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IMF總裁:最壞的時候還未過去(2)http://www.sina.com.cn 2008年02月18日 15:45 《財經(jīng)》雜志
《財經(jīng)》:那么,你認為人民幣升值速度應該多快呢? 施特勞斯-卡恩:這取決于多方因素,并沒有一個“魔法數(shù)字”。我們看到了過去數(shù)月中人民幣升值加快,這是一個正確的方向。如果人民幣的升值速度更快些,就能更好緩解全球不平衡。盡管無法提出一個準確的數(shù)字,但我想強調(diào)的是,更快的升值速度既能解決很多中國國內(nèi)問題,也對調(diào)整全球貿(mào)易失衡有好處,一舉兩得。 《財經(jīng)》:次貸風暴以來美元持續(xù)疲軟,這場危機是否會威脅到美元的世界貨幣地位?從中期看對國際金融體系有什么影響? 施特勞斯-卡恩:很難用短短幾句話預測未來國際金融體系的走向。過去世界經(jīng)濟中已經(jīng)發(fā)生過多次危機,但都沒有威脅美元的世界貨幣地位。但我們也看到一些演變,比如歐元在世界經(jīng)濟中扮演了越來越重要的角色。歐元已經(jīng)在很多國際貿(mào)易中被作為結(jié)算貨幣使用,并且歐元也越來越堅挺,所以此后我們可能會看到世界貨幣在歐元和美元之間重構(gòu)平衡,也許將來還會有新的貨幣加入。但我想,要談美元在今天世界經(jīng)濟中的地位被顛覆還為時尚早。 當然,世界在變,國際金融體系也在變。除了美元、歐元這兩大主要貨幣,還有很多很有影響力的貨幣,比如日元,比如英鎊,事實上,隨著時間發(fā)展,越來越多的貨幣變得更為靈活,正如人民幣現(xiàn)在所經(jīng)歷的。此外,還會出現(xiàn)更多重要的貨幣。IMF的職責就是來分析這些新現(xiàn)象,并盡快地采取行動,來調(diào)節(jié)世界金融體系的再平衡。IMF也一直致力于此,并給予各國建議。 《財經(jīng)》:面臨全球信貸緊縮,金融危機重重,IMF應當發(fā)揮什么樣的作用? 施特勞斯-卡恩:60年前IMF成立之時,初衷是通過調(diào)節(jié)經(jīng)常賬戶和資本賬戶的平衡來解決貨幣危機。現(xiàn)在的新情況,也是我們從目前肆虐的金融危機中吸取的教訓是,當某一部分出了問題波及整個金融系統(tǒng),它并不一定觸動貨幣系統(tǒng)。 在金融全球化的今天,金融危機可能來自一個前所未聞的發(fā)源地——比如美國;來自金融系統(tǒng)很小的一個部分——比如次級房貸市場;但可能深刻影響其他國家和其他金融部門,直至損害到實體經(jīng)濟。所以IMF現(xiàn)在應當關(guān)注金融部門和實體經(jīng)濟之間的這種聯(lián)系。 有很多機構(gòu)對于實體經(jīng)濟有大量研究和預測,比如經(jīng)濟合作與發(fā)展組織,也有很多機構(gòu)研究金融部門,比如國際清算銀行、各國的央行等,但沒有一個機構(gòu)像IMF一樣致力于金融部門與實體經(jīng)濟之間的聯(lián)系。我們預見到,未來危機的發(fā)生很可能跟這種聯(lián)系有關(guān)。因此,IMF現(xiàn)在拓寬了自己的角色范圍,就是希望更多地針對問題。 就拿目前的這場危機來說,它源自結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品和分散風險的目的。最初的邏輯是如果每個人都分擔一部分,整體風險就會被分散。這個想法可能是錯誤的,背后可能潛伏著流動性危機。因為每人手里拿著一些帶有風險的證券,價格驟降,賣不出去,會導致金融危機。但當危機導致銀行減少信貸時,就有可能引起整個經(jīng)濟規(guī)模縮水。此時必須分析整個因果鏈條,從金融風險的醞釀到它如何影響銀行的行為方式。最重要的是,監(jiān)管者必須精確地去分析對于金融部門監(jiān)督、規(guī)范的方法,同時也要審視不同的聯(lián)系渠道對于實體經(jīng)濟都會產(chǎn)生什么樣的影響。 消費信貸渠道我們最近也較為擔憂。現(xiàn)在就要看這場危機是不是會延伸到消費信貸方面,因為那將不止是投資的問題,還要影響到消費了。 所有這些渠道都是以前所沒有的,也比以往更為重要,所以更需要像IMF這樣的組織來分析和解決這些問題,不僅是從一國的角度,更要從國際的角度,因為問題已經(jīng)不會局限于一個國家或一個經(jīng)濟體之內(nèi)了,即使是像美國這樣全球最大的經(jīng)濟體。 基于以上兩方面的原因,即新型聯(lián)系的出現(xiàn)與對于一個多邊機構(gòu)的需要,IMF作用十分重要。上周舉行的七國財長會議中代表們也呼吁IMF在分析、建議和指導等方面扮演更為積極的角色。 《財經(jīng)》:IMF如何發(fā)揮協(xié)調(diào)作用呢? 施特勞斯-卡恩:首先,我們在各個國家之間組織對話,建立一些專門的數(shù)據(jù)庫;其次,我們也對各國提供宏觀經(jīng)濟和金融的建議和咨詢。過去我們存在一些限制,因為IMF建立之初并非針對此種問題,但現(xiàn)在我們已經(jīng)意識到這一點,并開始著手進行了“再重構(gòu)”,以解決這個問題。我們有專門的機構(gòu)來從事這方面的工作。-
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