【CBS.MW華府27日訊】為了推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)走出疲勢，美聯(lián)儲(chǔ)今年以來已經(jīng)五次大幅調(diào)低了利率。周三，美聯(lián)儲(chǔ)宣布再將隔夜拆借利率再降低25個(gè)基點(diǎn)，至3.75%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)稱，企業(yè)盈余的滑落以及企業(yè)開支的疲軟還將繼續(xù)影響到美國的經(jīng)濟(jì)成長。經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步疲軟的危機(jī)還未結(jié)束。

　　美聯(lián)儲(chǔ)還將貼現(xiàn)率同步調(diào)低25個(gè)基點(diǎn)，至3.25%。

　　今年以來，美聯(lián)儲(chǔ)在六個(gè)月中已經(jīng)六次調(diào)低了利率。面臨著制造業(yè)逐步衰退擴(kuò)展到經(jīng)濟(jì)其他領(lǐng)域的危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)正盡力推動(dòng)需求以及信心的增長。

　　繼今年連續(xù)五次大幅降息50個(gè)基點(diǎn)后，美聯(lián)儲(chǔ)此次降息25個(gè)基點(diǎn)。多數(shù)分析師認(rèn)為，政策制定者美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)此輪降息已經(jīng)接近了尾聲。

　　1月3日，美聯(lián)儲(chǔ)突然宣布將利率降低了半個(gè)百分點(diǎn)。其后1月31日、3月20日、4月18日和5月15日的美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)會(huì)議中，美聯(lián)儲(chǔ)也分別調(diào)降了利率。

　　聯(lián)邦基金利率從6.5%調(diào)低至目前的3.75%，是美聯(lián)儲(chǔ)主席艾倫-葛林斯潘(Alan Greenspan)入主美聯(lián)儲(chǔ)以來最為激進(jìn)的一次行動(dòng)。而貼現(xiàn)率也從6%調(diào)降至3.25%。

　　聯(lián)邦基金利率決定了銀行間的隔夜拆借率，政府透過增加和減少流通領(lǐng)域的貨幣量使聯(lián)邦基金利率維持在一個(gè)理想的水平。貼現(xiàn)率是美聯(lián)儲(chǔ)向其他銀行發(fā)放貸款的利率。

　　隔夜拆借率的變化最終將影響到每一個(gè)借貸者。通常情況下，銀行的基準(zhǔn)利率與聯(lián)邦基金利率直接相關(guān)，其他各種可調(diào)利率也依據(jù)聯(lián)邦基金利率的變化而變化。

　　通過使貨幣貶值，美聯(lián)儲(chǔ)可以推動(dòng)消費(fèi)者和企業(yè)加大開支。

　　在本次會(huì)議前，華爾街對降息幅度的意見不一，大約一半的市場人士認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)，而另外約一半的人預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)。

　　預(yù)計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的人士稱，自從今年初美聯(lián)儲(chǔ)多次降息以來，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入了復(fù)蘇的進(jìn)程。他們指出，企業(yè)已經(jīng)削減了庫存，一旦需求復(fù)蘇，企業(yè)將迅速增加產(chǎn)出量。通常情況下，利率變化對經(jīng)濟(jì)發(fā)生充分的影響需要6到9個(gè)月的時(shí)間。

　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，今年600億美元的減稅計(jì)劃也將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　消費(fèi)者需求仍保持成長，其中住房和汽車的銷售額均接近歷史最高記錄。因此，降息25基點(diǎn)的支持者認(rèn)為，消費(fèi)領(lǐng)域并不需要以降息措施進(jìn)行刺激。

　　包括美聯(lián)儲(chǔ)官員勞倫斯-梅爾(Laurence Meyer)在內(nèi)的部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息的幅度過大，對于經(jīng)濟(jì)的刺激過于強(qiáng)烈，最終可能導(dǎo)致通膨的急劇惡化。

　　但是葛林斯潘和其他美聯(lián)儲(chǔ)官員的看法不同，他們認(rèn)為，鑒于當(dāng)前失業(yè)率不斷攀升，能源價(jià)格也開始回落，因此通膨狀況目前完全處于美聯(lián)儲(chǔ)掌控之中。一旦通膨不成為顧慮，美聯(lián)儲(chǔ)便會(huì)義無反顧地繼續(xù)大幅降息。

　　倒是制造業(yè)特別是高科技產(chǎn)業(yè)的凄慘局面可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)降息半個(gè)百分點(diǎn)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)此次僅降息25基點(diǎn)，但是美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來采取會(huì)議間降息措施。

　　美國經(jīng)濟(jì)在九零年代末期飛速成長的主要?jiǎng)恿κ琴Y本開支呈現(xiàn)出的兩位數(shù)百分比漲幅。過度成長帶來的惡果是盈余的無法實(shí)現(xiàn)可持續(xù)成長。一旦盈余成長減緩，資本開支也會(huì)出現(xiàn)雪崩般的反應(yīng)。

　　工業(yè)產(chǎn)出已經(jīng)連續(xù)八個(gè)月下滑，制造業(yè)的就業(yè)人數(shù)在過去一年中也已經(jīng)下降了50余萬人。假如失業(yè)率持續(xù)攀升的話，經(jīng)濟(jì)的服務(wù)領(lǐng)域?qū)⒃馐懿�及，這無疑將意味著經(jīng)濟(jì)的普遍衰退。