讓。種種跡象令人擔憂，B股經過連續大幅上揚后，是否會引發外資大規模撤出？從投資者構成探其撤出意向

　　根據B股運行階段，可以將投資者分為以下三類：

　　1、先期投資于B股市場的境外機構。這部分機構多數屬于戰略性投資者，看好中國市場，立足于長期投資，如小天鵝B的第二大股東大中華發展有限公司，海航B的第一大股東索羅斯旗下的美國航空公司，在其法人股上市后未進行撤出。茉織B的日方股東則將25%股份委托中方大股東進行管理，成為較為清閑的戰略性投資者。但也有部分海外投資者原打算賺取短期利益，無奈被套于前期的漫漫熊市。后者這部分投資者在經歷多年后解套并獲利豐厚，在心理上有著極強的撤出意愿，是不難理解的。

　　2、1999年下半年至2001年以來聞風而動的境外游資或有中資背景的投資者。這部分投資者對我國證券市場的各項政策措施具有較強的敏銳性，也是促成B股市場逐步開始活躍的主要動力。這部分資金雖然屬于游資，但十分關注我國證券市場的發展。短期內由于B股市場市盈率高于香港等海外市場，上漲力度趨緩，成交量趨于平穩，該部分資金出于回避短期風險的考慮，存在撤資的可能，但只要出現盈利機會仍會再度殺入。減持粵高速和中集的股東就具有中資背景，而拋售江玲B的公司是一家證券經紀代理機構，實際上是其客戶將股份出售。

　　3、2001年2月底入市的新增境內投資者。這部分資金由于入市較晚，與其他兩類投資者相比，獲利有限。但由于我國下調了外幣存款利率，投資于B股市場顯然更具吸引力。另外，更主要的原因是管理層推動B股市場發展的大局已定，境內投資者長期看好B股市場，撤資的可能性較小。B股未來發展前景

　　短期內由于B股市場建設方面還有待完善，部分非戰略性境外投資者可能會考慮適當離場，對市場人氣上會產生一定影響。因為境外戰略投資者不會進行頻繁炒作，境內投資者又全部為自然人，會造成B股市場缺乏機構投資者，而再度步入成交清淡的局面。這種擔心雖有一定道理，但也不必過慮。

　　看一下我國管理層對B股市場未來發展的闡述：3月下旬中國證監會秘書長屠光紹發表講話，認為B股市場有必要盡快完善規則、改善服務，提高規范化和國際化程度，同時增加B股上市公司，入世后允許外國證券機構直接投資B股市場。

　　由上可見，B股市場仍需要在各個方面進行大力改革和發展，包括：

　　制度建設方面，將使B股市場向國際化方向發展，達到對外推廣，引入外資的目的；

　　增加B股上市公司數量，改善B股上市公司整體質量。目前B股公司整體業績低于A股市場平均水平，多數行業屬性多為盈利能力差的傳統基礎工業。而且由于上市公司只有114家，市值偏小，對資金龐大的外資機構而言，進入難以自如；

　　采取合格外國投資者制度(QFII)。管理層將考慮成立中外合作基金或引入境外證券機構直接投資于B股市場，可以保持一定的市場活躍度，同時有助于樹立理性投資理念。

　　各項后續措施會逐步發揮利好效應，B股市場將呈現長期利好的走勢。