本報記者 方會磊 黎敏奇

　　潘迪特救火：花旗還會賣掉什么？

　　這不是一件體面的事情。

　　2月19日，花旗集團(NYSE：C)下轄的花旗日本發布公告，宣布將花旗東京的總部大廈出售給摩根士丹利房產投資基金，并表示將繼續租用大廈作為公司辦公場所。盡管此項交易，除了花旗會從中錄得現金外，并不會對現有的辦公格局造成困難，但昔日住家，今朝租客，其間轉換難免挫傷士氣——更何況這棟22層的大廈，某種意義上，更是花旗帝國在日本市場拓土開疆的象征。

　　“我們得悉這個消息時，也有點沮喪，終歸是公司在日本的總部大廈，但現在是困難時期，集團高層需要從全局考慮。”一位花旗中國的高管在接受本報記者采訪時說，惋惜之情溢于言表。

　　事實上，自卷入次按危機以來，隨著披露的次按損失越發巨大，花旗集團的波折動蕩也逐步升級：換帥、裁員、出售資產。而在去年12月，潘迪特(Vikram Pandit)從普林斯(Charles Prince)手中接過CEO的權力大棒后，如何籌資彌補次按損失和整治現有的業務格局就成了花旗此時的雙重命題。

　　更大損失？

　　“賣樓是花旗集團籌資的一個方法，對公司形象的影響不會太大。”京華山一證券分析師李玉麒如是說。

　　盡管花旗并未披露此次交易的具體數額，但市場普遍預計約為4.45億美元。考慮到2007年日本房地產業第一次出現了上升回暖的跡象，花旗此項交易時機相對較好。但對于花旗如此急于出售不動產，一位不愿透露姓名的分析師認為，其動機本身意味著，“花旗集團需要去籌集更多的現金，這極有可能是為了未來更多的資產減記做準備。”

　　上月，花旗集團公布的2007年四季度財報出現17年來的首次報虧，98.3億元美元的虧損額讓接任剛滿月的CEO潘迪特臉上無光。而高達180億美元的沖減和固定收益交易業務信貸損失，更是讓人質疑花旗在風險管理方面的能力。

　　上述花旗中國高管透露，在花旗總部連續在三季度、四季度財報中暴出次按損失且規模放大后，花旗接連進行的資產減記對資本金造成了很大的壓力，而美國監管當局也對其密切關注。這也是花旗集團急于籌措流動性的現實原因。

　　由于次按危機讓華爾街的金融機構備受流動性匱乏煎熬，于是在籌措資金、變現可出售資產方面各家都各顯神通。之前，美國銀行即曾表示欲出售手中持有的部分建設銀行(601939.SH，0939.HK)股份來彌補次按虧損。目前，美國銀行共持有建行8.19%股權。而花旗現在手上也持有中資銀行的股份，其中，持有廣東發展銀行19.9%，持有上海浦發銀行(600000.SH)3.78%。

　　次按危機當頭，尤其是浦發銀行400億元再融資引發市場波動下，花旗是否會出售手中的中資銀行股份來套取現金？法國巴黎百富勤一位匿名分析師認為此種可能性不大。

　　“像花旗這樣大的公司，對于籌資渠道有內部的優化安排，不是哪里來錢快就用哪種。由于A股市場不是自由進出的，花旗如果賣掉了其在中資銀行的股份，想再進入中國的A股就不會那么容易。”該人士認為，花旗集團是總部資本存在問題，籌資的途徑可以通過變賣直接控制的資產來進行。

　　摩根大通分析師陳舜認為，花旗集團的籌資不會影響其對廣東發展銀行的股權持有。此前，作為廣發行引戰投競標勝出者，花旗在競標團的話語權以及目前對于廣發行的重生與發展，都可謂舉足輕重。陳認為，盡管花旗受次按損失較重，但不會對廣發行的發展產生影響，即使是從資金投入角度而言，“前期投資了以后，后面應該也沒有更多的投資。”

　　三賣

　　潘迪特上臺之后，花旗在籌措流動性的渠道基本上可稱為三“賣”：賣股權、賣業務、賣不動產。

　　其一是賣股權。在股權出售方面，潘迪特一是通過引入戰略投資者，攤薄出售花旗集團的股權，另一途徑則是直接出售花旗集團參股的其他金融機構的股權。1月15日，花旗披露四季度虧損的同時，即公布了大規模的引資計劃。

　　這包括，通過私人配售可轉換優先股融資125億美元，其中68.8億美元的優先證券將配售給新加坡政府投資公司(Government of Singapore Investment Corp.)。另外，花旗集團前董事長兼首席執行長桑迪·威爾(Sandy Weill)及其家族的基金會也將參與投資。參與投資的還包括沙特王子塔拉勒(Alwaleed bin Talal bin Abdulaziz Alsaud)、Capital Research Global Investors、Capital World Investors以及新澤西州政府下屬的投資部門。花旗集團還將公開發行20億美元可轉換優先證券以及更多的不可轉換優先證券。