隨著《證券投資基金法》的實施，其配套法規《基金公司管理辦法》、《基金運作管理辦法》等6個管理辦法也將在6月中旬出臺。博時基金公司一位高層告訴記者，基金法及配套法規的實施將會帶來基金業發展的新契機。市場監管體系的健全將會促進新的交易產品推出，如：上市型開放式基金(LOF)、交易所交易基金(ETFs)、指數基金等，預計在基金法實施之后，將會有重大進展。有消息稱，深交所LOF已經獲得證監會批準，有望近期正式實行，LOF的實行將大力推動基金“封轉開”的進程。

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　　LOF將推動基金“封轉開”

　　據了解，LOF有望成為首先面世的基金創新產品。據確切消息稱，證監會已經批準深交所的LOF方案，近期，可能獲得國務院批準并正式實施。

　　據專家介紹，國內封閉式基金只能在二級市場交易，開放式基金只能在一級市場申購和贖回，LOF正式打破這兩者的鴻溝，投資者可以通過深交所交易系統在股市買賣已存在的開放式基金，也可以通過基金的代銷或直銷網點進行申購贖回。基金業內人士認為，LOF的推出將大大促進“封閉式基金轉開放式基金”的進程。

　　一位參與LOF方案設計的人員表示，新基金法在法律程序上為“封轉開”開了口，而LOF則為其提供了操作上的可能性。

　　有業內人士表示，在“封轉開”呼聲日益高漲的今天，LOF還將成為“封轉開”的重要橋梁。由于封閉式基金持有人已經習慣于二級市場的交易方式，如果取消交易所交易，改在場外申購贖回，持有人肯定會感到麻煩。更重要的是，LOF推出后，封閉式基金持有人在“封轉開”后可利用LOF帶來的套利功能實現基金凈值與二級市場價格的對接，而目前封閉式基金的高折價現象也將因此漸漸消失。

　　市場預期已集中體現

　　廣發證券基金研究員畢秋香指出，封閉式基金市場在基金法實施以前的表現反映出投資者對“封轉開”的預期。5月份封閉式基金整體比較活躍，尤其是5億-10億規模的小盤封閉式基金價格上漲幅度明顯，再加上受股市下挫影響，基金凈值平均下跌1%左右，小盤封閉式基金的折價率跌破20%，平均只有17%。而從基金法實施之后這幾天的市場來看，市場走勢又恢復平穩。畢秋香認為，從市場反應可以看出，投資者對“封轉開”的預期已經集中在基金法實施之前體現。

　　然而，有專家對“封轉開”的前景表示擔心，由于“封轉開”的登記、交易系統轉換等問題尚待解決，即使LOF正式實行，“封轉開”還有重重障礙要克服。畢秋香認為，即使將來實行“封轉開”，也只會以個案試點的形式出現。(本報記者 王晶晶)

　　○ 名詞解釋

　　上市型開放式基金(LOF)

　　LOF基金，英文全稱是“Listed　Open-Ended　Fund”，漢語稱為“上市型開放式基金”，也就是上市型開放式基金發行結束后，投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。不過投資者如果是在指定網點申購的基金份額，想要上網拋出，須辦理一定的轉托管手續；同樣，如果是在交易所網上買進的基金份額，想要在指定網點贖回，也要辦理一定的轉托管手續。

　　目前，國內只有開放式基金、封閉式基金兩大種類。封閉式基金是在證券交易所二級市場上掛牌交易，投資者之間進行集中競價，交易價格主要受供求關系等綜合因素影響，往往會偏離基金凈值；開放式基金一般不上市，投資者是同基金管理公司進行一對一交易，交易價格就是最新的基金凈值。一旦推出LOF，這種格局就將被打破：LOF的投資者可以像買賣封閉式基金一樣，通過深交所在二級市場買賣已存在的開放式基金份額，也可以通過基金的代銷或直銷網點，進行一級市場的申購贖回。(王晶晶)

　　(責任編輯：陳苑 劉妙京)