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周四，兩市大盤小盤股與新股表現(xiàn)良好，大幅反彈的莊股紛紛下跌，此外，又出現(xiàn)新的跳水股票，伊利股份(資訊 行情 論壇)、曙光股份(資訊 行情 論壇)、威孚高科(資訊 行情 論壇)等基金重倉(cāng)的股票出現(xiàn)大幅下跌顯示大資金逢高派發(fā)的意愿比較堅(jiān)決。
目前多數(shù)股票處于技術(shù)性反彈之中，個(gè)股的機(jī)會(huì)往往難以形成持續(xù)性上攻，從消息面看，本次宏觀調(diào)控背后的一大動(dòng)因是投資過度及其引發(fā)的貸款增長(zhǎng)偏快問題，而國(guó)家統(tǒng)計(jì)
局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，信貸擴(kuò)張偏快的態(tài)勢(shì)在5月份明顯減緩，金融調(diào)控成效顯現(xiàn)。5月末，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)貸款本外幣并表余額為18.25萬億元，同比增長(zhǎng)19%，比上月末低1.4個(gè)百分點(diǎn)。5月份，人民幣貸款新增1132億元，同比少增1404億元。
盡管如此，人民銀行的一位官員日前表示，在目前宏觀調(diào)控取得成效的同時(shí)，貨幣政策仍然面臨挑戰(zhàn)：首先，貸款期限結(jié)構(gòu)的矛盾越來越突出，貸款少增的主要是短期貸款和票據(jù)融資，而中長(zhǎng)期貸款繼續(xù)保持較高增速，這將造成企業(yè)流動(dòng)資金的短缺，給企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來困難，同時(shí)不利于對(duì)投資增速的控制；其次，商業(yè)銀行出于安全性和盈利性的考慮，在控制貸款總量時(shí)中小企業(yè)首先成為控制重點(diǎn)，中小企業(yè)的貸款需求主要是短期貸款，商業(yè)銀行減少短期貸款影響最大的又是中小企業(yè)。因此，需關(guān)注中小企業(yè)可能再次出現(xiàn)貸款難的問題；第三，在目前消費(fèi)物價(jià)指數(shù)較高的情況下，實(shí)際利率變負(fù)已使人民銀行在貨幣政策調(diào)控中遭遇兩難：不上調(diào)利率可能扭曲企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為，增加原材料屯積；上調(diào)利率又會(huì)加大人民幣匯率的升值壓力，也不利于擴(kuò)大消費(fèi)，還有可能進(jìn)一步刺激商業(yè)銀行增加貸款投放。
在宏觀調(diào)控沒力度沒有明顯減緩之前，大盤的反彈多是短暫而無力的，策略上投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎，短線操作以快進(jìn)快出為主并控制好倉(cāng)位。(和訊信息 曹衛(wèi)東)
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