舒時(shí)

　　去年市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)次貸危機(jī)不會(huì)擴(kuò)大，現(xiàn)在看來(lái)，這番判斷下得過(guò)早。事實(shí)上，美國(guó)次貸危機(jī)不僅有蔓延至其他行業(yè)的趨勢(shì)，而且已經(jīng)影響到全球其他國(guó)家。截至昨天晚上本報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，歐洲早盤時(shí)段的股市仍是全線下跌，跌幅均接近5%。

　　美資對(duì)沖基金經(jīng)理桑尼(化名)昨日對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露，他在不久前去歐洲的途中獲悉，有一個(gè)芬蘭的小縣城由于大量購(gòu)買美國(guó)次級(jí)債券，已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)邊緣�！斑@個(gè)小縣政府受投資銀行的指引，購(gòu)買了大量的美國(guó)次級(jí)債，它們預(yù)期這些投資能給政府帶來(lái)穩(wěn)定的回報(bào)，但是現(xiàn)在看來(lái)，他們恐怕連血本都無(wú)法拿回來(lái)�！�

　　桑尼表示，當(dāng)大家都在關(guān)注美國(guó)的次貸問題時(shí)，歐洲的災(zāi)難似乎被忘記了�！安粌H是芬蘭，德國(guó)不少小鎮(zhèn)的政府也在央行的指導(dǎo)下，購(gòu)買了大量的美國(guó)次級(jí)債券，這將為未來(lái)歐洲的發(fā)展投下陰影。”桑尼說(shuō)，“大家要知道的是，和美國(guó)銀行體系不同，歐洲的銀行體系是相互控股的，這或許可以讓外界理解，為什么去年歐洲央行向銀行體系注資的規(guī)模要遠(yuǎn)比美國(guó)更大。”

　　而在美國(guó)境內(nèi)，次貸問題正擴(kuò)大到其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠指出，目前美國(guó)的問題剛剛開始，估計(jì)美國(guó)有14萬(wàn)億美元貸款，其中8萬(wàn)億是正常的，1萬(wàn)億是高質(zhì)量的，但是還有是大量窮人的借款，此外還有大量車貸、信用卡消費(fèi)，這些影響正一步一步出現(xiàn)。他說(shuō)：“第二波沖擊將來(lái)自債券保險(xiǎn)公司的問題，大約有2.5萬(wàn)億美元的債券將受到影響，此外還要考慮消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　源起美國(guó)的次貸危機(jī)也正沖擊大洋彼岸的地區(qū)。連日來(lái)，香港股市連續(xù)遭受打擊。金管局總裁任志剛于昨天的記者會(huì)上表示，美國(guó)次貸問題正引發(fā)信貸危機(jī)，會(huì)從貿(mào)易及金融渠道，影響環(huán)球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。去年香港外匯基金的投資回報(bào)達(dá)11.8%，較基準(zhǔn)投資組合回報(bào)10.6%為高，但任志剛預(yù)期今年投資環(huán)境困難，難以保持去年紀(jì)錄。他已經(jīng)透露，未來(lái)一年在投資環(huán)境復(fù)雜的情況下，外匯基金將采取小心及保守投資策略。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步減息的預(yù)期下，美元一路貶值，人民幣不斷創(chuàng)下新高�；ㄆ旒瘓F(tuán)董事總經(jīng)理、亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平認(rèn)為，年內(nèi)人民幣還會(huì)再升7.5%左右，達(dá)到1美元兌6.78人民幣的水平。但是他否認(rèn)人民幣升值會(huì)導(dǎo)致更多的熱錢進(jìn)入內(nèi)地股市�！笆聦�(shí)上，過(guò)去幾年來(lái)，我們也看到，熱錢的流動(dòng)未必就導(dǎo)致上市公司價(jià)格上升的情況，因此并不能簡(jiǎn)單認(rèn)定貨幣升值與資產(chǎn)重估之間的關(guān)系。”他說(shuō)。

　　謝國(guó)忠認(rèn)為，雖然人民幣會(huì)升值，全球的金融市場(chǎng)調(diào)整也會(huì)繼續(xù)，但是目前看來(lái)，中國(guó)的出口可能還不會(huì)受到太多的影響，一個(gè)重要原因是發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)正在迅速擴(kuò)大，來(lái)自美國(guó)的訂單或?qū)⒏�多轉(zhuǎn)向歐洲，而即使美日兩國(guó)的消費(fèi)潛力有所減弱，近期內(nèi)也不會(huì)馬上出現(xiàn)巨幅下降，這些都令中國(guó)出口會(huì)繼續(xù)保持較高的增長(zhǎng)幅度。

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