毒丸計劃挑戰歐洲一體化

　　由歐洲若干國家政府參與的，為阻止外國公司“惡意并購”的“毒丸”條款，不僅與歐盟即將實行的新的企業競爭法相違背，更與建立歐盟統一大市場的精神相抵觸。

　　□ 本報特約作者 田竹山

　　全球鋼鐵“老大”印度米塔爾公司(Mittal)要以189億歐元并購“老二”盧森堡的阿

瑟洛(Arcelor)，法國政府則極力撮合法國煤氣公司(Gas de France)與本國另一家能源和水務公司蘇伊士(Suez)公司合并，以對抗意大利Enel集團對蘇伊士的并購。

　　動輒幾百億美元的并購近日在歐洲上演了一出接一出驚心動魄的大戲。但無論是米塔爾與阿瑟洛的較勁，還是法國與意大利“打嘴仗”，人們看到，所謂“國家保護主義”，也被人們稱為“經濟愛國主義”的幽靈在歐洲抬頭，并向歐洲自己締造的以“市場一體化”為理念的歐盟發起挑戰。

　　法、意打起并購仗

　　2月末，法國總理德維爾潘高調宣布私營蘇伊士公司和國家持股的法國煤氣公司進行總額達700多億歐元的合并，打造歐洲第二大能源集團。本來，兩家法國公司的合并本是法國的“家務事”，但此舉的真正用意是要打消掉意大利Enel集團對蘇伊士的并購企圖，這在歐洲掀起軒然大波。意大利政府把此事告到歐盟，甚至要鬧到3月下旬將舉行的歐盟春季首腦會議上。

　　意大利方面的說法是，在兩大公司宣布并購之前，歐洲第三大能源集團——意大利Enel集團與法國的威立雅集團正商量進行合作，收購蘇伊士旗下的Electrabel公司。后來，威立雅CEO普格里奧被法國政府請去“喝咖啡”，不久聲明不參與投標。4天后，德維爾潘宣布合并。

　　意大利經濟部長與財政部長陸續會晤歐盟競爭委員克魯伊和內部市場委員麥克里，Enel集團也給歐盟發來備忘錄，譴責法國的“新保護主義”，要求歐盟介入。麥克里3月2日致信法國政府，認為法國此舉涉嫌違背歐盟內部“資金自由流通”法則，限定法國在3月17日之前說明清楚。

　　法國掀起的“國家保護主義”或者說是“經濟愛國主義”浪潮在歐洲引起連鎖反應。

　　西班牙政府極力推動本國的天然氣公司(Gas Natural)和Endesa兩大能源公司進行合并，防止德國的E.ON歐洲第二大能源集團并購Endesa，而天然氣公司的報價居然比E.ON要低70億歐元。

　　意大利不僅威脅要切斷對法國科西嘉島的能源供應，而且也要推動本國的Enel和Eni兩大集團合作，打造自己的“能源航母”；盧森堡和法國也正聯手對付米塔爾的所謂“惡意并購”；連新入盟的波蘭也來湊熱鬧，公然阻止意大利的Unicredito銀行并購波蘭的Pekao和 BPH兩家銀行。

　　“毒丸”計劃紛紛出籠

　　法國雖是歐洲一體化的頭號推動者，但其“國家保護主義”有著深厚的傳統，近來在阻止外國公司所謂的“惡意并購”方面更是動作頻頻。

　　早在1999年，法國政府推動家樂福與Promodes合并，成功地打掉美國沃爾瑪公司的并購企圖。此后，嘗到甜頭的法國政府屢屢或明或暗地支持國內企業合并，防止國外企業染指法國大公司。2004年，法國推動Sanofi-Synthelabo制藥集團并購Aventis，打造出全球第三大制藥企業，也打掉了瑞士Novartis公司的并購可能。

　　然而，去年以來，法國把這種行動從個案處理上升到法律的高度。德維爾潘上臺后，隨著美國的百事公司要并購法國的著名酸奶制造企業達能(Danone)的謠言甚囂塵上，德維爾潘公開打起“經濟愛國主義”的旗號來保護法國企業不被“惡意并購”。

　　2005年12月31日，法國頒布法令規定，外國公司要想在11個“敏感領域”的公司(如國防、密碼技術等)控股，需首先獲得法國政府的點頭。也就是說，法國政府可以一票否決。

　　就在米塔爾宣布要并購的同時，法國政府正式向議會提交一個被經濟界稱為“毒丸”(poison pill)條款的立法，劍指外國公司的“惡意并購”。 “毒丸”條款規定了應對“惡意并購”的種種反制措施， 如允許法國的股東以打折的價格增持股票，法國公司可以發行股票購買授權書(issue　stock　purchase　warrants)防止并購，并可實施股票增發。

　　法國的用意很明顯，增強本國企業在歐洲乃至全球的

　　據報道，法國還打算推動Bouygues和Areva兩大集團合并，要與全球建筑與核電企業一較高下。

　　有歐盟的“龍頭老大”之一法國帶頭，其他一些歐盟成員國紛紛效仿。西班牙首相薩帕特羅不顧歐盟的警告，宣稱Endesa能源集團是西班牙的“戰略資產”，并打算修改有關法律，增設類似的“毒丸”條款，不讓外國企業輕易染指西班牙企業。

　　意大利總理貝盧斯科尼及其挑戰者，前歐盟主席普羅迪都威脅將要封鎖法國公司在意大利的所有并購。一些意大利高官也在推動進行類似的法律修改。

　　德國的社會部長馬洛尼(Robert　Maroni)也公開宣稱，德國也要推出“毒丸”條款保護本國經濟的“戰略領域”。　(031335)