法興再爆丑聞：魔鬼交易員頭寸原為500億歐元　緊急平倉3天之后方才公告

　　本報記者　于曉娜　周炳林　

　　1月27日，本報從法國興業(yè)總部獲得的資料顯示，該行“魔鬼交易員”杰羅姆·科維爾(Jerome Kerviel)隱秘的天量倉位竟然高達(dá)500億歐元！在董事長丹尼爾·溥頓(Daniel Bouton)斬釘截鐵的斬倉決定下，從1月21日到23日持續(xù)3天，該500億歐元頭寸取消或?qū)�沖，并在此一過程中產(chǎn)生了約49億歐元的巨大虧損。

　　問題是，根據(jù)法興發(fā)來的此份文件，法國興業(yè)在1月20日就已經(jīng)確認(rèn)了該交易員瞞天過海布下的巨額頭寸，卻直到1月24日，即500億歐元倉位斬倉后的第二天開市前，才向公眾公布了丑聞部分細(xì)節(jié)。

　　其間，法國興業(yè)擁有3天的平倉時間。

　　對于總額高達(dá)500億歐元的頭寸來說，3天平倉已經(jīng)是相當(dāng)神速，然而,對于公眾和投資者來說，在法興暗地拋盤的巨大市場壓力下，3天延遲披露則可能意味著不可挽回的損失。

　　值得追問的是，法國興業(yè)以及于1月20日知情的法國央行和金管局等監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對于延遲披露是否要負(fù)責(zé)？

　　500億歐元平倉之鏈

　　上述文件顯示，事實上，法國興業(yè)早在1月18日之前幾天，已經(jīng)隱約感覺到情況不妙。當(dāng)時，法興的一名經(jīng)紀(jì)人察覺到了不正常的對家交易風(fēng)險，而交易員提供的解釋則反而加強(qiáng)了對其的額外控制。

　　到1月18日，該交易員的上級和部門管理層逐一被告知有關(guān)疑問，當(dāng)日下午，法興發(fā)現(xiàn)，交易員所持倉位的對家是一家大型銀行，但有關(guān)交易的email確認(rèn)卻相當(dāng)可疑。

　　旋即，法興組成了調(diào)查小組。

　　接下來，是個周末。19日，法興管理層從交易員那里未能得到關(guān)于倉位的清晰解釋，而交易的對家，即某大型銀行，也未能確認(rèn)相關(guān)交易。當(dāng)日，交易員科維爾最終承認(rèn)進(jìn)行了未經(jīng)授權(quán)的交易，并且偽造了相關(guān)操作。調(diào)查小組開始致力調(diào)查利維爾違規(guī)買入的頭寸規(guī)模。

　　20日，周日上午，科維爾的頭寸全部被發(fā)現(xiàn)，下午早些時候，所有的倉位范圍均得到確認(rèn)，科維爾違規(guī)買入的倉位竟然高達(dá)500億歐元！

　　法興董事長丹尼爾·溥頓立即將情況通知了法國央行官員。按計劃法興于當(dāng)日要召集審計委員會開會，審議2007年的財務(wù)數(shù)據(jù)，以及針對美國次按資產(chǎn)而進(jìn)行的撥備。當(dāng)日18∶30，法興董事會也緊急開會。

　　會上，丹尼爾·溥頓向董事會成員告知了剛剛發(fā)現(xiàn)的違規(guī)交易，并表示他決定盡可能快地將倉位平掉。并且，按照市場監(jiān)管，將有關(guān)事項的討論以及2007年財務(wù)數(shù)據(jù)的討論推后，直到平倉結(jié)束為止。

　　丹尼爾·溥頓認(rèn)為，之所以要推遲公布2007年財務(wù)數(shù)據(jù)，是因為交易員違規(guī)交易可能會帶來后續(xù)虧損。

　　隨后，丹尼爾·溥頓向法國金融管理局秘書長報告了事件。

　　1月21日，按照丹尼爾·溥頓的計劃，高達(dá)500億歐元的歐洲股指期貨開始拋向市場。

　　當(dāng)時，全球股市狀況非常糟糕，早在1月18日星期五的時候，歐洲股市就出現(xiàn)了劇烈的下跌，在1月20日晚至1月21日的歐洲股市開盤之前，亞洲股市也有顯著的下跌，其中，恒生指數(shù)暴跌了5.4%。

　　盡管開局不妙，但法興已無退路。

　　上述文件顯示，法興拋盤采用了有控制的平倉節(jié)奏，理由是“為了尊重市場的完整性(不給市場造成斷裂性的波動)”，將平倉規(guī)�？刂圃诳偝�口的10%以內(nèi)。

　　隨后的兩天，大量的倉位同樣被毫不留情的快速斬掉。數(shù)據(jù)顯示，法興在Eurostoxx、DAX、FTSE指數(shù)期貨上的交易規(guī)模非常大(詳見下表)，但沒有超過市場交易總規(guī)模的8%左右。

　　但即便如此，交易員丑聞爆發(fā)之后，仍有市場意見將當(dāng)時全球股市的罕見下挫歸咎于法興的斬倉行動。

　　到23日傍晚，500億歐元的大單全部被甩空。當(dāng)日，法興再度召集董事會，將有關(guān)事項通知董事會成員。

　　次日24日一早，法興于開市前向市場公布了震驚全球的丑聞，并要求停牌。

　　是次調(diào)查由法國興業(yè)綜合檢查部門和法國央行主導(dǎo)，并將就欺詐交易情況進(jìn)行具體確認(rèn)。