資管新規落地一年有余，百萬億元大資管行業正逐漸重塑新業態。

　　伴隨一系列的新監管要求，諸如資管產品凈值化、銀行理財打破剛兌、保本理財退出歷史舞臺等，大資管行業背后與滿足新規要求的金融IT建設引人關注。

　　作為國內最早為公募基金提供投資管理系統的金融軟件供應商，恒生電子已在金融IT領域深耕20多年。從某種程度上來說，恒生電子也見證了國內大資管行業從無到有的過程。

　　2000年，基金立法逐步完善，開放式公募基金數量井噴式增長，第一批成立的10家基金公司全部使用恒生系統；2005年，恒生電子進入保險資管領域，新華資產第一家上線，“老10家”保險資管公司全部使用恒生投資系統；2008年，基金專戶推出，基金業從此邁入了全面資產管理新時代。恒生投資系統進入證券資管領域，國泰君安證券、海通證券首批上線；2013年，公募基金開啟泛資產管理時代，券商、期貨、保險、私募、自然人全民參與。恒生投資系統正式進入期貨資管領域，永安期貨第一家上線。

　　2019年，在資管新規正式落地后，體量接近30萬億的銀行理財迎來大變局，銀行理財子公司成大勢所趨。截至目前，已有30多家銀行先后發布公告宣布擬成立理財子公司，“領頭羊”國有大行動作更快，工、農、中、建、交五大行理財子公司已全部開業。在行業升級轉型的風口之際，恒生電子推出“四位一體”銀行資管整體解決方案，即銷售管理、運營管理、投資管理和風險管理。

　　銀行理財子公司在過渡期內IT建設如何？如何看待大資管行業的發展趨勢？帶著這些問題，新浪財經專訪了恒生電子執行總裁范徑武。

　　以下為對話實錄：

　　新浪財經：恒生電子主要為銀行理財提供哪些IT建設與服務？

　　范徑武： 其實恒生電子很早就與銀行的資管部門建立了合作關系，有很大的客戶群體，合作內容包括恒生提供的資產管理系統、財富管理系統等，涵蓋了投資交易、TA、投研、估值、績效評估、風險管理等多個方面。

　　隨著資管新規、理財新政相繼落地，面對銀行資管的轉型需求，去年11月恒生為銀行理財子公司推出了整體解決方案，覆蓋理財分銷、理財銷售、投資交易、資產管理、信息披露、理財信息報備、資產估值、績效風控、FOF投資分析、智能投顧等核心系統。可以說，恒生把在公募基金、券商、保險等各個行業里積累的優秀資源和最佳實踐，和銀行業進行了共享。

　　以恒生銀行理財登記過戶系統為例。理財子公司在開業過程中可能會遇到IT系統建設、業務模式開展等問題，恒生推出的這一系統能為銀行和理財子公司提供理財產品份額登記過戶、理財產品交叉銷售、互聯網金融機構對接等IT系統服務。經過了十多年銀行理財業務的沉淀和創新，這套系統已經進入成熟階段，能支持數億級別容量和數千萬級別的日交易量，目前一共有40多家金融機構客戶，包括中銀理財和交銀理財等銀行理財子公司。

　　新浪財經：根據監管要求，銀行理財子公司現在的新產品必須凈值化。那么，包括如何給產品估值，這些系統是不是可以直接借用以前提供給公募基金的系統？

　　范徑武：資管新規的發布改變了銀行資管原先的部分業務模式，例如原來有資金池的概念，有剛兌、穿透、去通道化等一系列問題，這都要在銀行成立理財子公司后逐漸解決，通道會轉變成一種投顧模式，剛兌需要變成凈值化。

　　因此，銀行布局資管業務在系統上主要有以下幾個方面的需求：能夠滿足凈值化和主動管理轉型的需要；要能夠支持現有母行系統的復用和改造；以及業務上支持自營資管、機構合作、交叉代銷以及子公司完整的展業系統的需求。

　　考慮到銀行理財子公司業務當前更多的是業務轉型和合規要求，系統建設并不是完全把公募基金的相關系統簡單拿過來，而是會在我們原有銀行理財及非銀資管相關系統及業務經驗積累的基礎上，針對銀行理財業務提供相關的軟件產品和IT解決方案。正如我之前提到的，恒生已經在業內率先推出理財子公司整體解決方案，并得到部分客戶的認可和使用，包括正在籌建和已開業的理財子公司。

　　整體來說，恒生為理財子公司和公募基金提供的資產管理系統有相似的地方，但是在監管要求、投資產品等方面也存在一些差異。例如，公募系統對投資標的有一定限制，因此銀行理財的投資標的范圍可能是原來公募基金系統所不具備的，這方面就需要進行重構。

　　新浪財經：如何看待大資管行業和財富管理行業未來的發展趨勢？

　　范徑武：現在資管行業有一個很大的變化——更多關注前端和后端的業務領域。前端主要就是關注于投研，如何更好地去發現產品，如何更好地找出產品的組合和產品的定價過程。這些過程涉及到包括大數據、機器學習、人工智能、自然語音處理等技術的引進，因為原來的交易主要根據人工判斷進行產品選擇。

　　當產品量大到一定程度、人的能力和視野無法覆蓋時，提升技術、通過機器更快速有效地挑選出產品并形成產品的組合就變得非常重要。因此，下一步大資管業務領域，投研等相關一系列業務的系統要求是一個比較重要的發展方向。我覺得很多資管機構也會在這個方向展開競爭。

　　另外一塊資管業務的發展其實是交易服務本身的進步。交易服務本身進步的核心在于如何更好、更有效地執行交易過程。例如，你以9.55元的價格買入股票，就能比別人10塊錢買入賺得更多，你在市場上的競爭力也會越來越強。這個過程，就需要通過搭建相應的快速交易模型來實現。

責任編輯：陳鑫