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今日兩市結(jié)束了短暫的反彈再次出現(xiàn)大幅下挫，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)尾盤報收于1445.50點，下跌-2.02%，成交金額68.31億。今天大盤作空的主要動能來自以汽車板塊為代表的大盤藍籌股，而在近兩天的反彈中我們一直提醒投資者不要盲目樂觀，保持謹慎，密切關(guān)注藍籌板塊動向。我們認為當前大盤仍然蘊藏諸多下跌動能。
下跌動能之一，大盤藍籌板塊
今天首先帶領(lǐng)大盤下跌的是以上海汽車(資訊 行情 論壇)為代表的汽車板塊，多家汽車個股跌幅都在5%之上，呈放量破位下跌走勢，下跌勢頭意猶未盡。導致今天汽車板塊暴跌的導火索是，大眾汽車宣布全線降價，但是我們更應該看到降價的背后是汽車業(yè)庫存的增加及景氣度下降的壓力。其實早在兩周前新華社就報道過2004年5月份成為中國轎車市場的“黑色五月”，連續(xù)3年增幅保持50%以上的中國汽車市場，5月份的銷量出現(xiàn)全面滑坡，比上月驟然下降20%，庫存積壓占到總產(chǎn)量的10%以上。只是這條消息并沒有引起市場的充分重視。因此汽車行業(yè)的高增長蜜月期已過，短期進入痛苦休整不可避免。我們認為汽車板塊仍有下調(diào)空間。這樣的擔心同樣表現(xiàn)在鋼鐵、水泥、地產(chǎn)甚至是石化、煤炭等其他藍籌板塊。從消息面看鋼鐵、水泥的市場價格自4月以來出現(xiàn)了大幅下跌，近期雖企穩(wěn)，但是下跌是長期趨勢。業(yè)內(nèi)專家指出由于過度投資，鋼鐵、水泥行業(yè)已經(jīng)透支了未來幾年的利潤，行業(yè)景氣已由頂峰陷入衰退。一些鋼鐵企業(yè)近期出現(xiàn)階段性停產(chǎn)，其中包括某些大型上市公司。我們多次警告投資者藍籌板塊所在行業(yè)前景正在出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性變化，并且有可能從汽車、鋼鐵、水泥向石化、航運、煤炭等行業(yè)擴散。而除了鋼鐵板塊外大多數(shù)藍籌個股股價仍然是高高在上，其中蘊藏著巨大的下跌動能，對市場來說將是災難性的。
下跌動能之二，前期強勢科技股
科技板塊在前期大盤下跌的過程中曾強勢上攻，受到資金的熱烈追捧。科技板塊行業(yè)景氣較為看好，但是不可避免的也要受到國家宏觀調(diào)控的沖擊。近期科技板塊的主力資金對后市判斷出現(xiàn)分歧，表現(xiàn)在個股上就是股價的大幅震蕩。而從長城電腦(資訊 行情 論壇)、士蘭微(資訊 行情 論壇)、深天馬(資訊 行情 論壇)A等破位個股的走勢看，部分科技主力資金已看淡后市。前期強勢科技股將是大盤下跌的又一動能。
下跌動能之三，宏觀經(jīng)濟將出現(xiàn)拐點
前期我們就討論過國家信息中心一個預測，即中國經(jīng)濟將出現(xiàn)拐點。中心預測，剔除去年“非典”因素影響，第二季度GDP實際增長將為9.5%低于去年第四季度和今年第一季度，因此一季度可能成為本輪經(jīng)濟增長周期的頂峰。同時國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資4390億元，同比增長18.3%，增幅比上月回落16.4個百分點，回落幅度比上月擴大7.6個百分點�？紤]到去年“非典”因素，5月份固定資產(chǎn)投資的增幅應該在15%之下。我們認為相比4月份的42.8%的增幅，15%是下降的太快了，這更加重了我們對國民經(jīng)濟出現(xiàn)拐點的擔憂，而考慮到汽車、鋼鐵等行業(yè)的頹勢，這樣的擔憂不是沒有道理。大家都知道要是宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)回落的話，將對證券市場的基本面產(chǎn)生轉(zhuǎn)折性影響。
因此我們認為大盤在1500點之下仍然存在作空動能，不能盲目的認為此區(qū)域是低風險區(qū)，投資者依然要對可能的風險保持高度警惕，在大盤作空動能宣泄完畢之前，不要輕易進場或滿倉操作。
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