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秦洪
近期大盤(pán)重心仍有下移的趨勢(shì)，但是部分農(nóng)藥板塊卻開(kāi)始出現(xiàn)了重心上移的趨勢(shì)，其中紅太陽(yáng)(資訊 行情 論壇)甚至出現(xiàn)了圓弧底的態(tài)勢(shì)，而江山股份(資訊 行情 論壇)、新安股份(資訊 行情 論壇)、大成股份(資訊 行情 論壇)等個(gè)股也有筑底的趨勢(shì)。
需求平衡增長(zhǎng)
從全球范圍來(lái)看，由于農(nóng)作物面積的停滯不前以及環(huán)保的需求，全球農(nóng)藥增長(zhǎng)潛力非常有限。據(jù)測(cè)算，在1990年以來(lái)的13年中，每年的增長(zhǎng)率只有1.2%，而且農(nóng)藥銷(xiāo)售主要集中在前7家企業(yè)中，此7家企業(yè)的年均銷(xiāo)售額達(dá)到了20億美元，占據(jù)全球農(nóng)藥市場(chǎng)的78%。同時(shí)，全球目前的農(nóng)藥構(gòu)成比例是殺蟲(chóng)劑30%，除草劑50%，殺菌劑20%。
而反觀我國(guó)，17家企業(yè)的農(nóng)藥產(chǎn)量只有11萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)量的比例為17%，存在著散亂的特征，從而賦予了優(yōu)勢(shì)企業(yè)的兼并的前景。同時(shí)，由于我國(guó)農(nóng)藥基數(shù)較低，所以在“十五”期間我國(guó)的農(nóng)藥的年增長(zhǎng)比例大致在6%以上。更為重要的是，出口額逐年增長(zhǎng)，2003年達(dá)到了24%，從而說(shuō)明了我國(guó)農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)仍然在平衡增長(zhǎng)中獲得突破口，此突破口之一就是出口擴(kuò)大市場(chǎng)空間。
另外一個(gè)出口分別為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，這主要體現(xiàn)在兩方面，一是農(nóng)藥構(gòu)成的比例變化，目前我國(guó)農(nóng)藥構(gòu)成比例是殺蟲(chóng)劑65%，除草劑為25%，殺菌劑為10%，存在著結(jié)構(gòu)變化所帶來(lái)的洗牌機(jī)會(huì)。尤其是殺蟲(chóng)劑，由于國(guó)家將在2006年以后禁止使用高毒高殘留的農(nóng)藥，力爭(zhēng)使得甲胺鱗等高毒高殘留的農(nóng)藥的比重由30%下降至5%以下，如此一來(lái)，就蘊(yùn)含著極大的洗牌所帶來(lái)的機(jī)會(huì)。
對(duì)于上市公司而言，能夠把握住這樣難得的洗牌機(jī)會(huì)，就等于獲得了高成長(zhǎng)所帶來(lái)的機(jī)遇。而上市公司由于擁有極佳的管理體制和資本市場(chǎng)融資的通道，極有可能成功把握住此次機(jī)會(huì)，從而帶來(lái)新的發(fā)展空間，這可能也是近期農(nóng)藥板塊開(kāi)始受到市場(chǎng)資金重視的原因。
兩類(lèi)個(gè)股受到資金關(guān)注
正是由于上述行業(yè)基本面的影響，從2003年下半年以來(lái)，農(nóng)藥板塊的業(yè)績(jī)開(kāi)始出現(xiàn)了回升，其中紅太陽(yáng)、新安股份、江山股份等一些融資與再融資的個(gè)股的業(yè)績(jī)更是突飛猛進(jìn)。紅太陽(yáng)的半年報(bào)顯示其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入已達(dá)到7.38億元，高于2003年全年的5.58億元，凈利潤(rùn)達(dá)到4082萬(wàn)元，相當(dāng)于2003年全年4670萬(wàn)元的87.40%；新安股份的半年報(bào)也顯示出公司的業(yè)績(jī)不同凡響，上半年的凈利潤(rùn)達(dá)到了3135萬(wàn)元，相當(dāng)于2003年全年的3511萬(wàn)元的89.87%。如此來(lái)看，農(nóng)藥類(lèi)上市公司正是抓住了上述行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整所帶來(lái)的機(jī)會(huì)，獲得了業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。有意思的是，此類(lèi)高成長(zhǎng)的個(gè)股往往也獲得了資金的青睞，其中紅太陽(yáng)的半年報(bào)中就出現(xiàn)社保基金102組合與105組合，博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)也在上半年增倉(cāng)740萬(wàn)股，如此的態(tài)勢(shì)說(shuō)明了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)對(duì)資金的引力。
同時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，出口業(yè)務(wù)提升的農(nóng)藥股也得到了資金青睞，比如說(shuō)新安股份，公司在2004年的出口銷(xiāo)售收入已達(dá)到3.35億元，占7.3億元總收入的比例達(dá)到了45.89%，出口收入的增長(zhǎng)幅度達(dá)到了29.99%，如此態(tài)勢(shì)就意味著公司的市場(chǎng)空間已開(kāi)始擴(kuò)張，也意味著公司的草甘膦、有機(jī)硅等產(chǎn)品已具備了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，這無(wú)疑賦予了公司股價(jià)的溢價(jià)效應(yīng)。正因?yàn)槿绱耍⿻r(shí)價(jià)值增長(zhǎng)在增倉(cāng)紅太陽(yáng)的同時(shí)也將新安股份納入到其重倉(cāng)股的行列。與之有同樣經(jīng)歷的則是江山股份，公司的國(guó)外銷(xiāo)售收入達(dá)到2.28億元，占銷(xiāo)售收入總額的比例達(dá)到27.14%，同時(shí)，出口增長(zhǎng)速度達(dá)到了58.09%，正因?yàn)槿绱耍摴墒艿搅藝?guó)聯(lián)安德盛小盤(pán)基金的青睞。
如此看來(lái)，抓住農(nóng)藥股的機(jī)會(huì)也很簡(jiǎn)單，關(guān)注兩點(diǎn)：一是市場(chǎng)空間是否拓展，二是能否在行業(yè)洗牌中獲得先機(jī)，紅太陽(yáng)、新安股份、江山股份等個(gè)股已作出了榜樣。近來(lái)華陽(yáng)科技(資訊 行情 論壇)以及中小企業(yè)板塊的華星化工(資訊 行情 論壇)也有這樣的雛形，尤其是華星化工，公司擁有兩大優(yōu)勢(shì)：一是原有的殺蟲(chóng)單與殺早雙產(chǎn)品極具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，上半年出口收入1001萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)116.14%；二是公司新上項(xiàng)目草甘磷竣工投產(chǎn)后出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，就此項(xiàng)目就新增加798萬(wàn)元的銷(xiāo)售收入，有望成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，值得重點(diǎn)關(guān)注。
    
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