格林斯潘。(圖片來源：新華網)

　　

伯南克。(圖片來源：環球人物) 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　歐焓

　　當地分析師認為，一旦美國樓市泡沫破裂而引發信貸危機，高盛等華爾街投行將遭受重創

　　美國甚至全球投資者都應該感到慶幸，這次格老的話，沒有再次搜刮他們噤若寒蟬的錢包。

　　美國東部時間3月5日，格林斯潘在他位于華盛頓市中心的私人辦公室接受彭博社采訪時稱，美國經濟今年有“三分之一的幾率”陷入衰退，而目前的增長勢頭將不會持續太久。他說，目前美國正處在第六個復蘇年頭，而歷史上經濟增長周期通常都比較短，像上一次持續10年之久的增長周期實屬罕見，這回出現那種情況的可能性不大。

　　人們注意到，格林斯潘的這次公開講話，沒有像2月26日那樣引起市場的強烈反應(當天格林斯潘稱，美國經濟“可能”于2007年晚期出現衰退)。美國三大主要股指不降反升，其中道瓊斯工業指數攀升了近160點，漲幅達1.9%。業界人士認為，股市這兩天的大幅反彈與全球股市普遍回升息息相關。而一些華爾街交易員也不禁抱怨，上周的“黑色星期二”一部分是由格林斯潘惹的禍。

　　也是從“黑色星期二”之后，美國金融界對本國宏觀經濟走勢一時間存在種種不同的看法，其中人們最關注的還是來自兩位重量級人物的聲音，那就是美聯儲現任主席、被人們稱作“教授”的伯南克和他的前任、被譽為華爾街“教父”的格林斯潘。

　　兩任美聯儲主席“內訌”

　　最近一段時間以來，人們注意到美聯儲的雙“巨頭”——伯南克和格林斯潘--經常在公開場合發表對美國宏觀經濟走勢意見相左的看法，常常是你方唱罷我登場，前者剛潑完冷水，后者立即站出來安撫。這次格老再度發話，伯南克雖然沒有立刻回應，但他此前已經明確表態，認為美國經濟正在好轉，甚至“今年有望出現較快的增長”。

　　與執掌美聯儲18年之久的81歲的格林斯潘相比，53歲的伯南克雖然不具備經驗和政治上的優勢，但政府和工業界對他上任一年多來控制通貨膨脹、推動經濟穩定增長方面所取得的業績還是持相當肯定態度的。正在亞洲訪問的美國

財政部長保爾森日前在日本對媒體表示，美國經濟狀況目前非常健康，

房地產市場轉弱不會對金融業造成重大沖擊，出口和消費仍然強勁，實際收入有所上升，通貨膨脹也得到了有效控制。他說：“全球經濟正處于最近幾年中我所見過的最好的時期。”(相關評論見A7)

　　沃頓商學院財經系教授西格爾對《第一財經日報》說：“(伯南克)正沿著格林斯潘的腳印一步一步地踏實地前進。他學得很快。他知道怎樣處理政治上的壓力。我甚至還聽到了一些民主黨人對他的稱贊。我本人也越來越欣賞他，我認為他是接替格林斯潘的最佳人選。”

　　格林斯潘表示，他已經意識到自己最近的講話給伯南克帶來了壓力，并表示以后會避免出現類似的情況。由于在經濟界聲名遠揚，格老卸任后收到了世界各地的活動和演講的邀請，加上他本人也喜歡發表經濟評論，并且“舍不得離開”公眾，他接受了不少這樣的邀請。不過，格老說，這是他最后一次公開接受媒體采訪，以后在講話場合他將不允許記者采訪和錄音。

　　當日，格老對坐在自己辦公室里的彭博社記者說：“我知道如果我繼續以公開身份講話可能會傷害到本(伯南克)。我正在努力讓自己不暴露身份，這樣我會安心些。”他還說，“我對最近發生的(全球股市跳水事件)感到驚訝，沒想到我的一句話竟會招來這樣的后果。”伯南克辦公室拒絕對格林斯潘的此番言論發表意見。

　　據外界了解，格林斯潘過去的同事們經常對他特立獨行的言行感到不解，即使是那些深諳經濟預測模型的銀行行長們也很難預測格林斯潘的真實用意。一位地區央行前主席說，格林斯潘最了不起的地方就是能做到不被千頭萬緒的經濟數據所干擾，而同時又能把所有數據一股腦地裝進腦子里。

　　其實仔細琢磨便會發現，格林斯潘和伯南克對美國經濟總體走勢的看法并非有本質上的不同。畢竟，沒有任何一個經濟學家在被問及是否會出現經濟衰退時會回答說絕對不存在這種可能性。在措詞上，格林斯潘用的是“在今年年底之前，美國經濟有可能，但不一定會進入衰退期”。而伯南克則在國會講話時稱2月27日、28日的股市跳水事件并沒有改變美聯儲此前對經濟“將保持適度增長”的總體估計。

　　也許，兩人在觀點上的最大區別僅僅是在對經濟的長期預測上。格林斯潘認為，對經濟增長率所作的短期預測不可能精確到小數點后幾位，而他本人也不相信經濟學家可以預測未來幾年的經濟走勢。他說，“我們真的無法估計”兩年后的美國經濟會是什么樣。而伯南克剛好相反。這位前普林斯頓大學經濟系教授上月在國會聽證時表示，2007年美國經濟的增長幅度將維持在2.5%～3%左右，2008年則有可能上升至2.75%～3%這一區間。

　　美國樓市：泡沫還是機會

　　無論怎樣，市場似乎已經吸取了前次教訓，不再為格林斯潘的放話而作出反應。一位不愿透露姓名的對沖基金經理對本報記者說：“現在這個時候大家都很敏感，但從整體情況看，亞洲股市已經開始在大幅回升，歐美股市也在逐步好轉，應該說，總體形勢還是不錯的。”

　　然而，某些房地產行業的風險卻在悄悄積聚。就在格林斯潘發表三分之一衰退幾率言論的同一天，美國第二大次級抵押貸款專業機構New Century Financial宣布其無法統計2006年的壞賬情況，并已接受聯邦機構的調查。當日，該公司在紐約證券交易所的股價重挫了69%。另外一家大型抵押貸款公司Fremont General Corp也因關閉大量次級房貸業務而遭遇股價跳水32%。這表明，從去年開始急劇下滑的房地產市場仍然不容樂觀。

　　人們擔心的遠不只是幾家抵押貸款發放機構的股價漲跌。近年來，次級抵押貸款證券化的發展使得這一市場日益龐大而復雜，以購買證券方式投資次級抵押貸款的市場參與者從數量到種類都在急速上升。目前包括美聯儲在內，誰都不清楚這些抵押貸款證券究竟是什么機構在持有，如果分散開來還比較好，集中起來的后果將不堪設想。

　　然而，New Century Financial僅去年一年就向四家華爾街投行貸款總計85億美元用于發放次級抵押貸款。美國花旗銀行最近一份資產調查報告顯示，該銀行名下的次級房貸業務已占到其總價值1609億美元的抵押貸款業務的25%。英國匯豐銀行近日也宣布，其在美國的次級抵押貸款業務的壞賬成本去年猛增了36%達到105.7億美元。

　　有消息說，華爾街幾大投資銀行包括Goldman Sachs、Lehman Brothers以及Bear Stearns正在策劃趁抵押貸款市場低迷之際大量買進，以期日后高價拋出。Bear Stearns運營總裁斯派特上月對投資者表示，長期來看，次級房貸將是一塊“非常有利可圖的業務”。一位花旗銀行發言人對本報記者說：“我們認為(次級抵押貸款市場)是一個潛在的重要市場。”

　　但是，出于逐利目的而過分追求高風險貸款的投機行為，必將導致風險在短期內高度聚集。一位紐約房地產分析師認為，一旦泡沫破裂而引發一場像1998年俄羅斯所經歷的那種房地產業信貸危機，Goldman Sachs和 Lehman Brothers等華爾街銀行將會一夜之間遭受重創。

　　相關報道：

　　格林斯潘預警：美國經濟可能在年底步入衰退期

　　美聯儲主席伯南克樂觀言辭安撫市場

　　格林斯潘VS伯南克：對臺戲背后的危機