晨星資訊8月13日的基金評級結果顯示，在所有成立滿一年的偏股型開放式基金中，有6家基金公司旗下的10只基金獲得了四星以上的評級。而參與評級的合資基金公司中有3家合資基金公司的4只基金獲得四星以上評級。記者采訪中了解到，合資基金的投資風格是以全球化的眼光挖掘在中國有成長優勢的企業，其投資價值明顯。

　　投資風格獨樹一幟

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　　晨星公司創立于1984年，美國晨星公司是在投資者中較具影響力的基金評級機構之一，其創立的5星評級標準已經成為基金評級業的行業標準。今年8月開始，晨星資訊首次對國內基金進行評級。晨星資訊評級的核心是在基金分類的基礎上，根據基金投資風險的不同對基金的收益進行調整，測算各只基金的“風險調整后收益”。然后分別評為5個星級，星越多表示業績越好。

　　現在國內獲準設立的合資基金公司有14家，而已經推出基金產品的有8家，其中旗下基金運作時間滿一年的合資基金公司有4家，他們分別是富國基金公司、湘財荷銀基金公司、華寶興業基金公司以及招商基金公司。

　　而湘財荷銀基金公司、華寶興業基金公司以及招商基金公司的外資股東都是世界著名的資產管理公司。荷蘭銀行持有湘財荷銀基金公司33%股權，法國興業持有華寶興業33%的股份，荷蘭投資持有招商基金公司30%的股權。

　　截至8月13日，合豐成長的最近一年回報率為12.44%，在所有股票型基金中位居第2。合豐周期的最近一年總匯報率為10.56%，居股票型基金的第5位。招商股票(資訊 行情 論壇)基金的總回報率為10.58%，居股票型基金的第4位。寶康消費品基金最近一年的回報率為12.59%，居配置型基金的第3位。合資基金公司旗下的基金業績表現優異。

　　長城證券王堅認為，優秀的合資基金會很嚴格地去執行自己定下的投資目標。最明顯就是合豐成長以及寶康消費品，去年在基金紛紛重倉持有五朵金花的時候，合豐成長卻選擇當時并不被看好的電子元器件及家電股并且長期持有到現在。

　　而寶康消費品則重倉了消費品行業的股票。此外合資基金的持股也會更加分散，它不會因為看中某一只股票就讓旗下基金盡可能多地重倉持有，這樣能夠更好地分散風險。招商股票的持股就非常分散，資料顯示，十大重倉股占招商股票的資產凈值比較低，第一重倉股國投電力的市值占招商股票凈值也僅為2.97%。

　　全球化眼光鐘情三類股票

　　記者采訪了解到，合資基金在新基金發行時都會強調自己的外資股東的強大研究實力以及對投資風險的控制能力。

　　外資股東的研究成果都是一些關于國際宏觀經濟走勢的研究報告，這些研究報告雖然沒有具體到應該如何選擇國內資本市場的個股。但是這些研究成果卻有助于基金培養自己的全球化投資眼光。

　　華寶興業陳雪潔告訴記者，外資股東法國興業會定期提供很多研究報告，這些報告包括每六周巴黎總部發送過來的全球宏觀策略報告，每日法國興業日本公司發送過來的行業與上市公司研究報告，此外法國興業新加坡投資總監也會定期提供亞太市場投資策略報告。

　　合資基金對三類股票情有獨鐘，首先是受惠于全球景氣的行業，如石化業。第二就是對一些中國具有區域比較優勢的產業例如服裝業電子元器件業、家電業；第三是得益于國內市場空間廣闊的行業里面的龍頭企業，如百貨業巨頭華聯超市(資訊 行情 論壇)、通訊業巨頭中國聯通(資訊 行情 論壇)(如表中所示)。這些股票受國內宏觀調控的影響很小。在今年股市由于宏觀調控而大跌的時候，這些股票都表現出很強的抗跌性。未來的成長潛力看好。

　　合豐系列基金成新亮點

　　截至8月13日，湘財成長、湘財周期分別獲得了晨星資訊5星和4星的評級。其中合豐成長是唯一一個獲得5星評級的股票型基金。而合豐系列基金持有的股票表現良好，其凈值也有一定增長，其后續投資價值明顯。

　　瞄準全球景氣品種

　　合豐周期2季度的投資組合顯示其重倉持有中國石化(資訊 行情 論壇)。國泰君安研究員劉谷認為，石化股是合資基金重倉持有的投資品種，同時也是明顯的全球周期性產業。資料顯示，齊魯石化(資訊 行情 論壇)，揚子石化(資訊 行情 論壇)都曾經是合豐周期的重倉對象，2003年4季度其持有齊魯石化491.75萬股，占其資產凈值的7.10%。建倉成本在5.22元到7.40元之間。去年4季度齊魯石化由每股5.22元逐步啟動，到今年3月22日最高時每股達到11.93元，今年8月17日收盤報每股9.08元。

　　合豐周期投資報告顯示在2004年1季度和2季度分批拋出齊魯石化，其每股獲利至少達到2元，總獲利達到1000萬。去年6月成立時，合豐周期就選擇重倉中國石化，今年二季度公告顯示，其持倉穩定在462萬股左右，占其資產凈值的7.17%。

　　而合豐周期在中國石化的建倉成本在3.61元到3.8元之間，而截至8月17日，其收盤價為4.74元，在中國石化上的獲利522萬。

　　增倉消費類股票

　　合豐成長在去年6月剛成立就選擇重倉持有消費電子類以及電子元器件類的股票。從表中可以看到，合豐成長重倉持有的京東方(資訊 行情 論壇)A、賽格三星、生益科技(資訊 行情 論壇)、TCL集團(資訊 行情 論壇)四只股票占其資產凈值的15.33%。家電以及電子元器件是勞動密集型產業。全球的產業發展趨勢是從歐美等發達國家轉移到發展中國家，中國的相關產業發展潛力巨大。

　　合豐成長2003年3季度開始加倉持有賽格三星(資訊 行情 論壇)，共持有141.78萬股，占基金資產凈值的1.98%。持倉成本在6.62元到7.17元之間。期間有所增減，今年二季度投資組合報告顯示共持有155萬股，占其資產凈值的3.25%。8月17日收盤報8.17元，湘財合豐成長在賽格三星上獲利超過155萬。賽格三星是跨國公司三星電子的全球產業鏈中的一個環節，主要為三星電子提供電子元器件產品。賽格三星產能快速擴張，屏產品增長超過30%，錐產品增長超過10%，相關券商的研究報告認為，今年賽格三星業績會保持高速增長。

　　此外，合豐成長重倉中國的朝陽產業——通訊業的龍頭中國聯通。其所持有的1168.42萬股中國聯通，其中有464萬股持有成本在2.96元到3.22元之間，有136萬股持有成本在3.10到3.22元之間，300萬股持有成本在3.10元到3.93元之間。今年2季度合豐成長趁著中國聯通股價大跌的機會主動增倉，倉位由760萬股增至1168.42萬股，占基金凈值的8.22%。

　　中國聯通8月17日收市報3.48元。合豐成長的建倉成本在3.48元以下，而僅僅是去年3季度以前買進的600萬股票就為合豐成長帶來了150萬元的收益。