間接影響中國樓市？

　　有觀察人士認為，如果僅僅是越南經濟出了問題的話，對中國經濟的影響是有限的。但是，如果經濟危機在東南亞國家蔓延，則中國經濟恐怕很難像20世紀90年代一樣保持健康和穩定，原因是我們的經濟已經比20世紀90年代開放得多。經常項目已經可以自由兌換，而對資本項目的控制但也比以前松得多。然而，即使我們的經濟整體上不受影響，對于中國樓市而言，越南的經濟危機實實在在是在低迷的樓市上雪上加霜。越南經濟危機事實上肯定了我國前一段宏觀調控的正確性和必要性，決策者會繼續把控制通貨膨脹作為施政的最優先目標。基于這一點，前些日子到處叫囂的放開調控措施以確保經濟發展速度的言論基本不會有市場。因此，開發商們對銀根放松不必報太大的希望。

　　外資突然撤出的可怕情景，相信會刺激管理層進一步加強控制游資流入。在這一點上筆者對我們控制外資流入的手段的有效性頗為懷疑，但多多少少會對游資的流入產生遏制作用。

　　買房抗通脹的說法在本次越南危機中被徹底擊碎。與越南等其他新興國家的樓市一樣，中國樓市的上漲，并不具有本地人民的高收入這一唯一有效的堅實基礎。中國樓市上漲的動力主要來自于市場投機的預期和投機資金流入的推動。對于中小投資者而言，抗通脹似乎是一個很好的買入理由。如今，這種理由已被證明是荒謬的。

　　可以預見，業已低迷的樓市將會更加蕭條。投資者進入市場會更加謹慎。短期內可能有一部分國外游資進入，但決不會出現大規模上漲的行情。目前，在上海，絕大部分內環以內的高檔房被投資者買走，投資者的謹慎必然會影響到高端樓市的行情。

　　越南危機對中國樓市在政策上和心理上都會有重大影響。未來房地產商的日子將更加難過，價格走低的可能性大大增加。

　　對中國借鑒意義重大

　　國泰君安證券研究所有關人士認為，越南危機對中國借鑒意義重大。

　　首先，貨幣緊縮對抑制通脹的擴散具有極強的作用，直到通脹預期被消除之前，相信我國的貨幣緊縮政策不會被放松。

　　其次，緊縮政策比通脹本身對金融市場、房地產市場和銀行體系的沖擊更大。換句話來說，如果緊縮力度不是過強過猛，經濟的調整幅度也不會過大。但根據越南的經驗來看，如果通脹達到兩位數，通脹預期極易失控，屆時政府很可能加強宏觀調控力度。

　　再次，越南已有資金外流的現象，相信我國政府將會加強對熱錢的管理，以防熱錢撤離時對經濟造成的破壞。

　　另外，受越南危機的影響，國際投資者對新興市場將更加謹慎，熱錢的流入會放緩，對港股的估值有一定壓力。

　　綜上所述，中國出現越南危機的情形可能性很低，通脹雖在高位徘徊但不至失控，更有可能是有驚無險的渡過此輪全球通脹，市場反轉的契機在于美國經濟復蘇，美元升值和大宗商品價格的回落。在市場反轉之前宏觀經濟可能還有所波動，但相信經濟不會硬著陸。