|
相關文章： >>>更多資訊請點擊進入新浪財經新基金業
牛市格局下值得關注的基金重倉股概況一覽表
透視基金重倉股 高利潤高成長公司成“奶酪”
2004年以來基金重倉個股市場表現情況一覽表
首季投資組合顯示基金相中的部分中小盤股一覽
基金相中且有送轉分配預案的部分小盤股一覽表
○廣東證券北京研發中心 李穎俊
基金持股情況不是一個靜態的概念，而對基金頭號重倉股的分析，也應該更多的從動態比較的角度進行，通過比較不同時期的持股數增減變動情況更富意義。就一季度而言，雖然并非所有的頭號重倉股和上期相比有所增倉，不過大多數基金(57只基金，占65.52%)的頭號重倉股仍然是由于增倉確立其組合龍頭地位。這些增倉的頭號重倉股中，其中又可以分為四種情況：上期已經是頭號重倉股；上期雖然不是頭號重倉股但屬于前十大重倉股之一；上期不是前十大重倉股但有一定底倉；本期新增品種。“羅馬不是一天建成的”，我們看到，其中有超過一半的(36家)基金是在上期的前十大重倉股的基礎上在第一季度不斷地買入、增倉而形成的。
增倉形成的基金頭號重倉股反映了基金的持倉動向而成為投資者關注的焦點，如下兩種情況最值得投資者關注：其一，大幅度增倉形成的基金頭號重倉股。統計表明，增倉形成的57家基金的頭號重倉股中，增倉幅度超過50%的有10家，包括合豐成長增持的京東方(資訊 行情 論壇)A，基金興安(資訊 行情 論壇)和興科增持的兗州煤業(資訊 行情 論壇)，基金久嘉(資訊 行情 論壇)增持的招商銀行(資訊 行情 論壇)，融通新藍籌增持的海螺水泥(資訊 行情 論壇)等。其二，本期新增品種。這種情況包括9家，包括合豐周期新倉的萬科(資訊 行情 論壇)A，基金景陽(資訊 行情 論壇)新倉的張江高科(資訊 行情 論壇)，基金裕澤(資訊 行情 論壇)新倉的齊魯石化(資訊 行情 論壇)等。這兩種情況是表明基金持倉偏好調整趨向的最強烈信號。具體而言，我們可以看出兩個信號：
其一，更多的基金開始增倉中小盤股成為組合龍頭。如果說在2003年末基金頭號重倉股還是大盤股的一統天下，那么到了今年第一季度末，這一格局已經發生了重大變化，中小盤股幾乎占據了頭號重倉股的半壁江山了，持有流通盤2億以下的中小盤股從12家增加到38家，增加了兩倍多；而持有流通盤超過10億的超大盤股的從34家降到21家，降低近一半。大量基金投資組合的龍頭股從大盤藍籌股轉換為中小盤股表明，基金自去年以來延續的以藍籌龍頭股為重心的策略發生了重大變化：由于股票市場行情熱點從去年大盤股的獨角戲到第一季度的中小盤股后來居上，基金也積極跟蹤挖掘新的市場熱點，不斷增倉中小盤股甚至成為頭號重倉股，以從新熱點中分一杯羹。
其二，從基于頭號重倉股統計的來看，行業配置更加分散，投資焦點發生轉換，上游行業進行了結構調整，以消費類板塊作為主線延伸到下游行業。從頭號重倉股涵蓋行業范圍的變化看，和2003第四季度相比，頭號重倉股所涵蓋的行業類別數目銳增，從18個行業增加到29個。頭號重倉股新涵蓋的行業類別包括：煤炭采選業、房地產開發與經營業、公路運輸業、通信及相關設備制造業、電子元器件制造業、非金屬礦物制品業、石油化學和塑膠塑料、水泥制造業、造紙及紙制品業、綜合類等行業。這些行業的龍頭品種諸如兗州煤業、萬科A、贛粵高速(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)、京東方A、晨鳴紙業(資訊 行情 論壇)等品種則作為頭號重倉股而成為基金新寵。同時，基金關注的行業焦點也悄然發生轉換。市值比例最高的是前三行業由去年年末的電信服務業、交通運輸設備制造業和黑色金屬冶煉及壓延加工業變為第一季度末的交通運輸設備制造業、交通運輸輔助業和石油和天然氣開采業。從中可以看出，就行業屬性而言，基金對其頭號重倉股的總體調整的主要思路是：上游行業進行結構調整，大幅度減持累計漲幅較高的鋼鐵、有色行業，但對行業景氣周期相對更長的石化類進行了增持；將視線向下游類行業延伸，特別是以消費類板塊作為調整的主線，開始重兵入駐醫藥、食品飲料等行業的龍頭公司。
上述結論和就各基金前十大重倉股統計分析的結論基本是一致的，但由于頭號重倉股在基金投資組合中“重中之重”的特殊意義，使得這一持倉結構調整的變化也就具備更加強烈的信號和啟示。
| 
