無論花旗與哪家機(jī)構(gòu)接洽，它對(duì)資金的請(qǐng)求都將由中國政府決定

　　-漢妮·桑德爾(Henny Sender)

　　去年12月，至少兩位中國最重要的金融家分別不止一次造訪紐約，令華爾街精英們興奮。隨著年末的臨近，許多美國領(lǐng)先的商業(yè)銀行和投資銀行面臨巨額虧損，它們亟須資金注入，而且最好能與年度業(yè)績同時(shí)宣布。

　　其中一位造訪者是中國國家開發(fā)銀行(CDB)行長陳元。如今，他所執(zhí)掌的國開行，正從肩負(fù)開發(fā)職責(zé)的政策性貸款機(jī)構(gòu)向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型，并計(jì)劃上市。

　　另外一位到訪者是中國投資公司(CIC)總裁高西慶，他負(fù)責(zé)管理中國巨額外匯儲(chǔ)備中的2000億美元。可以理解，在會(huì)見花旗(Citigroup)、瑞銀(UBS)、美林(Merrill Lynch)和摩根士丹利(Morgan Stanley)等銀行的高管時(shí)，他受到了熱情歡迎。所有這些銀行都在與主權(quán)財(cái)富基金緊鑼密鼓地談判。主權(quán)財(cái)富基金是全球最大的投資資金池，而中投是這一行列的最新成員。

　　主權(quán)財(cái)富基金的作用

　　事實(shí)證明，在遭受信貸危機(jī)困擾的金融行業(yè)，主權(quán)財(cái)富基金對(duì)一些最知名的投行發(fā)揮了至關(guān)重要的支持作用。私人股本公司百仕通集團(tuán)(Blackstone Group，也稱黑石集團(tuán))創(chuàng)始人史蒂芬·施瓦茲曼(Stephen Schwarzman)表示，去年12月到今年1月，主權(quán)財(cái)富基金對(duì)花旗、美林和摩根士丹利的投資是“一種信任美國的行為”。中投也是百仕通的股東。

　　對(duì)于主權(quán)財(cái)富基金的批評(píng)者乃至美國財(cái)政部的一些官員而言，這些基金代表著一股潛在的勢力——它們不夠透明，有著隱秘的計(jì)劃和神秘的實(shí)力。但就像花旗與中國金融家的故事所顯示的那樣，主權(quán)財(cái)富基金與金融行業(yè)的其他大型基金有很多共同點(diǎn)：它們同樣需要讓投資者滿意，實(shí)現(xiàn)回報(bào)指標(biāo)；因此，這樣的思路讓談判桌前的銀行家和律師們感到非常熟悉。

　　華爾街與這些基金接洽的方式以及這些基金的反應(yīng)表明，兩者合作并無險(xiǎn)惡之處。相反，這是一個(gè)以雙方的競爭、算計(jì)和誤算為特征的過程。實(shí)際上，這種混亂可能會(huì)讓人安心：主權(quán)財(cái)富基金似乎沒有不可告人的計(jì)劃。

　　“主權(quán)財(cái)富基金迄今一直在努力幫助——通常出手很快——境況不佳的西方金融機(jī)構(gòu)，不幸的是，它們迄今得到的只有虧損和外界對(duì)其缺乏透明度的批評(píng)。”凱雷集團(tuán)(Carlyle Group)聯(lián)席創(chuàng)始人戴維·魯賓斯坦(David Rubenstein)表示，“再想得到它們的資金可能難度會(huì)更大。”

　　花旗亟須主權(quán)基金援手

　　然而，即便沒有西方國家的戒備，與主權(quán)財(cái)富基金的交易也不會(huì)自動(dòng)達(dá)成，就像花旗去年發(fā)現(xiàn)的那樣。

　　隨著年末的臨近，處境不佳的華爾街投行都在競相吸引潛在投資者的資金。去年11月，花旗宣布獲得阿布扎比投資局(Abu Dhabi Investment Authority)的注資，但到了12月，它的處境看上去比所有人預(yù)期的都更為糟糕。管理層沒有經(jīng)過實(shí)踐檢驗(yàn)。業(yè)務(wù)模式存在瑕疵。虧損巨大而且難以量化。花旗需要在1月中旬宣布業(yè)績前籌集資金，否則其股價(jià)就會(huì)崩盤。

　　但在許多主權(quán)財(cái)富基金高管眼中，花旗代表著美國，他們表示，相信美國政府永遠(yuǎn)不會(huì)讓花旗倒下去。因此，當(dāng)中投的高西慶和國開行的陳元去年12月分別造訪時(shí)，他們受到了熱烈歡迎。國開行的一位交易顧問表示，在會(huì)晤包括新任首席執(zhí)行官潘偉迪(Vikram Pandit)在內(nèi)的花旗高層時(shí)，陳元承諾向花旗注資50億美元，并承諾成為花旗的錨定投資者。

　　熟悉花旗的人士表示，這家美國銀行或多或少是被人牽線與國開行展開商談的。花旗拒絕置評(píng)。盡管中投理應(yīng)是中國外匯儲(chǔ)備的首要投資者，但它在國內(nèi)外都面臨國開行和國家外匯管理局(SAFE)的競爭。

　　即便在去年中投創(chuàng)立之后——隸屬央行旗下的外管局仍持有大部分中國的外匯儲(chǔ)備(現(xiàn)在已逾1.6萬億美元)，并投資于股票、不動(dòng)產(chǎn)、私人股本，還購買了澳大利亞澳新銀行(ANZ Bank)以及法國能源集團(tuán)道達(dá)爾(Total)等公司的股份。

　　在三家可能投資的中國機(jī)構(gòu)(中投、外管局和國開行)中，國開行的地位可以說是最弱的，特別是因?yàn)殛愒�已將國開行的部分資金用于購買英國巴克萊(Barclays)的股份。

　　政府在這樣的事件中扮演仲裁者角色。無論花旗與哪家機(jī)構(gòu)接洽，它對(duì)資金的請(qǐng)求都將由政府決定。

　　國開行的陳元從紐約回到北京后，就開始忙著打電話。他要做兩件事，一是說服中國政府批準(zhǔn)他雄心勃勃的計(jì)劃，二是迅速對(duì)花旗展開盡職調(diào)查。