油價高企世界經濟逆風增長 亞洲依然是全球亮區

　　國際貨幣基金組織預測，今明兩年世界經濟均將增長4.3%

    王建生 新華社

　　即將過去的2005年，世界經濟盡管遭遇了高油價等不利因素的沖擊，但依然保持了穩步增長態勢。預計2006年世界經濟將繼續保持較好增長勢頭。不過，高油價、利率上升、主

要國家間經濟發展不平衡等，也給明年的世界經濟前景增添了變數。

　　世界經濟保持“健康”增長

　　世界經濟在2004年曾創下了5.1%這一30年來的最高增長紀錄。分析家們一年前就普遍預計，2005年世界經濟增速將適度放慢。據國際貨幣基金組織今年9月作出的預測，今明兩年世界經濟均將增長4.3%。按歷史標準來衡量，這一增幅仍是“健康的”。

　　作為世界經濟的領頭羊，美國經濟今年雖然遭到了高油價和“卡特里娜”等颶風的雙重打擊，但繼續保持較快增長速度。在主要發展中國家中，中國和印度經濟繼續強勁增長，對地區經濟起到了有力的帶動作用。今年前3個季度，美國經濟按年率計算分別增長了3.8%、3.3%和4.3%，日本經濟按年率計算分別增長了5.7%、5%和1%，歐元區經濟同比分別增長了1.2%、1.2%和1.6%。中國經濟前3個季度同比增長了9.4%。

　　不過，一方面由于高油價的負面影響，另一方面也由于去年世界經濟屬于高速增長，大多數主要經濟體今年的增速比去年均有所放緩。據國際貨幣基金組織預測，今年發達國家經濟增長2.5%，低于去年的3.3%，其中美國、歐元區和日本經濟分別增長3.5%、1.2%和2.0%，分別低于去年的4.2%、2%和2.7%。發展中國家經濟今年預計增長6.4%，其中中國和印度分別增長9%和7.1%，俄羅斯增長5.5%。

　　穩步增長仍將是2006年世界經濟的主旋律。主要經濟體依然具有刺激性的經濟政策、包括低水平長期利率等在內的有利的金融市場條件、公司盈利情況良好等，這一切為2006年世界經濟穩步增長創造了更加有利的條件。

　　高油價仍是經濟頭號威脅

　　高油價仍將是世界經濟面臨的頭號威脅。世界銀行預計，今年國際市場平均油價將達到每桶53.6美元，明年進一步升到56美元，遠遠高于去年的37.7美元和前年的28.9美元。

　　過去兩年的油價暴漲沒有像以往的石油危機那樣引發全球性經濟衰退，首先是因為這次油價暴漲是需求大幅增長引發的，而不是原油供應短缺造成的；其次，原油在世界經濟中所占比重已大幅降低，目前世界經濟的原油密集度（單位產值消耗的原油）比上世紀70年代末下降了約38%，從而減輕了油價上漲對經濟的沖擊；再次，到目前為止，油價上漲部分還沒有大規模地轉移到能源和食品以外的商品價格上，加上發達國家貨幣政策信譽提高和經濟全球化營造的全球低通貨膨脹環境使得人們對通脹前景的預期比較穩定，金融當局還不必大幅提高利率來抑制通脹。

　　但是，國際貨幣基金組織警告說，對高油價的負面影響仍不能掉以輕心，明年油價繼續暴漲的可能性不能排除。如果高油價長期化從而打擊消費者信心，則不能排除高油價對經濟負面影響成倍加重的危險性。

　　發達國家提高官方短期利率也可能對世界經濟特別是發展中國家經濟產生牽制作用。美國全國企業界經濟學家聯合會最近預計，到2006年底，美國的聯邦基金利率將從目前的4%提高到4.75%。此外，美國日益惡化的經常項目逆差及其可能引發的美元匯率急劇調整，長期利率回升，包括住房在內的資產價格可能回落，以及禽流感疫情可能全面暴發等，也都是世界經濟面臨的風險。

　　亞洲依然是全球增長“亮區”

　　2005年，亞洲國家經濟繼續增長，整個地區全年的經濟增速有望達到6.5%。

　　印度經濟今年前三個季度的平均增長率在8%上下，超出國際權威機構的估計。印度政府對本國今年經濟增長率的估算為7.5%。印度的服務、金融、房地產和農業等行業今年都出現了強勁增長。

　　新加坡經濟今年上半年曾經歷一段低迷期，下半年開始恢復增長，以制藥和半導體產業為主的新加坡制造業今年第三季度增長迅猛，因此新加坡政府最近把其對今年經濟增長率的預測上調到5%。

　　韓國經濟今年下半年以來也開始加快復蘇，特別是出口和國內消費增長明顯，通脹率也保持在較低水平。韓國政府預計，本國全年經濟增長率有望達到亞洲開發銀行預計的3.6%。

　　泰國和印度尼西亞的經濟在今年后半年也出現了良好的增長勢頭。第三季度，兩國的經濟增長率都超過5%。由于制造業、旅游業和農業都呈擴張趨勢，泰國預計今年經濟增長率可達4.7%。不過，泰國經濟面臨高油價、通貨膨脹和利率過高等問題，對出口依賴性較大也將使泰國經濟受到國外市場需求變化的影響。而在印尼，因為高油價和政府放棄油價補貼，該國通脹率最近兩月都在18%左右的高位，印尼中央銀行不得不連續提高利率，占印尼經濟七成比例的消費因此受到影響。因此，印尼恐難實現6%的全年經濟增長目標。

　　菲律賓經濟今年相對比較穩定。政府通過一些改革措施，部分改善了財政狀況。同時，大量海外勞工匯款繼續成為重要資金來源。但國際權威機構認為，菲經濟改革力度有待加強，經濟增速今年要達到政府預定的5.3%較為困難。此外，國際權威機構估計越南、老撾和柬埔寨3國今年的經濟增長率都在6%以上。

　　展望2006年，高油價仍是影響亞洲經濟增長的主要因素。亞洲開發銀行認為，雖然亞洲國家經濟對油價上漲有一定的適應能力，但如果油價繼續高企，投資和消費將會受到較嚴重影響。許多亞洲國家已開始因高油價而面臨財政和社會壓力。因此，如何進行必要的宏觀經濟調整和提高能源使用效率是許多亞洲國家面臨的緊要任務。

　　另外，亞洲國家經濟面臨的另外一個威脅是禽流感疫情。到目前為止，有關專家認為禽流感對亞洲國家整體經濟造成的負面影響很小。但亞行專家指出，禽流感疫情如果不能及時得到控制，將給亞洲國家的經濟造成嚴重損失。

　　(吳強 新華社)

　　美國：經濟抗沖擊性增強

　　經濟結構變化和勞動生產率提高，使美國經濟在油價上漲、利率上升和颶風襲擊帶來的壓力下仍然實現了較高的增長率

　　美國經濟今年前三個季度按年率計算分別增長了3.8%、3.3%和4.3%，第四季度增速估計也在3%至4%之間。權威機構預測，美國經濟增速今年將明顯低于去年，明年與今年相比還將有所放慢，但仍屬強勁之列。

　　今年以來，美國經濟在油價上漲、利率上升和颶風襲擊等帶來的壓力下實現較高增長率，凸顯適應性和抗沖擊能力強的特點。今年油價從年初開始上漲，不斷刷新歷史紀錄。很多人擔心經濟增長進程會因高油價沖擊而發生重大改變，但經濟結構變化、勞動生產率提高、美聯儲提息以及油價上漲對消費的影響受到進口廉價商品抵消等，使得美國經濟對高油價吸收能力提高。

　　利率上升和颶風襲擊是影響今年美國經濟增長的另外兩個因素。美聯儲今年以來繼續連續提息，聯邦基金利率現已升至4%，長期利率也已有所上升，提息對經濟的作用開始顯現。8月底，“卡特里娜”颶風襲擊墨西哥灣沿岸，美國9月份失業率因此上升了0.2個百分點。但最新統計數據證實了美聯儲主席艾倫·格林斯潘的說法，即颶風襲擊的影響是暫時的。

　　展望2006年，仍有一些不確定因素可能影響美國經濟增長前景。

　　一是利率趨向。目前看來，未來利率的上升壓力仍比較明顯。美聯儲最近的提息聲明表示，現在的貨幣政策仍具有刺激性，這表明利率尚未達到美聯儲認定的對經濟增長既不產生刺激作用也不產生抑制作用的“中性水平”。

　　二是油價走勢。目前石油價格與今年的高峰期相比已回落大約20%，但仍比去年同期高出三分之一左右。全球需求增長、剩余產能有限、煉油能力不足以及投機因素是今年油價高漲的主要原因，而這些問題短時間里無從解決，因此可以預見，油價在未來一個時期仍將在高位波動。

　　三是住房市場前景。在低水平利率刺激下，美國住房市場近年來一直處于火爆狀態。隨著美聯儲不斷提息，住房抵押貸款利率逐步上升，住房市場也開始顯露降溫跡象。市場降溫意味著需求萎縮，價格回落，投資回報減少，房屋所有者自有資產價值下降而還貸壓力加大，建筑及相關產業以及個人消費都將受到影響。因此，住房市場對明年美國經濟增長的支持作用恐難與過去幾年相比。

　　此外，還有一些較長期風險因素將對美國經濟發展產生影響，如經常項目赤字和財政赤字等。雖然如此，美國經濟明年的增長前景還是比較樂觀的。如果用格林斯潘的話來說就是：美國經濟的基本面是堅實的，仍保持著很大的前進動力。

　　至于美國經濟明年的增長速度，國際貨幣基金組織預測為3.3%，低于今年的3.5%；經合組織預測為3.5%，略低于今年的3.6%；布什政府預測為3.4%，接近今年的3.5%。與去年增長4.2%相比，美國經濟今、明兩年的增速明顯放慢，但相對于美國經濟的規模來說，明年3.3%至3.5%的增長速度仍然是相當不錯的。

　　(胡芳 新華社)

　　歐元區：投資引擎啟動

　　歐元區企業盈利能力的增強推動投資出現復蘇跡象，而低利率帶來的融資成本優勢也給企業固定資本投資增加提供了動力

　　受高油價和內需不振的影響，歐元區經濟在2005年重返低速增長的軌道，年經濟增長率預計將由去年的2.1%猛降至1.3%。不過，由于下半年歐元區的消費和投資漸趨活躍，明年的經濟增長有望提速。據歐盟委員會估計，明后兩年歐元區經濟增長率可望分別達到1.9%和2.1%。

　　內需不振一直是歐元區經濟的難題所在。不過，隨著歐元區企業盈利能力的增強，投資在今年下半年出現了明顯的復蘇跡象。特別是企業經過數年的投資停頓，也需要重新更新生產設備。更何況目前歐元區仍享有因低利率帶來的融資成本較低的優勢，這也給企業固定資本投資增加提供了動力。實際上，今年第二季度歐元區的固定資本投資環比已增長了0.5%，幅度之大為近年少有。據歐盟委員會估計，歐元區明年的投資增長率可望達到3.5%，將成為支撐經濟增長的重要推動力。

　　相對于投資的活躍，歐元區的個人消費則要失色不少，明年的增長率將只能達到1.6%。雖然歐元區一些國家結構改革的推行消除了影響消費的不確定因素，但能源價格的上漲將減少消費者的可支配收入。不過，就業水平的提高、股市和

　　至于影響內需的另一個因素政府開支，則由于多個歐元區政府赤字高企而無法被寄予過高的期望。歐元區3個經濟分量最重的國家德國、法國和意大利今年的財政赤字占國內生產總值的比例預計將分別為3.9%、3.2%和4.3%，連續多年超過歐盟設定的3%的上限。它們已經無力再進行大規模的投資。

　　由于內需趨旺，進口增長，對外貿易在歐元區明年經濟增長中的貢獻率將有所下降。不過，旺盛的出口仍是歐元區經濟增長重要的驅動力。國際貨幣基金組織預測明年世界經濟仍將保持4.3%左右的較快增長，從而為競爭力較強的歐元區出口帶來良好的機遇。今年以來，歐元區的對外出口增長明顯，特別是對石油輸出國組織和獨聯體國家的出口增長達到了兩位數。前幾年一路上揚的歐元對美元匯率已基本保持平穩下滑的態勢，也將有助于歐元區明年出口的增長。

　　在預測歐元區經濟明年增長趨勢時，有兩大利好因素需要考慮：一是歐元區失業率穩步下降，二是歐元區寬松的貨幣政策。歐元區的失業率在去年第四季度達到8.9%的高點后逐步下滑，今年10月份已降至8.3%。就業市場的改善無疑會提高消費者的信心，從而刺激消費。此外，盡管歐洲中央銀行在12月1日將基準利率由2%升至2.25%，但同時也發出了近期不會再次升息的信號。與美國和其他工業國家相比，歐元區融資成本較低的優勢仍很明顯。

　　(田帆 新華社)

　　日本：擺脫泡沫經濟陰影

　　與以往依靠政府擴大公共投資、通過財政金融政策刺激的情況不同，這次日本經濟復蘇是通過民間企業調整結構、自主創新重建企業來完成的

　　日本經濟最近的表現以及有關方面公布的一系列經濟數據顯示，經歷了泡沫破滅后10多年的艱難調整，日本經濟進入了穩步恢復并呈現良性發展的階段。

　　首先，工礦業生產恢復，企業經營狀況大幅改善，設備投資增長。日本10月份的工礦業生產指數比上月增長0.6%，實現連續三個月增長。日本上市企業預計2005財年的稅后純利總額將達到15萬億日元（1美元約合120日元）左右，連續三年更新歷史最高紀錄。在日本32個主要行業中有16個行業的利潤將呈現兩位數增長，其中汽車、鋼鐵、房地產等行業的許多大企業稅前利潤將更新歷史最高紀錄。

　　其次，企業倒閉減少，失業率下降，職工收入增加，個人消費增長。在今年3月底結束的2004財年，日本共有1.32萬家企業倒閉，比上年減少了15.9%，為13年來破產企業最少的年份。今年9月份日本的失業率已經降低到了4.2%，為1998年來的最低點。

　　今年日本主要企業員工年終獎平均將比上年增長5%以上，達86.35萬日元，連續三年增長。日本個人投資者將從上市公司獲得9000億日元左右的分紅，約占全國個人存款利息收入的六分之一。個人收入的增長將刺激個人消費，起到支持景氣復蘇的效果。

　　第三，金融業迅速復蘇。日本大型銀行已經迅速擺脫了三年前的困境。日本6大金融集團已經從2002財年虧損4.6萬億日元的困境轉變為僅本年度上半財年的稅后純利就高達1.7293萬億日元的良好態勢，預計2005財年稅前利潤總額將達到3.892萬億日元，稅后純利也將高達2.595萬億日元，均為歷史最高水平。

　　由于經濟穩步復蘇，企業收益大幅改善，投資者看好日本經濟前景，紛紛加大了對

　　今年第三季度，日本國內生產總值按年率計算增長1%。由于石油價格暴漲等原因，第三季度的經濟增幅雖然比前兩個季度有較大幅度的回落，但依然連續3個季度保持增長。企業設備投資增長、個人消費增加使內需成了推動日本景氣擴大的主要動力。

　　日本金融經濟財政大臣與謝野馨認為，企業部門良好的復蘇勢頭已經波及到家庭消費部門，今后日本經濟將以民間需求為中心繼續緩慢增長，預計在明年3月結束的2005財政年度，日本經濟的實際增長率將超過政府預定的1.6%的目標。

　　此間經濟界人士指出，與以往依靠政府擴大公共投資、通過財政金融政策刺激的情況不同，這次日本經濟復蘇是通過民間企業調整結構、自主創新重建企業來完成的。這說明日本經濟已經進入了良性發展階段。

　　(樂紹延 新華社)